A co później? Czy oczekiwać się dalszej erozji marż i krwawej walki o rynek? Niekoniecznie, kiedy kurz opadnie, krajobraz po bitwie może wyglądać całkiem odmiennie a reguły gry ucywilizować.
Obecnie, poza liderem rynku - Krukiem, możemy obserwować odwrót od giełdy i finansowania się długiem, a kolejni krajowi gracze zyskują inwestorów branżowych spoza granic Polski. Tym sposobem wojny cenowe, rozbudowywanie portfela i wyścig na giełdowe komunikaty może zastąpić interes grupy i myślenie o marży na każdej pojedynczej inwestycji. Rodzime metodologie wyceny wartości godziwej i pompowanie wyników memoriałowych mogą ustąpić wewnętrznej konkurencji o uwagę centrali, potyczkom z innymi oddziałami na zwroty z inwestycji i czysty Cash Flow.
Warto pamiętać, że międzynarodowi gracze rynku wierzytelności, tacy jak Intrum Justitia, EOS czy APS Holding mają długą tradycję obecności w Polsce i do tej pory nie słynęli z agresywności, oceniali nasz rynek raczej jako średnio atrakcyjny i bardzo konkurencyjny, nie ulegali emocjom na licytacjach i presji wynikowej. Nie ma więc powodów żeby przypuszczać, że Hoist, PRA, Lindorff, B2 holding, potencjalnie Cabot czy Arrow, będą chcieli przepłacać, aby pokazać się na górze tabeli kontraktacji.
Tak samo ekspansja inwestorów regionalnych, a w konsekwencji światowych nie będzie odbywała się kosztem rentowności, lokalne boje będą tylko częścią globalnej strategii, gdzie zadaniem zarządzających jest dowiezienie wyniku, a cele inwestycyjne rozłożone są zamiast kwartałów na dekady.
Podaż wierzytelności w 2015 zgodnie z przewidywaniami okazała się rekordowa, poza 14 miliardami wierzytelności detalicznych i hipotecznych oraz 2 miliardami wierzytelności korporacyjnych do sprzedaży trafiły także wierzytelności z rynku wtórnego o wartości przeszło 6 miliardów złotych.
Można przewidywać, że w związku z niekorzystnymi zmianami w otoczeniu prawnym i obciążeniami podatkowymi sektora bankowego, podaż wierzytelności będzie trwale rosnąć.
Ze względu na podatek sektorowy od aktywów bankowych, likwidację BTE, zmiany w organizacji egzekucji komorniczej, wzrost wymagań kapitałowych i obciążeń związanych z nadzorem i kosztami ratowania kolejnych SKOKów i banków w tarapatach, duże instytucje bankowe nie będą zainteresowane utrzymywaniem nierentownych aktywów za to chętniej będą korzystać z cesji na fundusze sekurytyzacyjne i oferowanych korzyści podatkowych.
Obecnie także KNF bardzo uważnie przygląda się sektorowi, a w szczególności sposobowi wiązania rezerw oraz metodom wyceny aktywów w poszczególnych bankach, które te do tej pory korzystały ze swobody jaką dawały Międzynarodowe Standardy Rachunkowości.
Po zaleceniach nadzoru może się okazać, że przetrzymywanie niepracujących aktywów,w szczególności kredytów zabezpieczonych, gdzie nie ma bieżących przepływów a egzekucja trwa dłużej niż trzy lata, jest nie tyle niemożliwe, co zupełnie nieopłacalne.
Banki mogą być zmuszone do wyzerowania takich pozycji i odprowadzenia pełnej rezerwy znacznie wcześniej niż dotychczas, tym samym zrealizowania straty i popsucia wyniku czyli przełknięcia przysłowiowej żaby.
Dotychczas z powodu psujących się aktywów, cierpiał jedynie poziom NPL (kredytów z rozpoznaną utratą wartości), a szacowanie wartości na podstawie prognozowanych przyszłych przepływów, pozwalało utrzymywać wyniki i rezerwy na komfortowym poziomie.
Wszystkie te niekorzystne zmiany i presja wokół sektora wraz z koniecznością odprowadzania podatku od aktywów znacząco wpłyną na podaż wierzytelności, zwłaszcza korporacyjnych i hipotecznych, gdzie akcja kredytowa nie jest tak jak w przypadku detalu pochodną rolowania tych samych środków, ale wymaga zwiększania kapitałów własnych i utrzymywania standingu finansowego.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się