W I półroczu przychody cypryjskiego Granbero Holdings, które konsoliduje polskie projekty Ghelamco, spadły o jedną czwartą do 20,1 mln euro. Ponad połowa z nich przypadała na przekazania lokali w projektach mieszkaniowych, ponieważ po zeszłorocznej sprzedaży części biurowej inwestycji The Hub, deweloper osiąga znacznie niższe przychody z najmu (8,8 mln euro wobec 19,2 mln euro). Do tego, sytuacja rynkowa skłoniła Ghelamco do obniżenia wycen projektów komercyjnych, na czym grupa poniosła 23,7 mln euro straty (16,6 mln euro zysku rok wcześniej). Na poziomie wyniku operacyjnego Ghelamco miało więc 22 mln euro straty (38,3 mln euro zysku przed rokiem), a po doliczeniu nieprzeciętnie wysokich przychodów odsetkowych od podmiotów powiązanych, stratę netto podsumowano na 8,5 mln euro (15,5 mln euro zysku w ub.r.).
Obok poniesionych strat, grupa miała też 12,8 mln euro ujemnych przepływów operacyjnych, do których doszło także 34 mln euro wydatków z działalności inwestycyjnej, głównie wynikającej z nakładów na realizowane projekty komercyjne. By sfinansować poniesione wydatki oraz wzrost salda gotówki Ghelamco zwiększyło zadłużenie o 73,9 mln euro do 579,9 mln euro. Sam dług netto grupy wzrósł zaś o 57,2 mln euro do 543,7 mln euro i stanowił on 0,50x kapitałów własnych wobec 0,45x pół roku wcześniej i 0,40x przed rokiem. Z drugiej strony, to wciąż sporo mniej niż przed poprzednimi dużymi dezinwestycjami (ok. 0,7x) i generalnie nie aż tak dużo, jak na komercyjnego dewelopera (przy czym, warto wziąć pod uwagę nietypowy charakter aktywów Ghelamco, gdzie blisko dwie trzecie majątku stanowią należności z długoterminowych pożyczek dla podmiotów powiązanych).
Osobną kwestią dotyczącą zadłużenia Ghelamco jest jednak struktura jego zapadalności. W związku z wieloma przyszłorocznymi wykupami obligacji krótkoterminowe zobowiązania odsetkowe dewelopera wzrosły w I półroczu o 57 mln euro do 141 mln euro. Mimo wszystko, Ghelamco prawdopodobnie nie odczuwało związanego z tym dyskomfortu, ponieważ już po dniu bilansowym uplasowało nowe obligacje za 340 mln zł odkupując starsze serie o wartości 203,7 mln zł. Tyle tylko, że skup ten objął papiery wygasające w II połowie przyszłego roku, a więc nieujęte jeszcze wśród krótkoterminowych zobowiązań. Ale i na nie deweloper zdaje się mieć pomysł, by wspomnieć zaplanowaną jeszcze na ten rok sprzedaż części hotelowej projektu The Hub. Wygenerowana na transakcji nadwyżka gotówkowa może więc potencjalnie trafić na spłatę obligacji wygasających w perspektywie najbliższych miesięcy (wartość nominalna serii zapadających w styczniu to 279,7 mln zł). Niezależnie od tego, Ghelamco zapowiada kolejne emisje obligacji, a także możliwość refinansowania kredytów bankowych.
Po niedawnym uplasowaniu papierów na 340 mln zł, aktualnie deweloper jest w trakcie emisji do 65 mln zł. Ponadto, w najbliższym czasie prawdopodobnie wróci też na rynek z ofertami adresowanymi do szerokiego grona inwestorów indywidualnych, ponieważ pod koniec września KNF zatwierdziła Ghelamco prospekt emisyjny dla programu do 250 mln zł.
Tymczasem jeszcze przed rekordową emisją, na koniec czerwca deweloperska grupa miała 36,2 mln euro gotówki, która pokrywała 0,15x jej krótkoterminowych zobowiązań. To minimalnie więcej niż pół roku wcześniej (0,13x), choć nadal nieprzesadnie dużo (średnia z poprzednich pięciu lat to 0,34x).
Minione półrocze Ghelamco zamknęło z 73,3 mln euro aktywów na sprzedaż, w tym 69 mln euro to właśnie hotelowa część projekt The Hub.
Na Catalyst notowanych jest 10 serii obligacji wchodzącej w skład grupy spółki celowej Ghelamco Invest. Pochodzące z niedawnej emisji papiery GHE0327, od których deweloper płaci zwyczajowe 5 pkt proc. marży, wyceniane są w poniedziałek na 98,8 proc. nominału.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się