Problemem FKDz wykupem czerwcowych obligacji była przede wszystkim zwłoka w zapłacie za wykonanie kontraktu przez Mostostal Warszawa, który był głównym wykonawcą prac dla gdyńskiego portu. W Gdyni FKD być może będzie miała jeszcze co robić, bo planowana jest budowa kolejnych magazynów na zboża i śrutę, w czym FKD się specjalizuje (co prawda buduje głownie magazyny na sól drogową, ale w gruncie rzeczy chodzi o materiały sypkie, którymi magazyny zasypywane są od góry).
Planowane przejęcie nieujawnionego z nazwy konkurenta miałoby jeszcze wzmocnić pozycję FKD w tym obszarze, co prawdopodobnie mogłoby doprowadzić do wzrostu marż na tego rodzaju kontraktach. Ten scenariusz mocno obstawiają inwestorzy z New Connect, gdzie notowania akcji FKD wzrosły z 50 groszy wiosną w okolice 2,5 PLN obecnie.
Zamiast pieniędzy od Mostostalu Warszawa, FKD przeprowadziła w czerwcu nową emisję obligacji, która przyniosła spółce 3,5 mln zł, co z górką wystarczyło na wykup zapadających przed wakacjami papierów wartych 1,5 mln zł. Jednak zamiana jedynych obligacji na drugie nie wpłynęła na poprawę struktury zobowiązań, ponieważ do krótkoterminowych zobowiązań trafiły już warte 3 mln zł papiery serii C, które zapadają w maju przyszłego roku, wzrosła także wartość zobowiązań handlowych. Po drugiej stronie wzrosło saldo gotówki, ale FKD zaksięgowała również w należnościach (7,3 mln zł) faktury wystawione Mostostalowi. Łącznie zaowocowało to wzrostem wskaźnika bieżącej płynności do 1,36 wobec 1,3 na koniec marca (to najwyższa wartość od roku), szybkiej do 0,83 (wobec 0,67) oraz gotówkowej do 0,06 (z 0,01; najwięcej od trzech kwartałów).
Po emisji zadłużenie finansowe wzrosło o 10,9 proc. do 8 mln zł (z 7,2 mln zł na koniec kwartału), ale kapitał własny wzrósł jeszcze mocniej bo o 21 proc. (5,05 mln zł), a w rezultacie dług netto przewyższał kapitał własny 1,6x wobec 1,74x na koniec I kwartału. Ten wzrost kapitału częściowo tylko pochodzi z zysku netto wypracowanego w II kwartale (125 tys. zł), a w większej części z kapitału rezerwowego (750 tys. zł) - to efekt emisji akcji objętej przez głównego udziałowca FKD.
W samym II kwartale FKD zanotowała 0,4 mln zł zysku operacyjnego i 0,5 mln zł w całym półroczu. W skali półrocza wynik niemal nie zmienił się, wzrósł za to koszt amortyzacji. W efekcie dług netto stanowił na koniec II kwartału 3,33x EBITDA (z 12 miesięcy) wobec 3,49x jeszcze kwartał wcześniej. Stabilizacja zysku operacyjnego przy jednocześnie wyższych kosztach odsetkowych przełożyła się z kolei na spadek wskaźnika pokrycia odsetek netto do 2,43x względem 2,79x na koniec marca i 3,78x rok temu.
Wskaźnik pokrycia odsetek jest obecnie jedynym istotnym parametrem zadłużenia notującym wyraźnie niższe, ale nie krytycznie wartości, niż w poprzednich kwartałach. Z miar płynności na zbyt niskim poziomie jest płynność gotówkowa, która może jednak szybko wzrosnąć po rozliczeniu kontraktu z Mostostalem Warszawa. Niemniej, przy wskaźniku ogólnego zadłużenia (0,77) i relacji długu netto do EBITDA i obecnej wartości wskaźnika pokrycia odsetek, ewentualna emisja obligacji musiałaby przekładać się na bardzo szybką poprawę wyników. Cele akwizycyjne (FKD planuje przejęcie konkurenta oraz spółki Drewit – producenta mebli ogrodowych z własnymi halami do suszenia surowca) rzeczywiście dają taką perspektywę, choć w komentarzu do wyników zasygnalizowano, że akwizycje mogłyby zostać sfinansowane zamkniętą emisją akcji, a nie awizowaną pod koniec lipca publiczną emisją obligacji.
Notowane na Catalyst zabezpieczone obligacje serii C warte 3 mln zł zapadają w maju przyszłego roku. Rynek wyceniał je na 94,99 proc. w transakcji z 6 sierpnia. Obecnie najlepsze dostępne zlecenia to 91,5/94 proc. (bid/ask).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się