czwartek, 3 lipca 2025

Newsroom

Zdumiewająca popularność rocznych obligacji oszczędnościowych

msd | 3 lipca 2025
Pomimo spadających stóp procentowych, inwestorzy wyłożyli w czerwcu prawie 3,1 mld zł na 12-miesięczne detaliczne obligacje skarbu państwa, co było trzecim najwyższym wynikiem w ponad trzyletniej historii tych papierów.

Według wstępnych wyliczeń Obligacje.pl na podstawie danych KDPW, czerwcowa sprzedaż papierów oszczędnościowych sięgnęła prawie 6,6 mld zł wobec 6,1 mld zł miesiąc wcześniej i 10,2 mld zł przed rokiem, gdy jednak obligacje detaliczne cieszyły się wyjątkowo wysokim zainteresowaniem (by przypomnieć tylko, że w okresie od czerwca do sierpnia sprzedano papiery za 32,9 mld zł).

I choć czerwcowa sprzedaż obligacji oszczędnościowych odnotowała lekko ponadprzeciętny poziom, szczególną uwagę przykuwa tym razem struktura zgłaszanego przez inwestorów popytu. Blisko 3,1 mld zł trafiło bowiem na 12-miesięczne papiery, których oprocentowanie oparte jest o – skazaną na dalsze spadki – stopę referencyjną NBP. Tym samym, blisko połowa zainwestowanych w czerwcu środków trafiła na obligacje serii ROR, co nominalnie było trzecim najwyższym wynikiem, odkąd papiery te znajdują się w ofercie resortu finansów (sam 47-proc. udział w całkowitej sprzedaży był zaś wynikiem rekordowym).

Niecodziennemu zainteresowaniu 12-miesięcznymi papierami towarzyszył natomiast spadek sprzedaży stałokuponowych trzylatek, płacących 5,65 proc. rocznie. Inwestorzy wyłożyli na nie 2,0 mld zł w czerwcu wobec przeszło 2,7 mld zł w maju i niemal 3,6 mld zł w kwietniu.

Na indeksowane wskaźnikiem inflacji cztero- i dziesięcioletnie papiery trafiło zaś około 580 i 270 mln zł. 

Według naszych wstępnych obliczeń za czerwiec, po sześciu miesiącach tego roku MF miało na koncie łącznie 37,3 mld zł sprzedanych obligacji detalicznych w porównaniu do 38,6 mld zł w analogicznym okresie ubiegłego roku (ówczesny wynik w dużej mierze budowała jednak bardzo wysoka czerwcowa sprzedaż). Na półmetku tegoroczne założenia budżetowe wypełnione były więc w 50,6 proc. pod względem sprzedaży brutto (MF spodziewa się sprzedać w tym roku papiery detaliczne za 73,9 mld zł, pozyskując z nich 37,2 mld zł netto).

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Emisje