Treść informacji uzupełniona o wypowiedzi przedstawicieli spółki i oferującego z czwartkowego spotkania z dziennikarzami.
Oferującym jest DM PKO BP co być może ma wpływ na kształt oferty, którą inwestorzy poznali już przy okazji publicznych emisji obligacji PKN Orlen, także organizowanej przez grupę PKO BP (w konsorcjum z UniCretit). Głównie chodzi tu o zastosowanie zmiennej ceny emisyjnej - w dniu rozpoczęcia zapisów cena wynosi 100 proc. nominału (czyli 100 zł za obligację), ale z każdym kolejnym dniem rośnie o wartość naliczanych odsetek, by 9 lipca osiągnąć pułap 100,2 proc. Inny element tej znanej konstrukcji zakłada skrócenie terminu zapisów, o ile pula zostanie wyczerpana i ich proporcjonalną redukcję w przypadku zapisów złożonych w dniu przekroczenia wartości oferty i w dniu następnym.
- Sądząc po pierwszych godzinach zapisów zainteresowanie emisją jest bardzo duże - powiedział Piotr Gromniak, prezes spółki na czwartkowej konferencji prasowej. W rozmowie kuluarowej z dziennikarzem Obligacje.pl nie wykluczył, ale też nie potwiedził jednoznacznie, że w przypadku dużego popytu i zamknięcia emisji w krótkim czasie, uruchomiona zostanie seria B na kolejne 50 mln zł.
- Wstępnie zakładaliśmy, że emisję podzielimy na cztery równe części. Ich warunki nie muszą być takie same. W kolejnych emisjach rozważymy wydłużenie terminu zapadalności - powiedział w czasie konferencji prasowej.
Konstrukcja emisji ma skłonić inwestorów do jak najszybszego złożenia zapisów. Choć minimalny zapis nie może być niższy niż 100 zł, to można założyć, że DM PKO BP skieruje emisję do klientów wealth bankingu w PKO BP, co może skutkować jej szybkim wyczerpaniem, tak jak działo się to w przypadku emisji obligacji PKN Orlen o zmiennym oprocentowaniu.
Kupon płacony przez Echo jest niski w porównaniu do czterech serii obligacji dewelopera obecnie notowanych na Bond Spot (trafiły one w ręce inwestorów instytucjonalnych), w których marże ustalono w przedziale 3,5-3,8 pkt proc., ale jest on usprawiedliwiony krótkim tenorem. Papiery zostaną wykupione już za dwa lata, podczas gdy ostatnia seria Echa wprowadzona na Catalyst miała pięcioletni termin wykupu, a marżę ustalono na 3,6 pkt proc. W tym kontekście marża na poziomie 2,95 proc. ponad WIBOR6M prezentuje się atrakcyjnie.
Przedstawiciele Echa wcześniej sugerowali, że emisja może mieć oprocentowanie stałe (prospekt emisyjny dopuszcza taką możliwość), ale być może na podstawie doświadczeń z emisją PKN Orlen (koncern musiał wydłużyć zapisy, gdy oferował obligacje o stałym kuponie) zrezygnowano z tej opcji. Innym czynnikiem jest tenor emisji. Przy dwuletnim terminie wykupu stałe oprocentowanie obligacji mogłoby wynosić ok. 5,4 proc., czyli kształtowałoby się na tym samym poziomie co oprocentowanie zmienne (licząc według kosztów kontraktów na stopę procentową), ale w obecnej sytuacji makroekonomicznej, ryzyko stopy procentowej w większym stopniu spoczywałoby na emitencie niż na inwestorach. Dopiero wydłużenie terminu wykupu do pięciu lat mogłoby zmienić rozkład prawdopodobieństwa, ale najwyraźniej Echo nie potrzebuje obecnie długoterminowego finansowania.
- Decyzja o emisji obligacji o zmiennym oprocentowaniu wynika z praktyki rynkowej - powiedział Piotr Gromniak na konferencji prasowej. - Rekomendowaliśmy zmienne oprocentowanie, ponieważ inwestorzy detaliczni wyraźnie preferują taką konstrukcję - powiedzieli przedstawiciele oferującego w rozmowie kuluarowej z dziennikarzem Obligacje.pl.
Obligacje Echa znalazły się na koniec 2013 r. w portfelach jedenastu z trzynastu funduszy emerytalnych - wynika z raportu o obligacjach w portfelach OFE przygotowanego przez Obligacje.pl. Papiery dewelopera znalazły się także w portfelach piętnastu TFI - wynika z przygotowywanego przez Obligacje.pl do publikacji raportu o obligacjach korporacyjnych w portfelach TFI.
- W lutowej emisji obligacji Echa OFE nie brały udziału, objęły ją TFI. W maju zapis złożyło jedno TFI. W tej sytuacji widzimy potrzebę dywersyfikacji źródeł finansowania, stąd też emisja skierowana do detalicznych inwestorów. Nasze plany przewidują inwestycje na poziomie 5 mld zł w najbliższych latach, z czego ponad 1 mld zł w przyszłym roku. Można szacować, choć nie jest to element gdzieś zapisanej strategii, że łącznie od inwestorów detalicznych chcielibyśmy pozyskać 500-600 mln zł (co wymagałoby uruchomienia kolejnych programów emisji; obecnie prowadzony rozpisany jest na 200 mln zł - red.) - powiedział prezes spółki w rozmowie z dziennikarzem Obligacje.pl. Wcześniej na konferencji powiedział, że Echo chciałoby sukcesywnie rolować obligacje znajduące się w portfelach inwestorów instytucjonalnych (ok. 900 mln zł po zaplanowanej na poniedziałek spłacie 290 mln zł.
Echo podało w prospekcie, że nie zamierza poddawać emisji ocenie ratingowej.
- Nie ma takiej praktyki rynkowej, ale jeśli ona się wykształci, niewykluczam, że wystapimy o nadanie oceny ratingowej - powiedział Piotr Gromniak w czasie konferencji prasowej.
Tak jak wszystkie inne serie obligacje nie są zabezpieczone. W dokumencie emisyjnym zapisano jedynie, że zadłużenie finansowe netto spółki nie może przekroczyć 70 proc. aktywów spółki. Na koniec marca wskaźnik ten wynosił 31 proc. - wynika z prezentacji przedstawionej dziennikarzom na konferencji.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się