Pełna treść raportu dostępna jest tu
Rynek polskich obligacji korporacyjnych
W maju w większości sektorów, na które podzieleni są emitenci obligacji notowanych na Catalyst, obserwowaliśmy wzrosty Discount Margin (9 na 16 sektorów). Najbardziej „spektakularnie” prezentował się wzrost percepcji ryzyka kredytowego dla branży pożyczek, której mediana DM wzrosła aż o 7,45 pp. w porównaniu do poprzedniego miesiąca i obecnie stanowi najbardziej ryzykowny sektor wśród wszystkich notowanych na Catalyst. Winowajcami takiego stanu rzeczy są serie Ferratum CP (FRR0615) i IPF Investments Poland (IPF0615), których spadek notowań przełożył się na wzrosty DM do ok. 25 proc. (koniec maja). W czerwcu IPF z powodzeniem uplasował 200-milionową emisję, zapewne w celu refinansowania wygasającej w tym miesiącu serii. Wykup papierów Ferratum CP także zaplanowany jest na czerwiec.
Patrząc po DM najwięcej zdołał „zyskać” sektor retail. Discount Margin dla niego zmniejszył się o 2,52 pp. w porównaniu do kwietnia, kiedy to handel detaliczny postrzegany był jako najryzykowniejsza branża. Wciąż ciążą mu nisko oceniane przez rynek papiery Czerwonej Torebki z DM na poziomie 47 proc.. Na koniec maja notowane były po 73 procent nominału (+2,7 proc. m/m).
Największą średnią zmianę notowań (in plus) w porównaniu do kwietnia odnotował dług Fabryki Konstrukcji Drewnianych, której obie notowane na Catalyst emisje drożały o ok. 8 proc., co stawia je w ścisłej czołówce w tym zestawieniu za maj. Warto wspomnieć, że seria FKD0615 staje się wymagalna z dniem 13 czerwca br. W ubiegłym miesiącu najbardziej podrożały obligacje Instalexport’u (+11,2% m/m). Na początku czerwca spółka podała informację o spełnieniu jednego z warunków, którego spełnienie jest wymagane do sprzedaży działki, z której to transakcji pozyskane mają być środki na spłatę zapadających w październiku obligacji.
W maju na Catalyst zadebiutowało 14 nowych serii obligacji, największy debiut dotyczył 5-letnich obligacje Enei – do obrotu trafiły papiery o wartości 1 mld PLN. Do większych debiutów zaliczyć należy także emisje Alior Banku i WB Electronics o nominałach odpowiednio 193 i 80 mln PLN.
Na przełomie maja i czerwca największy polski windykator Kruk SA uplasował emisję 13,4 mln PLN skierowaną do inwestorów detalicznych, choć oferował on papiery o łącznej wartości nominalnej 20 mln PLN. Jest to przymiarka emitenta do obligacji stałokuponowych (4,5 proc. w skali roku) o stosunkowo długim terminie zapadalności (5 lat), co potencjalnie może tłumaczyć niedostateczny popyt ze strony inwestorów indywidualnych. W tym samym czasie 50 mln PLN pozyskał Ghelamco Invest oferujący 4-letnie obligacje płacące co pół roku WIBOR6M + 4 pkt proc. Także inny deweloper – Capital Park, uplasował 35-milionową ofertę (3-letnie papiery z kuponem WIBOR3M + 4,3 pkt proc.).
Na koniec maja na GPW notowanych było 535 serii obligacji wyemitowanych przez 199 podmiotów, których łączna wartość wynosiła 589,8 mln PLN. Pomimo regularnego wzrostu wartości emisji na polskim rynku obligacji niepokojąco obniżają się obroty. W ubiegłym miesiącu osiągnęły one poziom 140,2 mln zł, co jest rezultatem najniższym od pół roku. Wynik ten jest o ponad 33 mln PLN niższy od mediany liczonej od początku 2013r.
Spośród notowanych obligacji w najbliższych trzech miesiącach zapada 20 serii obligacji (większość w czerwcu) o łącznej wartości nominalnej ok. 472 mln zł. W okresie tym zapada także kilka serii, których ryzyko niedotrzymania warunków wykupu oceniane jest przez rynek jako wysokie. Uwagę zwrócić warto na zapadającą w czerwcu emisję PTI (na koniec maja notowana po 90 proc. nominału) oraz lipcowe wykupy serii wyemitowanych przez Grupę Emmerson i e-Kancelarię. Wykup papierów przez Grupę Emmerson może wymusić sprzedaż jej aktywów. W przypadku e-Kancelarii w połowie maja sąd ogłosił jej upadłość układową. Propozycje układowe spółki zakładają brak wcześniej postulowanego umorzenia wierzytelności, konwersję połowy zobowiązań spółki z tytułu obligacji na akcje emitenta (cena emisyjna 0,1 PLN, obecnie notowane po 0,03 PLN) oraz zamiana pozostałych na niezabezpieczone obligacje na okaziciela (7-letnie papiery z rocznym kuponem WIBOR1Y + 1,32 pkt proc.).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się