Ubiegłoroczne skonsolidowane przychody Rokity wzrosły o 15,9 proc. r/r do 1,49 mld zł. Chemicznej grupie pomagała nie tylko wyższa kolejny rok z rzędu sprzedaż, ale i poprawa marż. Stąd jej zysk brutto ze sprzedaży wzrósł o 25,9 proc. r/r do 451,3 mln zł. Zysk netto rósł zaś w tempie 24,3 proc. do rekordowych 226,8 mln zł, z czego w samym tylko IV kwartale PCC Rokita zarobił 65,5 mln zł. To do czego chemiczna grupa zdążyła już przyzwyczaić, to że jej rosnące wyniki znajdują też odbicie w generowanej gotówce.
W samym IV kwartale, który sezonowo jest najlepszym okresem w roku, PCC Rokita wypracował 116,3 mln zł gotówki netto z działalności operacyjnej. W całym minionym roku było to natomiast 286,9 mln zł wobec 204,1 mln zł rok wcześniej. Większość cash flow operacyjnego trafiła jednak na wydatki inwestycyjne, które wzrosły w ubiegłym roku o 109 mln zł do 251 mln zł. Biorąc pod uwagę koszty obsługi zadłużenia (odsetki to 26,8 mln zł) całkowite przepływy finansowe Rokity byłyby w doskonałej równowadze. Gdyby nie jeden szczegół – dywidenda dla akcjonariuszy (165 mln zł w 2018 r.), której wysokość trudno pogodzić z dużymi nakładami inwestycyjnymi.
Z jednej strony spółka ma dojrzały biznes i solidną kondycję finansową, nie ma więc powodów by nie płacić akcjonariuszom dywidend (niemiecka grupa PCC SE ma 84,2 proc. akcji Rokity; 89,4 proc. głosów na WZ). Z drugiej zaś strony, wierzyciele Rokity, w tym jego obligatariusze, mają prawo odnieść wrażenie, że gotówka na dywidendy poniekąd pochodzi też z nowego zadłużenia.
W 2018 r. zobowiązania Rokity wzrosły o 148,6 mln zł do 978,7 mln zł, co znaczy, że wskaźnik ogólnego zadłużenia grupy zwiększył się 0,53x do 0,55x. Za wzrost zlewarowania odpowiadało wyłącznie zadłużenie odsetkowe, które wzrosło o 159,5 mln zł do 641,9 mln zł. Jeszcze szybciej rósł natomiast dług netto, który powiększył się o 166,7 mln zł do 584,6 mln zł. Ten ostatni stanowił 1,72x 12-miesięcznego zysku EBITDA oraz 0,72x kapitałów własnych wobec odpowiednio 1,57x oraz 0,56x przed rokiem. Dla pełni obrazu warto jednak dodać, że w samej II połowie 2018 r. dług netto obniżył się – z 635,6 mln zł w czerwcu (w maju wypłacono dywidendę), gdy stanowił on 2,1x wyniku EBITDA oraz 0,92x kapitałów własnych. Ogólne zadłużenie Rokity wynosiło wówczas 0,59x.
Sezonowo wysokie przepływy operacyjne w IV kwartale pozwoliły zwiększyć zasoby gotówkowe Rokity. W trzy miesiące grupa zwiększyła saldo środków pieniężnych o 18,3 mln zł do 57,3 mln zł. Posiadana gotówka pokrywała więc 13 proc. krótkoterminowych zobowiązań (9 proc. we wrześniu), co było dla Rokity poziomem dość typowym. Gorzej wypadały wskaźniki płynności bieżącej i szybkiej (0,86x oraz 0,62x), które znajdowały się w dolnych rejestrach poziomów obserwowanych w ostatnich kilku latach.
Na koniec grudnia PCC Rokita miał 436,4 mln zł zobowiązań krótkoterminowych, z czego zadłużenie finansowe to 177,2 mln zł.
W kwietniu i październiku chemiczna spółka ma do spłaty obligacje warte kolejno 22 mln zł oraz 25 mln zł. Biorąc pod uwagę, że w I kwartale Rokita na ogół generuje niewiele gotówki z działalności operacyjnej lub nawet notuje jej odpływ, to oczekiwanie w najbliższych tygodniach nowej emisji obligacji ze strony spółki byłoby całkiem uzasadnione. Do 25 czerwca ma ona ważny prospekt emisyjny dla VI programu emisji o wartości 300 mln zł, w ramach którego nie oferowała do tej pory żadnych obligacji. Inwestorom oczekującym na nową propozycję Rokity drogę pokrzyżować mogłaby potencjalnie zawarta na początku tego roku warta do 45 mln euro umowa kredytowa z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym.
Na Catalyst znajduje się 13 serii obligacji Rokity o łącznej wartości 105 mln zł. Wygasające w przyszłym miesiącu papiery PCR0419 notowane są po 100,5 proc. Najdłuższe serie, zapadające w latach 2023-2025, wyceniane są w okolicach 4,6-4,8 proc. rentowności brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się