Oferowane przez Rokitę warunki nie różnią się od tych z emisji październikowej. Są to więc obligacje niezabezpieczone, a emitentowi przysługiwać będzie opcja wcześniejszej spłaty długu. Spółka może skorzystać z tego prawa wyłącznie w odniesieniu do całej emisji, a premia przysługująca obligatariuszom w razie przedterminowej spłaty wynosi 0,05 proc. nominału za każde pełne 30 dni pozostające do pierwotnego dnia wykupu, ale łącznie nie może być ona wyższa niż 0,6 proc. nominału.
Zmiana względem poprzedniej emisji polega natomiast na podniesieniu wartości oferty z 25 do 30 mln zł i zawiązaniu szerokiego konsorcjum dystrybucyjnego, które przyjmować będzie zapisy. DM BDM, pełnoetatowego oferującego dług Rokity, wspierać będą też BM Alior Banku, DM mBanku, DM Banku Handlowego oraz DM Banku Ochrony Środowiska. Z dwoma pierwszymi DM BDM już raz w przeszłości współpracował przy emisji Rokity, akurat przy ubiegłorocznej siedmioletniej ofercie długu spółki.
W nowej ofercie, podobnie jak wcześniej, zapisy przyjmowane będą od 100 zł, tyle bowiem wynosi nominał jednej obligacji. Subskrypcja potrwa od 11 do 19 grudnia. Zasada „kto pierwszy, ten lepszy” nie obowiązuje, liczyć się natomiast należy z możliwością redukcji. W wartej 25 mln zł emisji październikowej wyniosła ona 20,1 proc.
Przydział oferowanych papierów serii ED zaplanowano na 20 grudnia. Ich debiut na Catalyst przewidziano zaś na styczeń przyszłego roku.
W obrocie na Catalyst znajduje się obecnie 10 serii obligacji Rokity z terminami spłaty od kwietnia 2019 r. do listopada 2023 r.
Naszym zdaniem
Wyniki poprzedniej oferty o identycznych parametrach mogą wskazywać, że stałe 5 proc. odsetek przy sześcioletnim okresie spłaty, to dla inwestorów i spółki warunki optymalne. Wszak redukcja na poziomie 20 proc. należała do niskich, jak na Rokitę. Poszerzenie sieci dystrybucji wydaje się więc naturalnym krokiem, jeśli uwzględnimy podwyższenie wartości oferty, okres przedświąteczny, relatywnie niedługi odstęp czasowy od poprzedniej emisji, czy wreszcie mniejsze zasoby wolnej gotówki u inwestorów po konkurencyjnych listopadowo-grudniowych ofertach publicznych. Nie bez znaczenia są też wyceny starszych serii na Catalyst, o czym dalej.
Od czasu przyjmowania zapisów w poprzedniej ofercie Rokity rentowność sześcioletnich obligacji skarbowych spadła o 10-20 pkt bazowych, co działa na korzyść nowej emisji długu chemicznej spółki. Jak na benchmark dla obligacji korporacyjnych, to zmiana zbyt mała by mogła decydować o sukcesie oferty lub jego braku. Niemniej, w tym względzie do pogorszenia warunków oferty na pewno nie doszło.
Co innego w przypadku rynku wtórnego, gdzie rentowności długu Rokity ostatnimi czasy wzrosły. Na przestrzeni dwóch miesięcy przeciętny dochód z obligacji chemicznej spółki – zależnie od serii – zwiększył się o co najmniej kilkanaście punktów bazowych (średnio o 24 p.b. dla emisji zapadających w latach 2021-2023). Tym samym nowa oferta daje nie więcej niż 3-7 pkt bazowych premii względem rentowności krótszych papierów z rynku wtórnego, za wyjątkiem serii PCR1023 z październikowej emisji, która aktualnie wyceniana jest z 5,05 proc. rentowności brutto do wykupu.
Jeśli uwzględnimy, że powyżej 4,9 proc. rentowności brutto wyceniane są nie tylko serie zapadające w 2023 r., ale także te w latach 2021-2022, nowa oferta ma prawo wydać się umiarkowanie atrakcyjna. Jak zwykle jednak na koniec pozostaje, skądinąd słuszny, argument dotyczący płynności na Catalyst. Arkusze ofert sprzedaży pozostają na tyle płytkie, że zakup obligacji wartych ponad 50 tys. zł (średni zapis w ofercie z października to 53,6 tys. zł) niekiedy pozostaje wyzwaniem, jeśli nie zamierzamy się godzić na wyraźne ustępstwa w kwestii ceny.
We wtorek wczesnym popołudniem, na sześć dni przed uruchomieniem zapisów w nowej emisji, nabyć można było 518 obligacji PCR1023 (nominał to 100 zł) z rentownościami powyżej 5,01 proc. brutto przy założeniu prowizji maklerskiej na typowym poziomie 0,19 proc. wartości zlecenia. Natomiast dwa razy tyle papierów nabyć można było jeszcze przy dochodzie wynoszącym 4,95-4,98 proc. brutto. W przypadku pozostałych serii większe inwestycje na podobnym poziomach rentowności praktycznie pozostawały niemożliwe bez zejścia z oczekiwanym dochodem poniżej 4,9 proc. brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się