Po okresie dynamicznego wzrostu Indeksu (spadek cen obligacji) przyszedł zatem czas na stabilizację notowań. Wśród emitentów można znaleźć również takich, których ceny obligacji rosną.
Wartość stopy bazowej WIBOR 3M od dłuższego czasu się nie zmienia i pozostaje na poziomie 1,73 pkt proc. Przy rosnącej inflacji, czy stosunkowo wysokiej rentowności obligacji skarbowych (rentowność 10 letnich obligacji skarbowych wynosi obecnie 3,46 pkt proc.) nie dziwi presja na spadek cen obligacji korporacyjnych.
Za medianę, czyli emitenta obligacji ze „środkową” rentownością, odpowiada spółka Multimedia Polska. Jej obligacje podlegają częściowej amortyzacji (maj 2017, 2018, 2019, 2020) i obecnie wartość nominalna jednej obligacji wynosi 75000 zł.
W ciągu ostatnich dwóch tygodni w składzie Indeksu nie pojawił się żaden nowy emitent, żaden również nie opuścił Indeksu. Liczba emitentów wynosi zatem 73.
W ostatnich dwóch tygodniach na Catalyst pojawiły się emisje obligacji od takich firm jak Echo Investments (ECN1022, 75 mln zł) i MCI Management (MCM0820, 19,3 mln zł). Z notowań zostały wycofane natomiast podlegające wykupowi obligacje PKN Orlen (PKN1117, 200 mln zł).
Ciekawe wydarzenia i informacje z ubiegłego tygodnia
Przez ostatni rok kurs akcji Braster spadł o 65 proc. Wygląda na to, że w ostatnim czasie obligacje korporacyjne tej spółki, emitowane w ramach oferty publicznej na podstawie memorandum, zareagowały na słabe zachowanie akcji na GPW w Warszawie.
Aktualnie kurs obligacji BRA0519 wynosi 84 proc., a rentowność brutto inwestycji wzrosła do blisko 20 proc. I niezbyt widać chętnych do kupna tych obligacji. Dla przypomnienia, w prowadzonej rok temu ofercie przy 404 złożonych zapisach średnia wartość popytu wyniosła 35,9 tys. zł. Należy zatem zakładać, że obligacje znajdują się w portfelach inwestorów indywidualnych. Ciekawe, czy spółka będzie w jakiś sposób reagować na widoczne w notowaniach obligacji zaniepokojenie inwestorów? Raport finansowy za III kwartał ma być opublikowany już wkrótce, 14 listopada.
Drugą spółką, której rentowności obligacji od pewnego czasu rosną jest Comp.
W okresie wakacyjnym spółka przeprowadziła refinansowanie zadłużenia, a także dołożyła dodatkowe zabezpieczenie do obligacji. Wtedy też rentowności obligacji spółki ustabilizowały się na poziomach 5,5 proc. Trudno odkryć, co się kryje za obecną przeceną obligacji, do raportu finansowego za III kwartał musimy jeszcze chwilę poczekać, pojawi się on 22 listopada.
Kończąc wątek spadających cen obligacji, korekta również widoczna jest w notowaniach obligacji MCI Capital. Do wykresu dodałem również obligacje niedawnego debiutanta, spółki MCI Management (obligacje te zabezpieczone są na akcjach MCI Capital).
Różnica w rentownościach między emitentami częściowo może być uzasadniona średnim terminem zapadalności obligacji (dla MCI Capital jest to 1,85 lat, dla MCI Management 2,7 roku), ale na przykład zapadające w czerwcu 2020 roku obligacje MCI Capital (MCI0620) oferują 5,69 proc. rentowności brutto, a MCI Management (MCM0620) oferują 6,14 proc. rentowności brutto. Różnica jest więc zauważalna.
Przechodzimy do pozytywnych przykładów. Całkiem nieźle zachowują się obligacje deweloperów komercyjnych: Capital Parku i Ghelamco. Obydwie spółki już dłuższy czas nie emitują nowych obligacji dla inwestorów indywidualnych. A rentowności ich obligacji od pewnego czasu systematycznie spadają.
W przypadku Capital Parku dla inwestorów indywidualnych pozostały dostępne cztery serie obligacji, z tego trzy zapadają w 2018 roku (marzec, czerwiec, sierpień), a ostatnia w kwietniu 2019 roku. Spadek rentowności zatem nie dziwi. W przypadku Ghelamco średnia zapadalność obligacji to blisko dwa lata, jest więc w czym wybierać. Warto zauważyć, że każda z 23 dostępnych dla inwestorów indywidualnych serii obligacji Ghelamco notowana jest powyżej nominału.
Na koniec spojrzenie jeszcze na rentowności obligacji sierpniowego debiutanta, spółki Uniserv-Piecbud.
A te zachowują się całkiem solidnie. Spółka jest po publikacji sprawozdania za III kwartał 2017 roku, bez negatywnych niespodzianek.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się