Rentowność amerykańskich dziesięciolatek spadła w piątek poniżej 4 proc. po raz pierwszy od początku kwietnia z szansą na najniższe tygodniowe zamknięcie od ponad roku. To zdumiewające statystyki jak na wyceny długu imperium chylącego się ku upadkowi. Inwestorzy powinni raczej pozbywać się jego obligacji, szczególnie teraz, gdy kraj właściwie nie funkcjonuje właśnie z braku pieniędzy, czy też braku politycznej zgody na dalszy wzrost zadłużenia.
Sądząc po tempie wzrostu notowań złota, srebra i innych metali szlachetnych, część inwestorów uznała je akurat teraz za właściwe zabezpieczenie na wypadek upadku systemu finansowego opartego na walucie fiat. Problem polega na tym, że w tym samym czasie inwestorzy trzymający się bardziej konserwatywnych poglądów, uznali obligacje USA za papiery niedocenione, co przeczyłoby głównej tezie wspierającej rynek metali szlachetnych. Mamy więc dwie różne narracje płynące z rynków. Kto ma rację? Zazwyczaj silniejszy.
Kapitalizacja złota zbliża się do 30 bln dolarów, tymczasem samo zadłużenie USA przekracza 37,5 bln USD, zaś zadłużenie światowe to już ponad 300 bln dolarów. Rynek długu jest też dalece płynniejszy, ostatecznie większość wydobytego złota nie jest przedmiotem handlu, natomiast obligacje ze swojej natury wcześniej czy później wracają na rynek (ktoś musi je wykupić i nawet jeśli w miejsce wygasających serii oferuje nowe, to przecież dla tych nowych musi ustalić odpowiednie warunki emisji). Rynek obligacji USA jest zaś rynkiem najpłynniejszym ze wszystkich i m.in. z tego powodu wciąż przyciąga inwestorów, którzy wierzą, że niemal w każdej chwili są w stanie ulokować na nim lub upłynnić dowolną sumę. Właśnie z powodu wpływu rynku długu na wszystkie pozostałe rynki (a więc to nie złoto dyktuje warunki, lecz jedynie reaguje na wydarzenia na rynku obligacji) ostatnie tygodnie wzrostu notowań złota i innych metali szlachetnych można uznać raczej za dzieło emocji niż żelaznej logiki. Co nie oznacza jeszcze, że temat wyprzedaży obligacji nie wróci w nieco dalszej perspektywie.
Na razie jednak rynek obligacji nie przejmuje się „groźbami” złota, a raczej kieruje się dobrze znaną regułą. Spadek stóp procentowych, a właściwie nadzieje na cięcia stóp, sprzyjają zwykle notowaniom obligacji długoterminowych i właśnie tak należy odczytywać obecne nastroje na rynku długu. U nas MF uplasowało ponad 11 mld zł nowych obligacji przy popycie sięgającym 17,7 mld zł. A przecież wszyscy świetnie wiedzą, jak wyglądają perspektywy zadłużenia budżetu. Będzie rosło i to bardzo szybko. Przy czym przedstawiciele banków - a więc głównego kupującego obligacje skarbowe - coraz częściej mówią, że wcale za tymi obligacjami nie przepadają i woleliby kredytować przedsiębiorstwa. Jednak nadpłynność sektora bankowego zmusza go do dalszego kupowania papierów skarbowych. Równolegle rynek wierzy w dalszy spadek stóp, więc rentowności spadają, co podnosi wyceny i przyciąga na rynek kolejnych chętnych (na tej samej zasadzie rosnące notowania złota przyciągają kolejnych kupujących). W pewnym momencie trend ten zostanie jednak przerwany. Stopy zwrotu funduszy inwestycyjnych mogą imponować tak długo, jak długo spada rentowność obligacji. W pewnym momencie cięcia stóp nie będą mogły być kontynuowane i wrócimy do punktu wyjścia, to jest sytuacji, w której rynek znów dostrzeże, że rządów nie stać na obsługę jeszcze wyższego zadłużenia, a zwolennicy złota i innych metali szlachetnych będą twierdzić, że od początku mieli rację.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się