Emil Szweda, Obligacje.pl: Zakończyło się I półrocze. Jest Pan zadowolony z inwestycji dokonanych przez BEST?
- Marek Kucner, wiceprezes BEST: Komunikat bieżący na temat naszych inwestycji w II kwartale opublikujemy w przyszłym tygodniu. Generalnie jesteśmy zadowoleni z inwestycji dokonanych w ostatnich kilku kwartałach. Istotnie zwiększyliśmy wartość wierzytelności w zarządzaniu. Jesteśmy także zadowoleni z jakości nabytych portfeli. Portfele trafiające dziś na rynek są z reguły dobrej jakości, o krótszym okresie przeterminowania, co oczywiście przekłada się na wyższe ceny.
- Portfeli rynkowych jest więcej, czy może są one większe? Które wierzytelności są dla was najbardziej interesujące?
- Kupujemy głównie wierzytelności pochodzące od banków i firm telekomunikacyjnych. Podaż portfeli ze strony firm pożyczkowych jest dziś niewielka. Banki sprzedają swoje wierzytelności na bieżąco, regularnie, w stosunkowo niedużych pakietach. Czasy, w których jakiś bank gruntownie czyści księgi i sprzedaje jednorazowo duży portfel minęły już kilka lat temu. Rynek się ustabilizował i dojrzał, co nam odpowiada.
- Skoro wierzytelności są dobrej jakości, chętnych do ich zakupu jest z pewnością znacznie więcej. W czym upatruje pan przewagi konkurencyjnej BESTu?
- Zarządzanie wierzytelnościami to biznes długoterminowy. Portfele mogą generować spłaty przez kilkanaście lat. Obecnie obserwujemy, że wierzytelności kupione 15 lat temu w dalszym ciągu pracują. W takim okresie wiele może się wydarzyć, zarówno na rynku, jak i w samej firmie. W naszej ocenie firmy z tak dużym doświadczeniem, jak my, ze stabilną organizacją i sytuacją finansową, są w stanie efektywniej zarządzać portfelami wierzytelności. Naszą obiektywną przewagą w obecnych czasach jest niskie zadłużenie. Dzięki temu rosnące koszty odsetkowe są dla nas mniej dotkliwe, a jednocześnie mamy dużo miejsca na nowe finansowanie i zwiększenie skali działania.
- Co mówi Panu doświadczenie o zmieniającym się rynku? Odnoszę wrażenie, że starzejące się społeczeństwo Europy, szczególnie w krajach, w których działacie, czyli w Polsce i Włoszech, niekoniecznie jest sprzymierzeńcem firm windykacyjnych w długim terminie. Najwięcej niespłaconych długów „produkują” zapewne ludzie młodzi, z wiekiem przychodzi dojrzałość i skłonność do uregulowania zobowiązań.
- Dojrzałych klientów, w sile wieku już dziś nam przybywa, co jest generalnie dobrą informacją. Z naszych doświadczeń wynika, że z wiekiem klienci zachowują się bardziej odpowiedzialnie. Zdecydowanie łatwiej jest osiągnąć z nimi porozumienie w sprawie warunków spłaty. Ma Pan rację, że statystycznie ludzie młodzi częściej postępują nieroztropnie w kwestiach finansowych i mają nieco inne podejście do zaciągniętych zobowiązań. Współpraca z nimi jest więc trudniejsza. Obecna sytuacja ekonomiczna wciąż jest stosunkowo korzystna dla naszej branży. Bezrobocie utrzymuje się na niskim poziomie, co z pewnością łagodzi skutki wysokiej inflacji i pozytywnie wpływa na wypłacalność Polaków.
- Wróćmy więc do BESTu. W I kwartale wzrosły koszty operacyjne, zwłaszcza wynagrodzeń, oraz odsetkowe. Oczywiście to jest obciążenie dla większości przedsiębiorstw, nie tylko BESTu. Czy wynikająca z tego niższa marża netto będzie już stałym elementem biznesu czy możliwy jest powrót do wyższej zyskowności?
- Oceniamy, że spadek rentowności ma charakter okresowy. Pierwszy kwartał przyniósł istotny wzrost budżetu płacowego w naszej firmie. Do tej pory podwyżki wynagrodzeń w Grupie BEST wchodziły w życie od 1 kwietnia. W tym roku, ze względu na dwuetapową podwyżkę płac minimalnych, zdecydowaliśmy się wdrożyć istotną część podwyżek już od 1 stycznia i zakładamy, że budżet płacowy w skali roku nie będzie podlegał istotnym zmianom. Wydaje się też, że stopy procentowe również osiągnęły swój maksymalny pułap, co powinno ustabilizować koszty finansowe Grupy. Z drugiej strony 2023 r. jest dla nas okresem intensywnej pracy nad efektywnością organizacji. Dużo uwagi poświęcamy automatyzacji procesów, inwestujemy w technologię i wykorzystanie najnowszych narzędzi. Liczymy, że dzięki temu w kolejnych latach będziemy w stanie zwiększać zyski i rentowność biznesu.
- Do zwiększenia skali działania potrzebne są inwestycje, a te wymagają finansowania. BEST podpisał umowę na plasowanie długu dla inwestorów instytucjonalnych. Kiedy możemy spodziewać się pierwszej takiej emisji?
- Pracujemy nad powrotem na rynek inwestorów instytucjonalnych. Ostatnią emisję obligacji skierowaną do funduszy wykupiliśmy w 2020 roku. Możemy się pochwalić najniższym od niemal dekady poziomem zadłużenia w relacji do kapitałów własnych. Dług netto Grupy wynosi dziś około 400 mln zł netto przy ponad 700 mln zł kapitałów własnych. Lipiec z oczywistych względów nie jest optymalnym momentem na rozmowy z potencjalnymi inwestorami, ale sądzę, że po wakacjach można się spodziewać naszych działań w tym obszarze.
- Przy okazji publikacji wyników za I kwartał, kilka tygodni temu, zapowiedział Pan również regularne emisje publiczne dla inwestorów indywidualnych.
- Historycznie inwestorzy indywidualni byli naszym największym źródłem finansowania dłużnego. Nasze zobowiązania wobec nich przekroczyły nawet 0,5 mld zł. Obecnie ich zaangażowanie w nasze obligacje nie przekracza 100 mln zł. Regularnie oferujemy możliwość zakupu obligacji nowych emisji, starając się dotrzeć do coraz szerszego grona inwestorów. Ostatnie kilka kwartałów było bardzo trudnych dla podejmowania decyzji inwestycyjnych. Jednak obecna sytuacja rynkowa wydaje się sprzyjać emisjom obligacji dla inwestorów detalicznych. Wysokie stawki WIBOR i utrzymujące się podwyższone marże na rynku obligacji korporacyjnych wydają się ciekawą alternatywą lokowania środków wobec obligacji Skarbu Państwa czy lokat bankowych. Zamierzamy pozostać aktywni na tym rynku.
- Najkrótsze obligacje BESTu zapadają w lutym 2024, kolejne dopiero w 2026 r. Czy zamierzacie wykorzystać lukę i uplasować krótkoterminowe papiery?
- Plasowanie krótkoterminowych papierów ma o tyle uzasadnienie, że obecnie marże są podwyższone i za rok czy dwa warunki rynkowe mogą być lepsze dla emitentów, a oferowane marże niższe. Jednakże koszty przeprowadzenia emisji są na tyle wysokie, że emisja obligacji o terminie wykupu w granicach roku czy dwóch wydaję się mało atrakcyjna.
- Wróćmy jeszcze do bieżącej sytuacji finansowej. Prognozowana na koniec marca wysokość spłat w terminie 12 miesięcy sięga 400 mln zł w 12 miesięcy. Ekstrapolacja kosztów operacyjnych i odsetkowych z I kw. daje 260 mln zł rocznie. Zostaje około 140 mln zł na spłatę zapadających zobowiązań i inwestycje, czyli te inwestycje ze środków operacyjnych nie mogą być zbyt wysokie. Jak duże planujecie w tym roku inwestycje i jak będą one finansowane?
- W 2024 i 2025 roku kwota zapadających obligacji to tylko 20 mln zł. Nasze finansowanie bankowe działa w ten sposób, że spłacona rata kapitałowa automatycznie zwiększa dostępny limit kredytowy. Regularnie oferujemy obligacje inwestorom detalicznym i zamierzamy wrócić na rynek inwestorów instytucjonalnych. Jednocześnie, dzięki pracy nad efektywnością operacji wypracowujemy dobre wyniki finansowe i co kwartał przekraczamy prognozowane spłaty (ERC). Nie mogę zdradzić planów inwestycyjnych, ale na pewno chcemy je finansować z różnych źródeł i wspierać technologią, a także efektywnością całej organizacji.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się