Wcześniej jednak Navi Group czeka wykup czterech serii obligacji notowanych na Catalyst, z których trzy o wartości ok. 6,9 mln zł zapadają jeszcze w tym roku. Zamiana wygasających papierów na obligacje o dłuższym terminie znacznie poprawiłaby bilans grupy, w którym na 11,8 mln zł krótkoterminowych zobowiązań przypada 9,1 mln zł majątku obrotowego (w tym 2,8 mln zł w gotówce). Tymczasem łączna wartość krótkoterminowych obligacji (czwarta seria zapada w marcu przyszłego roku), to 8 mln zł. Po ich zastąpieniu struktura bilansu znacznie się poprawi.
- Spółka planuje przeprowadzenie emisji w połowie września 2013 roku. Biorąc pod uwagę obecne uwarunkowania, emisja obligacji przeprowadzana będzie na poziomach zbliżonych do warunków ostatnich emisji przez NG S.A (w ostatniej emisji Navi oferowało 7 pkt proc. marży ponad WIBOR3M za roczne papiery - red.). Historia zwrotu z inwestycji z obligacji NG S.A. jak i historia wykupów naszych obligacji potwierdzają, że spółka jest atrakcyjnym partnerem dla inwestora poszukującego atrakcyjnego oraz stabilnego zwrotu z kapitału w średnioterminowym okresie. Obecną emisję planujemy na okres do 24 miesięcy - napisał Mateusz Mazur, wiceprezes spółki w odpowiedzi na pytania serwisu Obligacje.pl.
Poza zobowiązaniami krótkoterminowymi Navi ma jeszcze 0,3 mln zł zobowiązań długoterminowych, zatem przeprowadzenie emisji skutecznie zmieni strukturę zobowiązań. Ale kapitał własny od tego nie urośnie - na koniec września przybrał wartość ujemną na poziomie 1,7 mln zł.
- Ujemne kapitały są konsekwencją decyzji inwestycyjnych, a nie operacyjnych. Jest to konsekwencja zakupu portfeli w celu budowy zespołu oraz budowania możliwości operacyjnych grupy. Portfele te mogłyby pozostać w ramach spółek celowych GK Navi Group i w perspektywie kolejnych (5 – 7) lat zdecydowanie zwrócić zainwestowane środki, a dodatkowo zwrot z inwestycji. Ponieważ jednak marże operacyjne osiągane przez GK Navi Group oraz przepływy gotówkowe z usługi zarządzania wierzytelnościami portfeli znacznie przewyższają zwroty z inwestycji na portfelach zakupionych w latach 2009/2010, w związku z tym decyzją akcjonariuszy GK Navi Group dokonała sprzedaży portfeli, generując stratę na sprzedaży portfeli, a tym samym koncentrując się na znacznie mniej kapitałochłonnej części biznesu, przynoszącego wyższe zwroty. Słuszność tej decyzji potwierdzają marże operacyjne osiągane przez GK Navi Group. Z perspektywy obligatariuszy jest to jedynie słuszna decyzja, gdyż – powtarzając – koncentracja na zarządzaniu wierzytelnościami jako core biznesie grupa koncentruje się na aktywnościach generujących najlepsze marże operacyjne, ditto, bezpieczeństwo zwrotu zainwestowanych przez obligatariuszy środków - zapewnia Mateusz Mazur.
Innymi słowy Navi wycofała się z biznesu powielanego przez inne firmy windykacyjne, tj. z zakupu wierzytelności na własny rachunek, ze względu na dużą kapitałochłonność biznesu. Obok ujemnego kapitału własnego skutkiem powinny być także wyższe marże uzyskiwane przez grupę.
W I półroczu grupa osiągnęła 8,4 mln zł przychodów i 2,75 mln zł zysku operacyjnego, co dało prawie 33 proc. marży operacyjnej. Przed rokiem było to 21 mln zł przychodów i 7,1 mln zł zysku operacyjnego. Marża operacyjna I połowie 2012 r. wynosiła 33,7 proc. (ale już przed rokiem Navi wycofało się z windykacji na własny rachunek). Spadek przychodów grupy może mieć związek ze zmianą jej struktury, dzięki czemu Navi mogło też zaksięgować zysk wynikający z utraty kontroli nad spółkami z grupy.
- Utrata kontroli nad jednostkami podporządkowanymi, jako zdarzenie bieżącego okresu sprawozdawczego, została ujęta w RZiS jako odwrócenie strat poniesionych w poprzednich okresach sprawozdawczych na wyłączonych z konsolidacji jednostkach – szczegóły przedstawia punkt 5.1. Skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Jest to konsekwencją zapowiadanego w sprawozdaniu za rok 2012 wyłączenia z konsolidacji spółek Grand Baye Capital Sp. z o.o. (wcześniej Navi Finance Sp. z o.o.) oraz Navi Finance Investment Sp. z o.o. - tłumaczy wiceprezes spółki.
Dało to 3,8 mln zł dodatkowych przychodów finansowych (przed rokiem 5,2 mln zł kosztów wynikających ze straty ze zbycia inwestycji). W efekcie Navi wykazało w I półroczu 4,8 mln zł czystego zysku wobec 3,5 mln zł straty przed rokiem.
Na Catalyst obligacje Navi wyceniane są z premią, sama spółka bez większego powodzenia prowadziła skup własnych papierów z rynku ściągając z niego papiery za niespełna 0,3 mln zł (seria NAV1113).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się