Opublikowane w tym tygodniu sondaże sugerują, że walka o fotel prezydenta może okazać się bardziej wyrównana niż wydawało się jeszcze kilka tygodni temu. Ponownie na wierzch wypłynęła sprawa e-maili Hillary Clinton, która stała się łatwym powodem do ataku ze strony Donalda Trumpa.
Każdy z nas prawdopodobnie usłyszał już, dlaczego to właśnie kandydat jednego z obozów jest najlepszy dla przyszłości rynków finansowych. Nie chciałbym się licytować na te argumenty, ale jestem pewny jednego – rynki z pewnością preferują pewność i stabilność polityczną.
Dlatego też rynki niepokoją się potencjalną wygraną Trumpa, ze względu na jego wybuchowy charakter i kontrowersyjne pomysły, na przykład dotyczące zakazania wytwórcom z USA przenoszenia miejsc pracy do innych państw. Dodatkowo, kandydat Republikanów skrytykował Rezerwę Federalną (Fed), oskarżając ją o wykonywanie politycznych poleceń oraz sztuczne pompowanie bańki na rynkach aktywów.
Donald Trump przejmuje prowadzenie w najnowszym sondażu ABC/Washington Post
Źródło: ABC News, Washington Post.
W rezultacie, w tym tygodniu na rynkach finansowych – w tym na rynku obligacji – można wyczuć niepewność – sytuacja ta nie zmieni się aż do wyniku wyborów, zwłaszcza, jeśli kolejne sondaże będą wskazywać na wyrównaną walkę.
Kluczowe pytanie brzmi: co stanie się, jeśli Trump faktycznie wygra. Odpowiedź jest jedna: nikt tego nie wie. To wyjaśnia, dlaczego rynki są obecnie tak pełne niepewności. Awersja do ryzyka może w krótkim okresie doprowadzić do spadków na rynku akcji oraz wzrostu cen obligacji. Pod presją mogą znaleźć się zwłaszcza rynki wschodzące, w tym Meksyk (kwestia emigracji) oraz Chiny (polityka handlowa), które znajdują się pod ostrzałem Trumpa.
Dłuższa perspektywa jest pełna znaków zapytania – zwłaszcza dla rynku stopy procentowej. Donald Trump nie zawahał się skrytykować Janet Yellen i oskarżyć ją o wysługiwanie się administracji Baracka Obamy, zarzucając Rezerwie Federalnej (Fed) pozostawienie stóp procentowych na zbyt niskim poziomie przez zbyt długi okres.
Mimo że zarzuty dotyczące sztucznego wspierania gospodarki przez niskie stopy procentowe przez zbyt długi okres są uzasadnione i podzielane przez wiele osób –w tym przez nas – nie ma dowodów, aby oskarżać Yellen o otrzymywanie bezpośrednich rozkazów z Białego Domu. Wprost przeciwnie, dopuszczając przez dłuższy czas możliwość podwyżki stóp, mimo negatywnego wpływu, jaki taki krok miałby na rynki finansowe, Fed okazał się być nieoczekiwanie silnie zdeterminowany, aby znormalizować politykę pieniężną i zakończyć erę zerowych stóp.
Rentowności 10-letnich obligacji USA rosną od lata,
ponieważ nasilają się oczekiwania podwyżki stóp procentowych
Źródło: Bloomberg.
Jednak ani Janet Yellen ani Donald Trump nie mają żadnego interesu w podwyższeniu stóp procentowych zbyt wcześnie. To samo można powiedzieć o rozpoczęciu wojny handlowej z Chinami, która mogłaby bardzo szybko uderzyć w odbicie gospodarcze w USA, którego podstawy są nadal kruche. Nikt nie jest tego bardziej świadom niż pragmatyczny businessman jakim jest Trump.
Trudno przewidzieć, jak wynik wyborów wpłynie na przyszłą sytuację na rynkach. Weźmy za przykład ostatnie referendum w sprawie Breksitu, którego rezultat okazał się zaskakujący. Mimo ponurych prognoz i wyprzedaży tuż po ogłoszeniu wyniku, brytyjska gospodarka przetrwała i radzi sobie obecnie nieźle. Dane o wzroście PKB w trzecim kwartale nawet pozytywnie zaskoczyły – a rynek akcji zdecydowanie odbił. Czy w USA może dojść do powtórki? Nie wiemy, i to jest kluczowy problem.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się