Wartość nadchodzących wykupów obligacji korporacyjnych na rynku Catalyst spada z 14,45 mld zł w 2021 r. do 9,11 mld zł w 2022 r., lecz nadal większość stanowić będzie dług bankowy. Bez niego firmy będą musiały spłacić 3,85 mld zł wobec 3,59 mld zł rok wcześniej, a ponad trzy czwarte tej kwoty przypadnie na dziesięć spółek, z Orlenem na czele. Paliwowy koncern musi bowiem spłacić cztery serie obligacji, każda po 200 mln zł, które w przeszłości zostały uplasowane wśród inwestorów indywidualnych. Stwarza to też pewne szanse, że być może spółka zechce w przyszłym roku wrócić na rynek publicznych emisji.
Niezależnie od 7-proc. wzrostu wartości wygasającego długu, w przyszłym roku będziemy obserwować wykupy zauważalnie rzadziej. Ze spłatą 57 serii obligacji zmierzyć się musi 31 spółek, podczas gdy w dobiegającym końca 2021 r. 44 emitentów musiało rozliczyć 67 serii. Innymi słowy, średnia wartość wykupu wzrośnie z 53,6 mln zł do 67,5 mln zł (mediana to jednak 50 mln zł wobec 51 mln zł). Bez wątpienia, dobrą wiadomością jest to, że rok 2022 rozpoczniemy bez nawisu oczywistych bankrutów, pokroju Fast Finance, GetBacku, Kani, czy Kancelarii Medius, które straszyły w tabeli notowań jeszcze przed 12 miesiącami.
Ile firm będzie natomiast zainteresowanych refinansowaniem wygasających obligacji? Najpewniej chętnie zrobiłaby to większość z nich, ale poleganie wyłącznie na uplasowaniu nowe emisji może się okazać drogą do kłopotów. Czujność inwestorów w środowisku wyższych stóp procentowych może narastać, a ich portfele zrobiły się istotnie płytsze, by wspomnieć znaczące odpływy z funduszy obligacji, co nie pozostaje także bez znaczenia dla popytu na dług korporacyjny.
Rok 2022 otworzy słowacki HB Reavis z przypadającym 7 stycznia (5 stycznia, ale to niedziela przed świętem Trzech Króli) wykupem obligacji wartych 220 mln zł. Łącznie w całym I kwartale spółki będą musiały spłacić 937,8 mln zł niebankowych korporatów, a szczyt wykupów zwyczajowo wypadnie w II kwartale, gdy rozliczyć trzeba będzie papiery o wartości przekraczającej 1,42 mld zł. Poniekąd buduje to też oczekiwania, co do tego, kiedy w przyszłym roku wypadnie najgorętszy okres na rynku pierwotnym.
Poza wspomnianym już Orlenem, który musi spłacić w 2022 r. obligacje za 800 mln zł, istotnych wykupów należy się też spodziewać po Kruku. Windykacyjną spółkę czeka rozliczenie pięciu serii długu o łącznej wartości ok. 468 mln zł (w tym dwie serie w euro), co przy dalszych ambitnych zamierzeniach inwestycyjnych pozwala oczekiwać jej regularnej obecności na rynku pierwotnym. Otwarcie o planach refinansowania obligacji mówi zaś Echo Investment, które w 2022 r. powinno spłacić cztery serie o łącznej wartości 281,4 mln zł. Zaraz za nim znajduje się kolejny deweloper – Ghelamco (258,8 mln zł w pięciu seriach), które z emisjami refinansującymi nigdy nie czeka do ostatniej chwili. Następna w kolejności znajduje się Giełda Papierów Wartościowych z dwiema seriami wartymi w sumie 245 mln zł (pierwsza z nich wygasa już w styczniu).
Nie będzie zaskoczeniem, że wśród nadchodzących wykupów dominować będzie branża deweloperska (prawie 42 proc. wygasającego długu), gdyż to właśnie ona jest najliczniej reprezentowana na rynku Catalyst, jak i całym rynku korporacyjnego długu.
Tymczasem jak wynika z naszych obliczeń, w 2023 r. firmy będą musiały spłacić 6,46 mld zł notowanego na Catalyst niebankowego długu. Gros tej kwoty przypadać będzie jednak na warte 750 mln euro papiery spółki celowej Orlenu, które nie cieszą się popularnością na rynku wtórnym (od 2016 r. obligacjami nie handlowano ani razu).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się