Newsroom

   Wzrosty i spadki

   W ostatnim tygodniu największy wzrost kursu wśród obligacji notowanych na Catalyst zanotowały papiery dłużne spółki Polfa. Kurs serii PLF0814 wzrósł o 8,00 pkt. proc. do 98,00. Tygodniowy obrót wyniósł 45,7 tys. zł. O 5,00 pkt. proc. do 90,00 wzrosły notowania serii TRU1214 (Trust). W zeszłym tygodniu obrót na tych papierach wyniósł 4,6 tys. zł.

   Z kolei największy spadek kursu zanotowały obligacje spółki Orzeł. Kurs serii ORL0814 spadł o 8,39 pkt. proc. do 73,00 przy tygodniowym obrocie równym 15,5 tys. zł. Spadek ceny zanotowały również papiery dłużne spółki East Pictures. Kurs serii EAP1213 zmalał o 6,90 pkt. proc do 85,01, a tygodniowy obrót wyniósł 11,0 tys. zł. W ciągu dwóch ostatnich tygodni notowania tej serii spadły o 10,99 pkt. proc.

   Informacje ze spółek

   2C Partners (05.09) – Spółka wyemituje do 2,1 mln zł obligacji serii D o wartości 100 zł każda. Termin wykupu ustalono na 31 marca 2016. 2C Partners podało, iż pozostałe parametry obligacji są zbliżone do parametrów poprzednich wyemitowanych serii. Ostatnia wyemitowana przez spółkę seria o wartości nominalnej 5 mln zł oprocentowana była stałą stopą procentową równą 11,50 proc. (12,50 proc. do czasu ustanowienia zabezpieczenia).

   Alior Bank (05.09) – Agencja ratingowa Fitch nadała bankowi długoterminowy rating (IDR) na poziomie „BB”. Według agencji rating Alior Banku odzwierciedla m.in. gwałtowną ekspansję portfela kredytowego, krótką historię działalności, umiarkowane możliwości generowania nadwyżki kapitałowej oraz ambitne plany wzrostu do 2016. Agencja nadała również bankowi długoterminowy ratingu w walucie krajowej na poziomie „BBB+(pol)” z perspektywą stabilną. Na rynku Catalyst notowane są dwie serie obligacji banku (denominowane w zł), oprocentowane stawką referencyjną WIBOR6M powiększoną o marżę w wysokości 130 punktów bazowych w przypadku serii ALR0615, wyemitowanej pod koniec czerwca 2013 oraz 475 punktów bazowych (w pierwszej połowie roku) i 725 punktów bazowych (w drugiej połowie roku) w przypadku serii ALR0220, wyemitowanej w lutym 2012.

   Debt Trading Partners (03.09) – Spółka wyemituje do 2 mln zł zabezpieczonych obligacji serii D. Papiery zabezpieczone zostaną w formie zastawów rejestrowych na ustanowionym przez spółkę majątku do maksymalnej łącznej wartości nie wyższej niż 130 proc. wartości wyemitowanych bligacji. Za cel emisji spółka podała finansowanie działań w zakresie jej podstawowej działalności operacyjnej.

   EGB Investments (06.09) – Spółka wyemitowała 1,9 mln zł obligacji serii N z planowanych 2 mln zł. EGB Investments planuje również emisję do 3 mln zł obligacji serii M. Celem emisji obligacji serii N jest pozyskanie środków na zakup portfeli wierzytelności lub wykup wcześniej wyemitowanych obligacji. Termin wykupu niezabezpieczonych papierów serii N ustalono na 5 września 2014, a oprocentowanie oparte będzie na stawce referencyjnej WIBOR6M powiększonej o marżę w wysokości 625 punktów bazowych.

   Gant Development (02.09) – Spółka podjęła decyzję o rozpoczęciu wykupu obligacji niewykupionych w terminach wynikających z warunków emisji. Program zakłada, iż obligacje będą wykupione w czterech kwartalnych ratach, z których pierwsza zostanie zapłacona niezwłocznie po podpisaniu porozumienia pomiędzy spółką i danym obligatariuszem. Rozmowy oraz podpisanie ewentualnych porozumień w powyższym zakresie powinny według spółki nastąpić najpóźniej do 30 września 2013.

   Gant zalega już z wykupem czterech serii papierów dłużnych. Spółka nie wykupiła zapadających w maju obligacji serii AB (1 mln zł) i BE (29 mln zł) oraz w czerwcu obligacji serii AX (21 mln zł). Spółka zalega również z wypłatą kuponu od papierów serii AX, AB, AL oraz AW. Łącznie zaległości spółki przekraczają już 60 mln zł. Na 30 września spółce przypada wykup zaległych 29 mln zł obligacji serii BE. Na wznowionym po przewie 6 września WZA spółki zarządzono ponownie przerwę trwającą tym razem do 12 września.

   Kruk (02.09) – Spółka wyemituje do 15 mln zł obligacji serii R4 oraz do 25 mln zł obligacji serii S1. Obydwie serie posiadać będą 5-letni termin wykupu oraz nie będą posiadały zabezpieczenia. Emisja ma zostać przeprowadzona do 31 grudnia 2013. Spółka zobowiązała się również do utrzymywania wskaźnika zadłużenia (dług netto/kapitały własne) na poziomie nie wyższym niż 2,5x. Wysokość kuponu nie została ujawniona. Ostatnia seria wyemitowana przez spółkę w połowie sierpnia oprocentowana była stawką referencyjną WIBOR6M powiększoną o marżę w wysokości 450 punktów bazowych.

   Marka (02.09) – Spółka po raz kolejny wykupiła przedterminowo w celu umorzenia 166 tys. zł obligacji serii A. W konsekwencji w obrocie pozostało 3,0 mln zł papierów tej serii. Marka ma również wykupić w najbliższym czasie 0,5 mln zł obligacji serii A przedstawionych do przedterminowego wykupu w związku z naruszeniem przez spółkę warunków emisji wraz z publikacją raportu za 2 kwartał 2013 (wskaźnik dług netto/kapitały własne wyniósł 2,8x i przekroczył określony w warunkach emisji poziom 2,0x).

   5 września na WZA spółki akcjonariusze zdecydowali o podwyższeniu kapitału zakładowego marki do 31 grudnia 2013. Z emisji akcji spółka powinna pozyskać około 6 mln zł.

   Nettle (05.09) – Spółka wyemitowała do 2 mln zł rocznych zabezpieczonych obligacji serii G. Emisja objęta została przez jeden podmiot. Zabezpieczenie zostanie ustanowione w formie zastawu rejestrowego na zbiorze istniejących i przyszłych wierzytelności do wysokości nie mniejszej niż 110 proc. wartości nominalnej obligacji. Pozyskane w ramach emisji środki spółka planuje przeznaczyć na realizację strategicznych projektów oraz sfinansowanie jego bieżącej działalności. Papiery nie będą przedmiotem ubiegania się o wprowadzenie od ASO na rynku Catalyst. Wysokość kuponu nie została ujawniona.

   Na rynku Catalyst notowana jest jedna serii obligacji Nettle (NEL0414, A), oprocentowana stawką referencyjną WIBOR6M powiększoną o marżę w wysokości 800 punktów bazowych.

   Nickel Development (06.09) – Spółka planuje wyemitować do 15 mln zł trzyletnich obligacji serii B, z czego do 10 mln zł miałoby zostać wyemitowane do końca września. Obligacje będą rzedmiotem ubiegania się o wprowadzenie do ASO rynku Catalyst. Wysokość kuponu nie została ujawniona.

   W październiku przypada termin wykupu jedynej wyemitowanej dotychczas serii papierów dłużnych Nickel Development. 20 mln zł obligacji serii A (NKL1013) oprocentowane jest stałą stopą procentową równą 10,34 proc.

   PBG (03.09) – Spółka przekazała wierzycielom propozycje układowe. Wierzyciele mają być zaspokajani w 7 grupach w zależności od kategorii interesu, który reprezentują oraz rodzaju i wielkości wierzytelności. Zobowiązania zaspokojone zostaną w części poprzez spłaty w ratach w wysokości od 8 proc. do 20 proc. wartości wierzytelności objętych układem, zaś w części poprzez konwersję wierzytelności na akcje PBG wyemitowane w toku wykonania układu. Znaczący akcjonariusze, posiadający wierzytelności objęte układem nie otrzymają żadnych świadczeń pieniężnych. Wierzytelności tych akcjonariuszy będą podlegać w całości konwersji na akcje. Projekt umowy restrukturyzacyjnej zawiera również propozycje zawarcia z wierzycielami umowy nowego finasowania na kwotę 250 mln zł. Po wykonaniu układu wierzyciele układowi będą posiadać akcje stanowiące około 75 proc. kapitału zakładowego spółki.

   PCZ (07.09) – Spółka planuje przedterminowo wykupić w celu umorzenia 5 mln zł obligacji serii A. Wykup nastąpi z nadwyżki finansowej wygenerowanej z bieżącej działalności operacyjnej PCZ w wyniku realizacji jednostkowych prognoz finansowych. Dzień wykupu ustalony został na 30 września 2013. Obligatariuszom przysługiwać będą świadczenia w wysokości 1000 zł tytułem kwoty wykupu równej wartości nominalnej oraz 35,29 zł tytułem odsetek należnych na dzień przedterminowego wykupu.

   Spółka ponadto dokonała korekty prognoz skonsolidowanych wyników finansowych. Nowe prognozy na rok 2013 zakładają osiągnięcie przychodów ze sprzedaży na poziomie 75,1 mln zł, wobec poprzedniej prognozy na poziomie 150,8 mln zł (korekta o -50 proc.) oraz osiągnięcie 13 mln zł zysku netto wobec poprzedniej prognozy na poziomie 16,5 mln zł (korekta o -21 proc.). Według spółki korekta spowodowana jest późniejszym niż uprzednio zakładano uzyskaniem przez spółkę zależną, Polskiej Centrali Zaopatrzenia CeFarMed, zezwoleń Głównego Inspektora Farmaceutycznego na prowadzenie obrotu hurtowego specjalistycznymi produktami farmakologicznymi. Uprzednio PCZ zakładało uzyskanie stosownych zezwoleń i rozpoczęcie działalności dystrybucji farmaceutycznej w pierwszej połowie 2013. Spółka poinformowała, iż z uwagi na specyfikę działalności hurtowego obrotu leków, tj. osiąganie wysokiego wolumenu sprzedaży przy znacząco niższych marżach niż w przypadku świadczenia usług medycznych, wpływ późniejszego od zakładanego rozpoczęcia działalności dystrybucji farmaceutycznej jest znacznie większy w przypadku prognozowanych skonsolidowanych przychodów niż skonsolidowanego zysku netto. Jednocześnie Zarząd PCZ podtrzymuje prognozę jednostkowych wyników finansowych.

   Pragma Faktoring (05.09) – Spółka poinformowała o stanie przedmiotu zastawu zabezpieczających obligacje serii B, C i D. Wartość nominalna wchodzących w skład zbioru wierzytelności objętych zastawem dla poszczególnych serii wynosi odpowiednio 24,2 mln dla serii B (wartość nominalna emisji 15 mln zł), 15,2 mln dla serii C (10 mln zł) oraz 19 mln dla serii D (15 mln zł).

   Rank Progress (02.09) – Spółka odwołała prognozy finansowe na rok 2013. Według Rank Progress decyzja o odwołaniu prognozy związana jest przede wszystkim z negatywnym wpływem przedłużających się procedur administracyjnych dotyczących kluczowych projektów, których przychody z przeszacowań były ujęte w prognozie. Spółka argumentuje, iż w tym roku doświadczyła szeregu negatywnych zdarzeń związanych z zaplanowanymi na 2013 budowami nieruchomości, w szczególności, jeśli chodzi o uzgodnienia dotyczące układu drogowego, uzyskanie decyzji środowiskowych oraz uchwalenie miejscowych planów zagospodarowania przestrzennego. Dodatkowo spółka podkreśla, iż negatywny wpływ na wynik miały również trudne do wcześniejszego oszacowania, niezależne od spółki aktualizacje do wartości godziwej nieruchomości należących do Rank Progress.

   Rank Progress prognozował na 2013 rok skonsolidowany zysk netto na poziomie 108 mln zł i przychody netto ze sprzedaży, bez zmiany stanu produktów, w wysokości 48,1 mln zł. Na rynku Catalyst notowane są dwie serie obligacji dewelopera. Ich oprocentowanie oparte jest na stawce referencyjnej WIBOR6M powiększonej o marżę w przedziale 5,00 proc.-5,50 proc..

   Remedis (06.09) – Spółka wyemitowała 3,5 mln zł obligacji serii DI1. Termin wykupu papierów ustalono na marzec 2014. Wysokość kuponu nie została ujawniona.

   Sco-Pak (03.09) – Spółka ustanowiła zastaw rejestrowy na linii technologicznej MP 1 do kwoty 75,2 mln zł na zabezpieczenie obligacji serii E. 50,1 mln zł papierów serii E wyemitowano pod koniec lipca. Ich termin wykupu przypada na lipiec 2014, a oprocentowanie oparte jest o stawkę referencyjną WIBOR6M powiększoną o marzę w wysokości 700 punktów bazowych.

   TVN (05.09) – Spółka wyemituje poprzez swoją spółkę zależną 430 mln euro obligacji Senior Notes o terminie zapadalności w 2020. W ten sposób spółka planuje refinansować oprocentowane stałą stawką procentową równą 10,75 proc. obligacje zapadające w 2017 (wyemitowane pod koniec 2009). Oprocentowanie nowych papierów wynosić będzie 7,375 proc. w skali roku.

   Agencja ratingowa Moody's Investors Services przyznała planowanej emisji rating „B1”.