W tym roku Kruk informował już o wydaniu 50 mln zł na inwestycje w wierzytelności, prawie 220 mln zł wyda także na odkupienie pakietów wierzytelności od grupy Presco. Ta transakcja ma zostać sfinalizowana w II kwartale, a termin nie jest zagrożony, o czym zapewnili przedstawiciele spółki na poniedziałkowej konferencji prasowej poświęconej omówieniu wyników za 2015 r. Dla porównania w całym 2015 r. Kruk wydał na krajowe i zagraniczne inwestycje w pakiety wierzytelności 489 mln zł (197 mln zł w IV kwartale).
- Obserwujemy też bardzo dużą podaż wierzytelności ze strony banków, takiej liczby pakietów jeszcze nie widzieliśmy – powiedział Piotr Krupa, prezes, założyciel i znaczący akcjonariusz wrocławskiego windykatora.
- A nie jest to podaż związana z wprowadzeniem podatku bankowego, bo na to jest jeszcze zbyt wcześnie. Niemniej, spodziewamy się, że wprowadzenie podatku nie jest czynnikiem, który osłabi podaż – dodał Piotr Krupa. Obowiązujący od lutego podatek od aktywów bankowych może skłonić banki do szybszej sprzedaży nie pracujących kredytów, zarówno detalicznych, jak i korporacyjnych.
Zapowiedziami zwiększonych inwestycji sposób spółka przygotowuje też grunt pod zwiększone zapotrzebowanie na dług w 2016 r., ale trzeba dodać, że w bilansie ma sporo miejsca na jego uplasowanie. Mimo, że pod koniec roku (w IV kwartale Kruk przeprowadził dwie emisje obligacji na łącznie 130 mln zł) dług netto osiągnął rekordową wartość 794 mln zł, to w relacji do kapitału własnego wyniósł z kolei rekordowo niskie 1,01.
- Tak niskiego poziomu zadłużenia nie mieliśmy, odkąd jesteśmy spółką publiczną – powiedział Piotr Krupa. Przed rokiem wskaźnik wynosił 1,31, a na koniec września 1,04.
Jak można się domyśleć, za spadkiem wskaźnika zadłużenia stoi przyrost zysku netto, który wyniósł 204,3 mln zł w 2015 r. i 44 mln zł w samym IV kwartale (wzrost o 71 proc. r/r). Zysk operacyjny wyniósł natomiast 251,4 mln zł (60 mln zł w IV kwartale) przekraczając koszty odsetkowe netto 5,8x wobec 4,3x przed rokiem i 5,55x na koniec września. Rekordowo niski był też poziom długu netto względem zysku EBITDA – 3,03 to najniższa wartość od co najmniej ośmiu kwartałów.
Reasumując – zarówno pod względem relacji długu netto do kapitału własnego jak i wobec zdolności operacyjnej grupy do jego obsługi, Kruk może pozwolić sobie na znaczące zwiększenie zadłużenia.
Na koniec roku Kruk miał 140 mln zł w gotówce wobec średniego salda 70 mln zł na koniec ostatnich ośmiu kwartałów. Ta nadpłynność – mimo wydanych w IV kwartale 197 mln zł na inwestycje – to efekt emisji obligacji (130 mln zł). Trzeba też pamiętać, że w samym IV kw. Kruk zanotował 221 mln zł wpłat z nabytych wierzytelności (826 mln zł w całym 2015 r.). W efekcie na koniec IV kwartału wskaźnik płynności gotówkowej wyniósł 0,41 i był najwyższy od połowy 2014 r.
Jednak Kruk nadal inwestuje, a do tego w marcu zapadają jego obligacje warte 84 mln zł. Spółka chce też przeznaczyć ok. 35 mln zł na wypłatę dywidendy, w planach jest także sfinansowanie transakcji z Presco. Łącznie jest to 386 mln już dokonanych lub planowanych w najbliższym czasie wydatków, nie licząc kolejnych inwestycji w wierzytelności. Kruk ma zabezpieczone środki na liniach kredytowych wartych 560 mln zł (w tym 220 mln zł w EUR), ale nie rezygnuje z obligacji. Aktualnie jest w trakcie plasowania emisji prywatnej wartej 150 mln zł. Przedstawiciele spółki odmówili podania szczegółów na temat jej warunków.
- Nie ponieśliśmy kosztów podatku bankowego – zapewnił Michał Zasępa, dyrektor finansowy Kruka w rozmowie z dziennikarzem Obligacje.pl. Na pytanie, czy jego wpływ jest widoczny w oprocentowaniu linii kredytowych Kruka odpowiedział:
- Także nie. W razie czego jesteśmy w stanie finansować się za granicą, jeśli warunki będą korzystniejsze.
Jednocześnie nie wykluczył, że wzorem dwóch ostatnich dużych emisji prywatnych, także ta obecnie przeprowadzana poprzedza emisję publiczną.
Kruk ma ważny prospekt, na podstawie którego może wyemitować w ramach ofert publicznych papiery warte 300 mln zł. Przedstawiciele spółki zapowiedzieli, że tym razem inwestorzy detaliczni mogą spodziewać się więcej niż jednej emisji publicznej.
Kruk duże plany wiąże z podbiciem kolejnych rynków. O ile w Polsce rynek nieregularnych kredytów konsumenckich (także zabezpieczonych) wart jest ok. 40 mld złotych, z czego ok. 55 proc. trafiło w ub.r. do firm windykacyjnych, o tyle rynek niemiecki wart jest 300 mld zł, a włoski 244 mld zł.
- Ten worek dopiero się tam rozwiązuje. Włoski rynek rozwija się tam od trzech, czterech lat – powiedział Michał Zasępa. – Chcemy inwestować tam w wierzytelności niezabezpieczone – dodał i zarysował podobny cel do realizacji w Hiszpanii, gdzie wartość nieregularnych kredytów konsumenckich bez zabezpieczenia oszacowano na 46 mld zł.
Na Catalyst notowanych jest 14 serii obligacji Kruka, z terminem zapadalności od marca br. do czerwca 2021 r. Rentowność większości z nich zamyka się w przedziale 4-4,5 proc. brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się