Wartość najnowszej oferty GetBacku ustalono na 15 mln zł. Będzie to więc najmniejsza publiczna prospektowa emisja obligacji od czasu ofert Capital Parku z 2015 r.
Zapisy na papiery windykatora ruszają 19 lutego i będą przyjmowane do 28 lutego lub do wyczerpania oferty. Do wzięcia udziału w emisji wystarczy 100 zł, tyle bowiem wynosi nominał jednej obligacji. Przydział długu zaplanowano na 2 marca, zaś dzień emisji wyznaczono na 14 marca.
Razem z wartością oferty skurczyło się grono oferujących. Tym razem zapisy składać będzie można tylko w DM Banku Handlowego oraz DM BOŚ (poprzednio przyjmowały je także BM Alior Banku, Michael Ström DM oraz CDM Pekao).
Będzie to szósta publiczna oferta GetBacku (piąta dla inwestorów detalicznych), którą spółka przeprowadzi w ramach programu wartego 300 mln zł. Kolejnej emisji windykator może nie zdążyć przeprowadzić, mimo że – w razie pełnego uplasowania nowej oferty – do wykorzystania pozostanie mu jeszcze 40,7 mln zł. Termin ważności obecnego prospektu upływa bowiem 8 marca.
Na Catalyst znajduje się 29 serii obligacji GetBack z terminami spłaty od lutego tego roku do kwietnia 2021 r. Najdłuższe papiery, zapadające w latach 2020-2021, to serie uplasowane w ramach emisji publicznych. Rynek wycenia je poniżej nominału, z 6,0-6,5 proc. rentowności brutto.
Bliższe omówienie emisji wraz z komentarzem redakcji zostanie opublikowane wczesnym popołudniem w formie aktualizacji do niniejszego tekstu.
Naszym zdaniem
Wzrost marży z 4,0 pkt proc. w dwóch poprzednich ofertach publicznych do 4,4 pkt proc. obecnie to nic innego, jak odpowiedź GetBacku na pogorszenie sentymentu do spółki i całego sektora windykacyjnego. Zaoferowany kupon wrócił więc do poziomu z pierwszej publicznej oferty (wówczas były to obligacje trzyletnie), w przypadku której śmiało można było mówić o przepłacaniu, czy po prostu konieczności zapłacenia premii za debiut. Na przestrzeni tych kilku miesięcy sytuacja finansowa spółki wprawdzie się zmieniła, ale to nie ona wydaje się mieć decydujący wpływ na oferowane warunki. Wszak niedawno druga czołowa agencja nadała GetBackowi ocenę ratingową (B+ od Fitch), która jest nawet o oczko wyższa od poprzedniej, otrzymanej jeszcze przed pierwszą publiczną ofertą obligacji (B od S&P).
Z perspektywy rynku wtórnego wzrost marży o 40 punktów bazowych w nowej emisji nie wszystkich inwestorów zadowoli. Wśród czterech starszych serii, które plasowano w trybie publicznym, z powodzeniem znajdziemy możliwość inwestycji z realną marżą powyżej 4,4 pkt proc. (po uwzględnieniu kosztów transakcyjnych) i terminie spłaty od kilku do kilkunastu miesięcy krótszym.
Ogółem na Catalyst wśród publicznych obligacji GetBacku znajdziemy w arkuszach sprzedaży ponad 1,4 mln zł obligacji z realną marżą powyżej 4,4 pkt proc. i o krótszym terminie spłaty, niż spółka proponuje na rynku pierwotnym. Najbardziej pod ciężarem podaży ugina się seria GBK1220, w przypadku której można od ręki nabyć 1,12 mln zł obligacji z realną marżą ponad 4,4 pkt proc. Nawet większe zlecenia, przekraczające kilkadziesiąt tysięcy złotych, dają możliwość kupna obligacji GBK1220 w okolicach 4,6 pkt proc. realnej marży.
Natomiast bardziej cierpliwi i doświadczeni inwestorzy niekiedy znajdą na Catalyst także możliwość korzystniejszego zainwestowania pieniędzy w obligacje GetBacku zapadające w 2019 r.
Propozycja z rynku pierwotnego, jak zwykle, nada się dla inwestorów stroniących od Catalyst i jego zawiłości. To także opcja na jednorazowe zainwestowanie wyższej kwoty, jeśli termin wykupu nie odgrywa istotnej roli. Aczkolwiek można sądzić, że do obligacyjnych inwestorów z grubszymi portfelami GetBack zdążył już dotrzeć podczas ofert prywatnych, w których oferowane warunki potrafią być atrakcyjniejsze (w II połowie ubiegłego roku spółka wyemitowała ponad 175 mln zł obligacji przy kuponie przekraczającym 8,1 proc. rocznie).
Nowa oferta, jak na tryb jej przeprowadzania, ma wartość raczej symboliczną. Proponowane 15 mln zł to kwota, którą inwestorzy detaliczni mogliby z powodzeniem objąć także w emisji prywatnej. Wymagałoby to niespełna 101 tys. zł średniego zapisu wobec 58,2-103,3 tys. zł w dotychczas przeprowadzonych przez GetBack publicznych ofertach dla indywidualnych inwestorów. Tymczasem z jednej strony windykator chce jeszcze skorzystać z ważnego do 8 marca programu, z drugiej zaś strony przezornie ustala wartość emisji na niskim poziomie. Spółka nie potrzebuje bowiem wysyłać do rynku nowych sygnałów, które mogłyby negatywnie wpłynąć na jej postrzeganie, a za takie z pewnością uznano by nieuplasowanie emisji w całości.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się