W II kwartale, którego półmetek właśnie mijamy, emitenci zdecydowali się na przeprowadzenie dwóch emisji publicznych na podstawie prospektów. To niewiele, biorąc pod uwagę, że w I kwartale takich emisji było dziesięć, a zainteresowanych emisjami podmiotów można wymienić i z tuzin. Niemniej, część prospektów wkrótce skończy ważność, część emitentów jest relatywnie świeżo po emisjach obligacji, inni zaś znaleźli się w sytuacji na tyle dobrej, że długu nie potrzebują lub przynajmniej tak twierdzą. Bo prawda jest też taka, że emisje dla inwestorów indywidualnych są drogim źródłem pozyskiwania finansowania. Taniej plasuje się obligacje wśród instytucji, a najtaniej pozyskuje się bankowe kredyty, przy czym banki zawsze domagają się zabezpieczeń. Ponieważ i banki i fundusze inwestycyjne cierpią (znów) na nadpłynność, a dyrektorzy finansowi spółek szukają sposobów na podtrzymanie marż netto, banki i fundusze wróciły na pozycję preferowanych dostawców finansowania.
W rezultacie rekord z 2017 r. może przetrwać dłużej niż przewidywaliśmy jeszcze kilka dni temu na podstawie informacji, które do nas spływały. Do jego pobicia przed końcem czerwca potrzebna emisji na prawie 220 mln zł (81 mln zł do rekordu i 135 mln zł do nadrobienia emisji z analogicznego okresu ub.r.), a to może okazać się kwotą zbyt wysoką dla podmiotów, które możemy wskazać jako potencjalnie zainteresowanie emisjami w najbliższym czasie.
Pod wieloma względami obecny okres i tak jest dla rynku rekordowy. Dość wspomnieć, że w 2017 r. rekord padł dzięki ofertom Getin Noble Banku (499 mln zł) i GetBacku (100 mln zł), a lata 2015-2018, które w statystykach zapisały się jako udane dla rozwoju rynku opierały się na kilku emitentach i wielkich ofertach (1 mld zł od Orlenu). Dziś rynek jest dużo bardziej rozdrobniony, co ułatwia dywersyfikację portfeli.
Z drugiej strony, nie brakuje raczej miejsca na obligacje korporacyjne w portfelach inwestorów indywidualnych. Według opublikowanych przez nas w tym tygodniu danych (aktualizujemy je każdego dnia), w obrocie (outstandingu) znajdują się aktualnie obligacje warte 3,46 mld zł, które zaoferowano inwestorom indywidualnym na podstawie prospektów emisyjnych. Pod koniec 2019 r. rozmiary rynku były jednak znacząco większe i sięgały 6 mld zł. Przy czym warto pamiętać, że nominalne wartości nie uwzględniają inflacji. Gdyby głębokość rynku mierzyć siłą nabywczą złotego, okazałoby się, że inwestorzy indywidualni mogliby zwiększyć zaangażowanie w obligacje korporacyjne nawet czterokrotnie, zanim ich portfele osiągnęłyby rekordy z minionej dekady. Również aktywom funduszy obligacji korporacyjnych (12,8 mld zł) sporo brakuje do nominalnych wartość z początku 2018 r. (18 mld zł), nie wspominając o zachowaniu siły nabywczej tych pieniędzy. Na pobicie dawnych rekordów outstandingu czy aktywów, przyjdzie nam poczekać znacznie dłużej niż na wyrównanie wartości emisji, a być może nie uda się ich wyrównać nigdy. Trzeba przecież pamiętać, że za rynkiem obligacji wciąż ciągnąć się będą niezałatwione do końca sprawy. Getin Noble Bank, Idea Bank, GetBack i dziesiątki małych firm, których zarządy uległy pokusie defraudacji pieniędzy powierzonych im przez inwestorów, zniechęciły do tej formy inwestycji tysiące ludzi i utraconego przez nich zaufania nie da się już odzyskać. Z drugiej strony, rynek się profesjonalizuje, jakość emitentów obecnych na Catalyst stale się podnosi. Profesjonalny i przejrzysty rynek ma szansę przyciągnąć inwestorów, którzy do tej pory unikali go właśnie ze względu na różnego rodzaju ryzyka prawne. Czyli jak zwykle: jak będzie, pokaże czas.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się