Treść zaktualizowana. Nowe infromacje oznaczono kursywą.
W zakończonym 31 marca roku obrotowym 2019/2020 grupa Kredyt Inkaso odnotowała 248,1 mln zł wpłat od dłużników wobec 232,9 mln zł rok wcześniej. Niezależnie od tego, jej przychody spadły o 37,3 proc. r/r do 106 mln zł, ponieważ windykator zdecydował się na zaktualizowanie wyceny pakietów o 53,5 mln zł w dół. Po doliczeniu wyższych kosztów prowadzonej działalności oraz – także wyższych – kosztów ogólnego zarządu, na poziomie wyniku operacyjnego Kredyt Inkaso wykazało 2,2 mln zł skonsolidowanej straty wobec 75 mln zł zysku rok wcześniej. Dalej w kosztach finansowych grupa wykazała dodatkowo część negatywnej wyceny instrumentów zabezpieczających ryzyko zmienności stóp procentowych, do czego jeszcze wrócimy.
Ostatecznie Kredyt Inkaso wykazało 35,9 mln zł skonsolidowanej straty netto w roku obrachunkowym 2019/2020 (9 mln zł zysku przed rokiem), ale to tylko część kwoty, która obniżyła kapitały własne grupy. W sprawozdaniu z całkowitych dochodów windykator musiał bowiem ująć jeszcze dodatkowe straty na instrumentach pochodnych, stąd jego kapitały własne spadły o 44,3 mln zł do 214,7 mln zł, co ma istotne znacznie dla kalkulacji jednego ze wskaźników zadłużenia.
Wprawdzie dług netto windykacyjnej grupy spadł w ubiegłym roku obrachunkowym o 64,7 mln zł do 453,3 mln zł, ale już relacja zadłużenia odsetkowego netto do kapitałów własnych zanotowała wzrost z 2,00x do 2,11x i była najwyżej od co najmniej sześciu lat, gdzie sięgają dane Obligacje.pl. Poziom wskaźnika zadłużenia była więc wystarczająco wysoki, aby zadać sobie pytanie o możliwość wzrostu marży od wybranych obligacji (2,25x), a przy dalszym niekorzystnym wpływie pandemii także i o naruszenie obligacyjnego kowenantu (2,5x).
Już teraz doszło do naruszenia kowenantów w umowach kredytowych pomiędzy dwoma funduszami wierzytelności Kredyt Inkaso a ING Bankiem Śląskim. Chodzi o określony w warunkach finansowania wskaźnik pokrycia zadłużenia, którego przekroczenie zmusiło windykatora do przeklasyfikowania wartych 132,9 mln zł kredytów na krótkoterminowe zobowiązania. Szczęśliwie, sam bank miał przekazać Kredyt Inkaso, że nie skorzysta z przysługujących praw po naruszeniu kowenantu. Bynajmniej nie oznacza to, że pozostali wierzyciele, w tym obligatariusze, nie przejrzą na nowo dokumentów w poszukiwaniu kowantów typu cross-default i tym podobnych.
„Kowenanty dotyczące wyemitowanych obligacji nie są naruszone przez fakt złamania kowenantów zawartych w umowach bankowych, gdyż bank potwierdził kredytobiorcy, że nie skorzysta ze swoich uprawnień w związku z niedotrzymaniem wskaźników finansowych umowy kredytowej – zgodnie z opisem zawartym w sprawozdaniach finansowych. Oznacza to, że zadłużenie wobec banku nie stało się wymagalne oraz wierzyciel (bank) potwierdził rezygnację ze swoich uprawnień do uznania zadłużenia za wymagalne. Takie stanowisko zostało potwierdzone przez audytora sprawozdań finansowych.” – napisała spółka w stanowisku przesłanym Obligacje.pl.
Na koniec marca grupa Kredyt Inkaso miała 248,7 mln zł krótkoterminowych zobowiązań, z czego 179,6 mln zł to zadłużenie finansowe. Przy 31,4 mln zł środków pieniężnych windykator wykazywał zatem skromne 0,13x płynności gotówkowej.
W perspektywie kolejnych 12 miesięcy, liczonych od 31 marca, grupa spodziewała się otrzymać 187,9 mln zł wpłat od dłużników (ERC), co niemal w punkt bilansowało się z wygasającym w tym czasie zadłużeniem (179,6 mln zł bez instrumentów pochodnych), ale oczywiście nie pokrywało pozostałych wydatków, w tym choćby na pokrycie kosztów działalności (ponad 100 mln zł w ubiegłym roku).
Warto uzupełnić, że saldo krótkoterminowych zobowiązań Kredyt Inkaso z tytułu instrumentów pochodnych wzrosło w ubiegłym roku o 16,5 mln zł już do 28,2 mln zł. To kontrakty typu IRS, którymi windykator chciał się w przeszłości zabezpieczyć przed wzrostem stóp. Tymczasem te spadły (okres sprawozdania obejmuje tylko pierwszą decyzję RPP), co w sposób oczywisty negatywnie odbiło się na wycenie. A ta – co interesujące – liczona jest od 600 mln zł nominału, mimo że wartość zmiennokuponowego długu zabezpieczonego na koniec marca wynosiła tylko 459 mln zł.
Zarząd Kredyt Inkaso trzyma jednak fason i liczy, że grupie będzie dane wrócić do inwestycji w nowe portfele (ostatnio windykator kupował tylko wierzytelności od powiązanych funduszy).
- W minionym roku obrotowym ograniczyliśmy inwestycje w portfele wierzytelności, skupiając się głównie na odkupie portfeli od stowarzyszonych funduszy inwestycyjnych Lartiq Profit, postawionych po dniu bilansowym w stan likwidacji, oraz na spłacie zadłużenia. Obserwujemy normalizację cen pakietów wierzytelność przy wzroście ich podaży. Chcemy powrócić do inwestowania, w tym celu analizujemy możliwe drogi pozyskania kapitału. W naszej ocenie kolejne kwartały, w scenariuszu kontroli sytuacji epidemicznej, przyniosą znaczącą poprawę na rynku wierzytelności - powiedział Maciej Szymański, prezes Kredyt Inkaso, cytowany w komunikacie prasowym.
Na Catalyst notowanych jest pięć serii obligacji Kredyt Inkaso o łącznej wartości 265 mln zł. Wygasające w tym miesiącu papiery KRI1020 (4,8 mln zł) taniały w czwartek po południu o 0,61 pkt proc. do 98,5 proc. nominału. Najdłuższa seria KRI0423 (210 mln zł z okresową amortyzacją) wyceniania była zaś na 80 proc.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się