Skrót tekstu ukazał się w Gazecie Giełdy i Inwestorów "Parkiet" 16 sierpnia 2017 roku.
Hossa mieszkaniowa nabiera przyspieszenia. W I półroczu liczba mieszkań przeznaczonych do sprzedaży (w domyśle – budowanych przez deweloperów) była o 26,1 proc. wyższa niż przed rokiem. Ponieważ krótkoterminowe dane bywają zakłócane przez jednorazowe czynniki, porównaliśmy też liczby dotyczące mieszkań przeznaczonych do sprzedaży w nieco innych okresach – 12 miesięcy zakończonych w czerwcu br. do 12 miesięcy zakończonych w grudniu 2016 r. i czerwcu 2016 r. W porównaniu do całego 2016 r., liczba rozpoczętych budów wzrosła o 13 proc., a w porównaniu do 12 miesięcy zakończonych w połowie 2016 r., o 8,7 proc. Dynamika rozpoczynanych budów systematycznie przyspiesza.
Średnia dynamika sprzedaży, o której wynikach raportują deweloperzy, którzy wprowadzili obligacje do obrotu na Catalyst, pokrywa się z danymi GUS. W I półroczu zwiększyli oni sprzedaż o 27,6 proc., a w porównaniu do 2016 r. o 11,3 proc. Dopiero w porównaniu 12 miesięcy zakończonych w czerwcu br. i czerwcu 2016 r., większa liczba deweloperów osiągnęła wyższą dynamikę sprzedaży od liczby rozpoczętych budów. Tyle teoria.
W praktyce obraz rynku może być nieco inny. Z mniej oficjalnych informacji napływających od deweloperów wynika, że część z nich formalnie rozpoczyna budowy (czyli podbija statystki GUS) w rzeczywistości zwlekając z wbiciem pierwszej łopaty np. czekając na podpisanie odpowiedniej liczby umów przedsprzedaży, albo z innych przyczyn (np. formalnie rozpoczyna budowę z obawy przed zmianą przepisów w przyszłości, etc.). Dlatego porównanie dynamiki sprzedaży z danymi GUS nie oddaje do końca sytuacji rynkowej i być może należałoby porównać bieżącą sprzedaż deweloperów z danymi GUS sprzed pół roku lub roku. Wówczas okazałoby się, że w większości przypadków dynamika sprzedaży mieszkań jest wyższa od dynamiki rozpoczynanych projektów według GUS.
Tezę tę potwierdza porównanie dynamiki mieszkań oddawanych do użytku i liczby przekazywanych mieszkań przez deweloperów. Nie są to terminy tożsame – oddanie bloku do użytku nie jest równoznaczne z przekazaniem kluczy do mieszkań ich lokatorom, ale opóźnienia nie są w tym przypadku aż tak duże. W tym wypadku deweloperom zależy by jak najszybciej zamienić gotowe mieszkania na gotówkę. W 2016 r. liczba mieszkań oddanych do użytku wzrosła – według danych GUS – o 25,6 proc., natomiast deweloperzy obecni w tym czasie na Catalyst przekazali o 49 proc. więcej mieszkań niż w poprzednim roku.
I ta właśnie liczba przekonuje, że deweloperzy, którzy emitują obligacje lepiej wykorzystują korzystne warunki rynkowe. Obligacje pozwalają lepiej zarządzać płynnością i kupować grunty (banki ich nie kredytują), na których powstają kolejne osiedla. Nie bez znaczenia jest obecność deweloperów na najszybciej rosnących rynkach (Warszawa, Wrocław, Kraków, Trójmiasto, Poznań) – dane GUS obejmują cały kraj, a więc i miejscowości, w których sprzedaż nie jest aż tak dynamiczna.
A co z bezpieczeństwem inwestorów? Czy wzrost dwukrotnie przekraczający średnią (a w przypadku poszczególnych deweloperów nawet wyższy) nie zagraża posiadaczom obligacji w kilkuletnim horyzoncie? Eldorado nie będzie przecież trwało wiecznie. O komforcie inwestorów w najbliższych latach decydują wyniki bieżącej sprzedaży, które dotyczą mieszkań w budowie. Dopiero ich ukończenie i przekazanie kluczy nabywcom pozwoli traktować je deweloperom jako przychody, a okres między sprzedażą i przekazaniem mieszkania może trwać dwa lata lub dłużej. Wysoka sprzedaż jest więc dla obligatariuszy korzyścią, a nie zagrożeniem.
Ponadto, dzięki obecności na publicznym rynku sytuacja finansowa deweloperów jest też bardziej przejrzysta i na podstawie lektury sprawozdań finansowych można zaryzykować tezę, że większość z nich posiada relatywnie niewielkie zadłużenie w relacji do posiadanego majątku, co – i to już mniej przyjemna wiadomość – pozwala deweloperom oferować w kolejnych emisjach obligacji coraz niższe oprocentowanie.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się