Podobnie jak w styczniu, Echo Investment chce zebrać 50 mln zł z adresowanej głównie do inwestorów indywidualnych publicznej emisji obligacji. Za niezabezpieczony dług deweloper ponownie zobowiązuje się płacić 4 pkt proc. ponad WIBOR 6M, co daje około 7,84 proc. w pierwszym okresie odsetkowym (ostateczna wysokość pierwszego kuponu zostanie ustalona 17 lutego, dziś). Lecz w stosunku do styczniowej oferty spółka wydłużyła okres spłaty z trzech do czterech lat. Papiery wygasać więc będą 22 lutego 2026 r., ale począwszy od lutego 2024 r. Echo będzie mieć też możliwość przedterminowego wykupu długu w dniach płatności odsetek.
Podobnie jak poprzednio, zapisy na papiery dłużne dewelopera prowadzić będzie wyłącznie BM PKO BP. Próg wejścia ustalono na 500 obligacji, co odpowiada około 50 tys. zł. Oferta ruszy 22 lutego i wtedy też rozpocznie się naliczanie odsetek. Z każdym kolejnym dniem subskrypcji cena emisyjna papierów będzie więc rosnąć po 2-3 grosze, skończywszy 8 marca na 100,3 zł. Przydział obligacji zaplanowano na 9 marca, zaś dzień emisji wypadnie 28 marca.
Warta 50 mln zł oferta prowadzona jest w ramach programu emisji do 300 mln zł, z którego Echo pozyskało na razie 50 mln zł podczas styczniowej oferty. Popyt inwestorów na dług dewelopera sięgnął wówczas 233,3 mln zł, co wymagało przeprowadzenia 79-proc. redukcji złożonych zapisów.
Na Catalyst notowanych jest 14 serii obligacji Echa o łącznej wartości ok. 1,5 mld zł. W tym roku spółka ma do spłaty 281 mln zł i są to w większości papiery, które w latach 2017-2018 uplasowała ona wśród inwestorów indywidualnych.
Naszym zdaniem
Zachowanie wysokości marży przy wydłużeniu okresu spłaty wydaje się naturalnym krokiem po dużym sukcesie styczniowej oferty, gdy popyt niemal pięciokrotnie przekroczył wartość emisji. Poniekąd trudno też było oczekiwać utrzymania styczniowych warunków, które dla Echa i oferującego były pewną formą sprawdzianu (spółka wracała na rynek publicznych emisji po blisko trzyletniej absencji).
Uplasowane w styczniu obligacje ECH0125 dość regularnie handlowane są w okolicach 101,5 proc. nominału. To zaś odpowiada nieco ponad 3,4 pkt proc. marży ponad WIBOR 6M. Premia w nowej emisji za wydłużenie okresu spłaty o 12 miesięcy jest zatem więcej niż wystarczająca. Emisja Echa ponownie ma prawo cieszyć się zainteresowaniem inwestorów. Prowadzące ofertę BM PKO BP jest nieomal tego gwarantem, co ma też i swoje minusy (docierają do nas głosy o rozdrażnieniu inwestorów wysokimi redukcjami w ostatnich ofertach). Na szczęście inwestorzy mają w czym wybierać, dopiero co mogli nabyć papiery Kruka, Marvipolu i MCI Capital, a równolegle do oferty Echa prowadzona będzie też emisja Bestu (do 3 marca) oraz Cavatiny Holding (do 25 lutego).
Oczywiście można zwrócić uwagę, że w listopadzie Echo plasowało do inwestorów instytucjonalnych czteroletni dług, ale przy 4,4 pkt proc. marży. Jego płynność jest jednak zerowa. Ponadto rzadko zdarza, aby emitenci oferowali jednakowe warunki dla inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych, bo oferty te najczęściej istotnie różnią się skalą, kosztami przygotowania, czy czasem potrzebnym do ich przeprowadzenia.
Natomiast ciekawą alternatywą dla oferowanych obligacji mogą być starsze papiery ECH0325, które w przeszłości Echo uplasowało do instytucji. Dług ten dość regularnie wyceniany jest po 100,4 proc. nominału, co daje ponad 4,2 pkt proc. efektywnej marży przy krótszym terminie wykupu. Sam nominał obligacji ECH0325 ustalony na 10 tys. zł nie powinien być przeszkodą, jeśli zapisy w nowej emisji przyjmowane są od co najmniej 50 tys. zł.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się