Ubiegłoroczne spłaty Bestu wzrosły o 66 proc. r/r do 773 mln zł, a jego EBITDA gotówkowa poprawiła się o 74 proc., osiągając 433 mln zł. Ponieważ jednak do przejęcia Kredyt Inkaso doszło dopiero na początku II kwartału, wyniki te nie oddają w pełni efektów wzrostu skali windykacyjnej grupy. Szczególnie widać to zresztą w przypadku księgowego zysku netto, który spadł do 89,4 mln zł w 2025 r. ze 103,3 mln zł osiągniętych rok wcześniej, co zarząd Bestu tłumaczy między innymi gwałtownym wzrostem kosztów obsługi zadłużenia – windykator przejął bowiem droższe zobowiązania odsetkowe po Kredyt Inkaso, których późniejsze refinansowanie także wiązało się z dodatkowymi kosztami.
- Jednostkowy koszt zadłużenia w przyszłym roku powinien spaść – zapowiedział Marek Kucner, wiceprezes odpowiedzialny za finanse Bestu, w trakcie czwartkowej konferencji.
Jak przypomniał, Best jest po szeregu przedterminowych spłat długu przejętego po Kredyt Inkaso i bierze się też za swoje papiery, plasowane w przeszłości na znacznie mniej korzystnych warunkach. By przypomnieć, że spółka jest świeżo po publicznej emisji papierów dłużnych z 3,2 pkt proc. marży (w przypadku przedterminowo spłaconych lub jeszcze oczekujących na wcześniejszych wykup obligacji to wartości rzędu 5,0-5,5 pkt proc.).
Niezależnie od prac nad obniżeniem kosztów obsługi zadłużenia, grupa Bestu zakończyła 2025 r. z wyraźnie wyższym zadłużeniem, wynikającym tak z fuzji, jak i poniesionych nakładów. Na koniec grudnia miała więc ona przeszło 1,44 mld zł długu netto, który stanowił 1,25x kapitałów własnych (0,83x rok wcześniej), co – wg naszych danych – było najwyższą wartością od połowy 2018 r.
- Poziom 1,25x nie jest poziomem, który nas specjalnie martwi, ale też nie zamierzamy go jakoś zwiększać. Nie chcemy robić gwałtownego delewarowania – przyznał Krzysztof Borusowski, prezes Bestu. – W przyszłości ten poziom będzie spadał, ale w sposób bardzo naturalny, jak zakupione portfele zaczną pracować i dostarczać bieżące wpływy – wyjaśnił także.
Warto przy tym odnotować, że drugi ze wskaźników – dług netto/EBITDA gotówkowa – odnotował mniejszy przyrost. Wyniósł on 3,05x na koniec grudnia (hipotetycznie zakładając konsolidację KISA przez cały rok) względem 2,92x raportowanych przez Best rok wcześniej.
Windykacyjna grupa nie jest więc pozbawiona miejsca na kolejny dług, zwłaszcza, jeśli trafne okażą się oczekiwania jej przedstawicieli co do tegorocznych spłat.
- W tym roku będziemy forsowali 1 mld zł w spłatach – zapowiedział szef Bestu, przyznając jednocześnie, że kluczem do sukcesu może w tym przypadku okazać się II kwartał, uwzględniający okres zwrotów podatkowych. – W połowie roku powinniśmy wiedzieć, czy ten miliard jest do wykonania – dodał także.
Wzrostów można oczekiwać też po tegorocznych nakładach na wierzytelności (w ub.r. było to 590 mln zł, w tym 370 mln zł w samym IV kw.)
- Na pewno chcielibyśmy, żeby ten rok był zdecydowanie lepszy niż poprzedni pod względem inwestycji – powiedział Krzysztof Borusowski, przypominając o przyjęciu przez spółkę dwóch programów emisji obligacjo o łącznej wartości 1,5 mld zł.
Wartość programu realizowanego na podstawie zatwierdzonego w lutym prospektu to 500 mln zł, z czego w marcowej emisji Best wykorzystał na razie 134 mln zł. Intencją spółki ma być jednak pełne wykorzystanie tego programu, co w praktyce oznacza, że inwestorzy indywidualni mogliby się spodziewać jeszcze przynajmniej dwóch, trzech emisji gdyńskiego windykatora w perspektywie kolejnych 10 miesięcy.
Na Catalyst notowanych jest 21 serii obligacji Bestu oraz jedna emisja jego funduszu wierzytelności. Pochodzące z marcowej oferty detaliczne papiery BST0331, od których spółka płaci 3,2 pkt proc. ponad WIBOR, wyceniano w czwartek wczesnym popołudniem na 99,95 proc. wartości nominalnej.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się