Tekst został opublikowany w Pulsie Biznesu 31 października (czwartek). Obliczenia i notowania z dnia, aktualne na 29 października.
Nasz cykl ma już rok i doczekał się pewnej popularności. W pewnych aspektach nawet odrobinę niepokojącej, ponieważ pojawiają się pytania i prośby o wskazanie naszych typów przed publikacją prasową. Dlatego czuję się w obowiązku wyjaśnić - celem cyklu jest przybliżenie możliwości inwestycyjnych na Catalyst i krótka prezentacja wybranych papierów. Nie jest natomiast celem rekomendowanie czy proponowanie papierów. Dlatego nie zalecam inwestorom bezrefleksyjnego wcielania niniejszych pomysłów w życie.
Skoro doczekaliśmy się pierwszej rocznicy, proponuję też rzucić okiem na pomysły sprzed dwunastu miesięcy i ich ocenę z perspektywy.
Na krótki termin
Marvipol (MVG1213) – Papiery wygasają już za sześć tygodni, a kupić je można na 99,75 proc. nominału. Nawet przy uwzględnieniu prowizji maklerskiej możliwe jest osiągnięcie 5,7 proc. rentowności netto (odpowiada to 7 proc. brutto). Jeszcze lepiej wyglądałaby inwestycja w ramach rachunku maklerskiego IKE (zwolniona z podatku) – rentowność wynosi w takim przypadku 9,94 proc. i netto i brutto. Oprocentowanie obligacji Marvipolu to 9,45 proc. (stałe).
Grupa P.R.E.S.C.O. (PRE0814) – Najwyżej oprocentowane obligacje windykatora (5,2 pkt proc. ponad WIBOR6M, co daje 7,92 proc. w obecnym okresie odsetkowym) można kupić za 100,8 proc., co daje 4,8 proc. rentowności netto. Presco jest jedną z najmniej zadłużonych spółek windykacyjnych, za to na tle takich firm jak Kruk czy Kredyt Inkaso, jej obligacje wciąż utrzymują sensowną rentowność (w przypadku obligacji Kruka zapadających w przyszłym roku, jest to nawet poniżej 2 proc.).
Kup i trzymaj
Grupa SMT (SMT1114) – Obligacje o wartości 4 mln zł wygasają w listopadzie przyszłego roku. To tyle, ile SMT wykazało zysku netto w I półroczu. W całym roku ma to być 15 mln zł. Grupa kontroluje wskaźniki zadłużenia i płynności finansowej, dlatego obligacje wyceniane są na 101,9 proc. Przy oprocentowaniu przewyższającym WIBOR6M o 5,9 pkt proc., daje to 6,7 proc. rentowności brutto.
Kujawski Bank Spółdzielczy (KBS0518) – Na koniec półrocza współczynnik wypłacalności banku wyniósł 18,73 proc., znacznie przewyższając średnią dla banków spółdzielczych notowanych na Catalyst (ok. 11,8 proc.). Obligacje mają relatywnie krótki czas do wykupu (jak na bank spółdzielczy) i relatywnie wysoki kupon (3,5 pkt proc. ponad WIBOR6M). Na Catalyst notowane są po 102,5 proc. co daje im 5,5 proc. rentowności brutto (2,8 pkt proc. ponad WIBOR6M efektywnej marży). Ale przy cenie 103,87 proc. (oczekiwanej przez podaż) rentowność spada do 5,2 proc. (2,55 pkt proc. efektywnej marży) – zbyt niskiej, by mówić o atrakcyjnej cenie.
Na mocne nerwy
Milmex (MLX0414) – serię kwietniową można kupić za 87,9 proc. nominału, co daje jej 43,5 proc. rentowności brutto w skali roku. Seria warta jest 12,9 mln zł, a do czasu wykupu Milmex spodziewa się 35 mln zł napływu unijnych dotacji. W czym haczyk? Również seria zapadająca w sierpniu 2013 r. miała być wykupiona z dotacji. Do tej pory dotacja nie wpłynęła, a spółka nie zorganizowała alternatywnego źródła finansowania. Milmex jest rentowny, a obligacje zabezpieczone zastawem na częstotliwości radiowej używanej przez firmę.
Jedynka (JED0415) – Serwis Stockwatch podał, że do sądu trafił wniosek o ogłoszenie upadłości spółki złożony przez jednego z dostawców, a DM BPS w październikowym raporcie ocenił obligacje Jedynki jako inwestycję podwyższonego ryzyka. Taka koincydencja sprawiła, że papiery potaniały do 92 proc. (14,7 proc. rentowności). Na obronę jest jednak niezły bilans (aktywa obrotowe – to głównie towary w sklepach spożywczych – przewyższają całość zobowiązań), a spółka jest rentowna.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się