piątek, 13 grudnia 2024

Newsroom

Tydzień na kredyt - komentarz tygodniowy DI Investors

Marek Szymański, Maciej Wardejn - analitycy DI Investors S.A. | 11 marca 2014
Analitycy DI Investors o najważniejszych wydarzeniach minionego tygodnia. Plus Ronson Europe pod lupą oraz wyniki Gino Rossi, Multimediów i Próchnika.

Pełna treść komentarza dostępna jest tu.

Największe obroty. Wzrosty i spadki

Obroty na rynku Catalyst w minionym tygodniu wyniosły 29,1 mln PLN w porównaniu z 40,8 mln PLN tydzień wcześniej. Najwyższe obroty odnotowano na obligacjach Ghelamco Invest, wartość obrotów na serii GHI0714 wyniosła 5,1 mln PLN, a kurs wzrósł o 50 punktów bazowych, do 100,5 proc. wartości nominalnej. Obrót na obligacjach spółki HB Reavis Finance serii HBR1117 wyniósł 5,0 mln PLN, a kurs tych obligacji wzrósł o 50 punktów bazowych, do 100,5 proc. wartości nominalnej.

Najwyższy wzrost kursu odnotowano na obligacjach serii WHH1214 spółki Werth-Holz. Kurs obligacji wzrósł o 3 punkty procentowe, do 81 proc. wartości nominalnej. Obrót na serii wyniósł jedynie 37 tys. PLN. W wyniku wzrostu kursu rentowność serii spadła do 39,5 proc. Obligacje BGK serii IDS1022 podrożały o 155 punktów bazowych, do 109,45 proc. wartości nominalnej przy obrocie wynoszącym prawie 600 tys. PLN.

Silne spadki w minionym tygodniu odbyły się przy bardzo małych obrotach, które nie przekraczały zwykle 50 tys. PLN. Najwyższy spadek kursu kolejny tydzień z kolei odnotowano na papierach Jedynki, która pod koniec lutego złożyła wniosek o upadłość. Kurs serii JED0415 obniżył się o 11 punktów procentowych przy obrocie nieprzekraczającym 1 tys. PLN. Znaczną obniżkę kursu odnotowano również na papierach Milmexu serii MLX0714, który w czwartek podał wyniki. Na czwartkowej sesji obligacje potaniały o 7,5 punktu procentowego, do 50 proc. wartości nominalnej przy obrocie 2 tys. PLN. O 1 punkt procentowy, do 100 proc. wartości nominalnej, potaniały obligacje Polnordu serii PND0116 przy obrocie wynoszącym 1,1 mln PLN.

Tydzień w skrócie – główne wydarzenia

Obroty na Catalyst – Wartość obrotów na obligacjach korporacyjnych w lutym wyniosła 162 mln PLN, w porównaniu z 374 mln PLN w styczniu (-57 proc. m/m). Wartość emisji nie zmieniła się m/m (53 mld PLN).

CI Games – Spółka przygotowuje się do emisji obligacji o wartości 5 mln PLN. Środki mają zostać przeznaczone na ukończenie produkcji gier Enemy Front i Lords of the Fallen.

Nettle – Spółka zakończyła przydział obligacji serii L o wartości 15 mln PLN. Termin zapadalności papierów wynosi 3 lata. Papiery mają trafić na rynek Catalyst.

Organika – Spółka zakończyła emisję obligacji serii D. Maksymalna wartość emisji wynosiła 10 mln PLN. Inwestorzy złożyli zapisy na papiery o wartości nominalnej 6,2 mln PLN.

Wind Mobile – Spółka podjęła uchwałę o emisji obligacji do 15 mln PLN w celu przejęcia Software Mind. Oprocentowanie trzyletnich papierów wyniesie WIBOR3M+5,9 proc..

Spółki po wynikach

Gino Rossi – W 2013 spółka poprawiła marżę brutto o 3 pp do 45 proc.. Mimo nowej emisji obligacji o wartości 15 mln PLN dług netto pozostał płasko w porównaniu z poprzednim kwartałem (45 mln PLN).

MultimediaDług brutto spadł o 62 mln PLN k/k w wyniku dalszego procesu przedterminowego wykupu obligacji. Zysk netto w 2013 wyniósł 71 mln PLN i wzrósł o 44 proc. r/r.

Próchnik – Spółka na koniec 4Q13 posiadała 3 mln PLN gotówki netto oraz płynność znacznie przekraczającą średnią w branży. Dzięki poprawie wyników może zwiększać dźwignię finansową.

Kredyt po Lupą: Ronson Europe NV

Wyniki Ronsona za czwarty kwartał 2014 były słabsze, zarówno w porównaniu z poprzednim kwartałem, jak i czwartym kwartałem 2012, jednak wyższe od oczekiwań rynkowych. Dług netto spadł o 7 mln PLN k/k, do 120 mln PLN i jest najniższy od końca 2011.

W wyniku spadku EBITDA pogorszył się stosunek długu netto do EBITDA, do 6,21x na koniec 2013 z 6,04x na koniec 2012. Jednocześnie dług netto/kapitał własny spadł do 0,26x z 0,36x w 2012.

Spółka planuje w najbliższym czasie zamknięcie transakcji zakupu nowych gruntów przy ulicy Jaśminowej na warszawskim Mokotowie. Ronsonowi do zapłaty pozostało 63 mln PLN, które według wypowiedzi zarządu spółka mogłaby częściowo pozyskać w drodze emisji obligacji.

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: 10,6 proc. od mBanku

    6 grudnia 2024
    Na Catalyst zadebiutowały obligacje kapitałowe mBanku z oprocentowaniem ustalonym 10,63 proc. przez najbliższych pięć lat. Zła wiadomość jest taka, że papiery nie mogą trafić do portfeli indywidualnych nabywców, nawet jeśli ich na to stać i nawet gdyby sami byli ekspertami od obligacji.
    czytaj więcej
  • Raport miesięczny DM NWAI (listopad 2024)

    6 grudnia 2024
    W listopadzie obrót na Catalyst osiągnął 384,14 mln zł, poniżej 12-miesięcznej średniej (508,35 mln zł) i o 30,4 proc. mniej od obrotów wygenerowanych w październiku.
    czytaj więcej
  • RPP nie zmieniła wysokości stóp procentowych

    4 grudnia 2024
    Stopa referencyjna pozostała na poziomie 5,75 proc., gdzie – według oczekiwań – prawdopodobnie utrzyma się jeszcze przez kilka najbliższych miesięcy.
    czytaj więcej
  • Saxo ogłasza Szokujące Prognozy na 2025 rok

    3 grudnia 2024
    Saxo Bank ogłosił Szokujące Prognozy na 2025 r. Publikowane co roku przewidywania to opis serii zdarzeń, które, choć mało prawdopodobne, mogą nastąpić. Gdyby rzeczywiście się wydarzyły, spowodowałyby wstrząs na rynkach finansowych. Chociaż nie są to oficjalne prognozy, mogą być tematem do dyskusji i wyjścia poza obecny konsensus.
    czytaj więcej