Miniony rok upłynął Ghelamco (dokładniej – Granbero Holdings, która konsoliduje polskie aktywa dewelopera) przede wszystkim pod znakiem dalszych nakładów na dwie największe obecnie projekty, Warsaw HUB i Warsaw Unit. Obok 25,2 mln euro ujemnych przepływów operacyjnych w 2020 r., grupa zanotowała też 217,1 mln euro wydatków netto z działalności inwestycyjnej (55,1 mln euro rok wcześniej). Większość z tych ostatnich związana była właśnie z wydatkami na dwa kluczowe projekty, których oddanie przypada na to półrocze.
Jak można sądzić, to z dobiegającymi końca projektami wiąże się rosnący od dwóch lat dług netto Ghelamco. W ubiegłym roku wzrósł on o 216,5 mln euro do 669,5 mln euro na koniec grudnia. Stanowił więc 0,73x kapitałów własnych (0,56x rok wcześniej), co było najwyższą wartością od czasu ukończenia biurowca Warsaw Spire w 2016 r., a sprzedanego w pierwszej połowie 2017 r. (wtedy między grudniem 2016 r. a czerwcem 2017 r. wskaźnik dług netto/kapitały własne spadł z 1,19x do 0,67x). Z tej perspektywy obecne zadłużenie dewelopera nie wydaje się aż tak wysokie. Ale i warunki rynkowe do ewentualnej sprzedaży powierzchni biurowej znacząco się zmieniły.
Całkowitą wartość zobowiązań Ghelamco podliczono z kolei na 813,9 mln euro wobec 620,4 mln euro rok wcześniej. Deweloper finansował więc kapitałem obcym 47 proc. aktywów wobec 43 proc. rok wcześniej i 38 proc. przed dwoma laty. Grupie udało się wprawdzie zredukować poziom krótkoterminowych zobowiązań, ale przy najniższym od dwóch lat saldzie gotówki (39,2 mln euro) Ghelamco wykazywało 0,34x płynności natychmiastowej wobec 0,58x pół roku wcześniej i 0,43x przed rokiem.
Wśród 116 mln euro krótkoterminowych zobowiązań dewelopera prawie 80,2 mln euro przypadało na zadłużenie odsetkowe. Wśród niego same obligacje to – nieduże jak na Ghelamco – 28,7 mln euro. O wygasające w 2021 r. papiery deweloper jest jednak prawdopodobnie spokojny (większość długu zapada w grudniu). O wiele ważniejszą kwestią wydają się wykupy przypadające na 2022 r., których wartość do niedawna wynosiła prawie 100 mln euro (450,6 mln zł). Ghelamco zaczęło jednak porządkować i tę kwestię.
W marcu tego roku deweloper uplasował dwie serie długu o łącznej wartości 320 mln zł, skupując przy tym papiery wygasające w 2022 r. za 125,4 mln zł.
W ubiegłym roku Ghelamco zaksięgowało 99,8 mln euro zysku netto wobec 81,7 mln euro rok wcześniej. Większość wyniku pochodziła z zysków na rewaluacji nieruchomości inwestycyjnych (139,3 mln euro wobec 93,4 mln euro). Same przychody wyniosły 31 mln euro, choć to i tak ponad trzykrotnie więcej niż w 2019 r., ponieważ do zwyczajowych przychodów z najmu (10,8 mln euro wobec 8,2 mln euro) doszło tym razem też ponad 20,2 mln euro ze sprzedaży nieruchomości mieszkaniowych.
Na Catalyst notowanych jest 21 serii obligacji Ghelamco, z czego część pochodzi z publicznych ofert adresowanych do inwestorów indywidualnych. Najdłuższe papiery uplasowane na podstawie prospektu, czyli GHE0124, pod którymi kryją się aż cztery zasymilowane emisje (łącznie 205 mln zł), wyceniane były w czwartek na 101,4 proc. nominału. Przy stałym kuponie na poziomie 6,1 proc. rocznie daje to 5,46 proc. rentowności brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się