W najnowszej, rozpoczętej w poniedziałek publicznej emisji obligacji, GetBack oferuje 4 pkt proc. ponad WIBOR 3M za 3,5-roczne papiery. To jak dotąd najniżej oprocentowane obligacje GetBack oferowane w ramach publicznych ofert, choć w przeszłości spółka plasowała już niżej oprocentowane obligacje, które wprowadzono do obrotu (minimalna marża to 3,85 pkt proc. ponad WIBOR 3M), jednak miały one krótszy okres do wykupu (dwa lata).
Czy zatem warunki nowej emisji są konkurencyjne względem rynku wtórnego? Warto przypomnieć, że wszystkie dotychczasowe emisje były plasowane przez GetBack w nieco innych warunkach, to jest przed przeprowadzeniem lipcowej emisji akcji, która nieomal podwoiła kapitał własny (ten znany na 31 marca), doprowadzając tym samym do znacznego obniżenia wskaźników zadłużenia. Pod tym względem GetBack awansował o ligę wyżej i nie wyróżnia się na tle wskaźnika dług netto/kapitał własny od takich firm jak Best czy Kruk, które bez problemów plasują obligacje oprocentowane na 3,15-3,3 pkt proc. ponad WIBOR i to z pięcioletnim okresem do wykupu. Ale to nie do Bestu i Kruka porównujemy dziś nową emisję GetBack, lecz do jego starszych papierów.
.png "Rentowność obligacji GetBack na Catalyst")
Prezentowane dane opierają się na ostatnich transakcjach przeprowadzonych do końca sesji 21 lipca. Średnia rzeczywista marża 26 notowanych na Catalyst serii obligacji GetBack wyniosła tego dnia 3,95 pkt proc. (marżę dla serii o stałym oprocentowaniu wyznaczyliśmy na podstawie notowań kontraktów na stopę procentową), a ponieważ wszystkie notowane serie mają krótszy okres do wykupu, łatwo dojść do przekonania, że to rynek wtórny oferuje korzystniejsze warunki inwestycji niż udział w emisji.
Aby jednak tak się stało, zawarcie transakcji musi być w ogóle możliwe. I tu pojawia się największy problem. Do końca czerwca tylko dwie serie notowały płynność zbliżoną do 0,5 mln zł miesięcznie – GBK0918 (stałe oprocentowanie) i GBK0520 (pierwsza z publicznych emisji GetBack). W pierwszym przypadku rzeczywista marża (w tym wypadku wirtualna, bo kupon jest stały) wyniosła 3,49 proc., w drugim 3,94 proc. Nowa emisja daje więc perspektywę wyższych zysków, jeśli ktoś myśli o zainwestowaniu większej kwoty.
Jeśli przyjrzymy się bliżej seriom obligacji, które oferują obecnie najwyższe marże, okaże się, że w ich przypadku wielkość transakcji przeprowadzonych w czerwcu najczęściej ograniczyła się do kilku, kilkudziesięciu papierów, wahnięcia ceny mogą więc nie być w pełni miarodajne, choć z drugiej strony, jeśli 12 serii oferuje podwyższoną marżę, to coś zapewne jest na rzeczy. W przypadku pięciu serii, które dają ponad 4 proc. rzeczywistej marży obroty w czerwcu przekroczyły 100 tys. zł.
Warto też zwrócić uwagę na dane uśrednione. Do maja średnia rentowność obligacji GetBack systematycznie spadała, ale później trend się odwrócił. Wygląda to tak, jakby w odczuciu inwestorów zapowiadana i przeprowadzona emisja akcji miała osłabić, a nie wzmocnić zdolność spółki do obsługi obligacji, ale z rynkiem nie należy dyskutować. Tym bardziej, że poniesienie kapitału nie skłoniło dotąd agencji ratingowych do podniesienia ocen GetBackowi (S&P przyznał wcześniej spółce ocenę B, a EuroRating BB).
Podsumowując – niewielkie kwoty, rzędu kilku, kilkunastu tysięcy złotych można korzystniej ulokować na Catalyst uzyskując albo wyższą marżę, albo przynajmniej krótszy okres inwestycji, co oznacza zmniejszenie ryzyka inwestycji. Inwestorzy dysponujący większymi kwotami powinni interesować się przede wszystkim seriami pochodzącymi z publicznych emisji – w ich przypadku można spodziewać się najwyższej płynności, lecz z pewnością nie tak dużej jak wartość nowej emisji GetBack (40 mln zł).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się