czwartek, 28 marca 2024

Newsroom

Ruszają zapisy na Kruka

ems | 17 listopada 2015
Od 18 do 25 listopada trwają zapisy na pięcioletnie obligacje Kruka w ramach publicznej oferty. Tym razem dystrybutorem jest także DM PKO BP więc można spodziewać się redukcji.

Dotąd stałym partnerem Kruka przy plasowaniu publicznych emisji obligacji był dom maklerski BDM, który nadal pełni rolę lidera konsorcjum. Natomiast BDM plasował dotąd dwie emisje Kruka, z których pierwsza – warta 15 mln zł – zakończyła się spektakularnym sukcesem, zaś druga – warta 20 mln zł – uplasowaniem papierów za 13,4 mln zł. Co prawda zadanie było trudne, bo Kruk zdecydował się na emisję obligacji o stałym oprocentowaniu (4,5 proc.), niemniej do nowej oferty, wartej 30 mln zł, największy w Polsce windykator postanowił zaprosić DM PKO BP.

Jest to o tyle istotna informacja, że DM PKO BP, jeśli już pracuje przy publicznych emisjach obligacji, to są to tuzy pokroju Orlenu czy Echa. DM PKO BP wysoko ceni własną reputację, dlatego dobiera emitentów obligacji bardzo ostrożnie. Jest to z pewnością pod pewnym względem docenienie działań biznesowych Kruka, jednak zarazem obietnica, że obligacje sprzedadzą się łatwo, zwłaszcza, że oferty nie ograniczono dla inwestorów detalicznych. Uplasowanie kilkukrotnie większych emisji publicznych grupie PKO BP zabierało nawet i jeden dzień.

Warunki emisji obligacji Kruka nie przewidują skrócenia zapisów. W razie nadsubskrypcji zapisy będą redukowane proporcjonalnie. Zapis nie może opiewać na mniej niż 100 obligacji o nominale 100 zł (czyli od 10 tys. zł).

Kruk zarezerwował sobie prawo do przedterminowego wykupu obligacji za dodatkowym wynagrodzeniem rzędu 0,05 pkt proc. za każde 30 dni pozostających do wykupu, ale nie więcej niż 0,5 pkt proc. W odróżnieniu od prywatnych emisji Kruka, windykator nie przewidział podwyższenia oprocentowania w przypadku wzrostu wskaźników zadłużenia finansowego.

Oprocentowanie ustalono na 2,9 pkt proc. Więcej na temat tej emisji pisaliśmy w piątek.

Dług netto Kruka na koniec września stanowił 1,04x kapitału własnego, co jest najniższą wartością od 2011 roku. Po trzech kwartałach skonsolidowany zysk operacyjny Kruka wynosi 191,5 mln zł wobec 166,1 mln zł przed rokiem. 12-miesięczny EBIT przeszło 5,5-krotnie pokrywa koszty odsetkowe netto, co nie daje powodów do obaw o obsługę zadłużenia.

Na Catalyst notowanych jest 13 serii obligacji Kruka, z których każda wyceniana jest powyżej nominału, a osiągane rentowności nie przekraczają 4,6 proc. (KRU0621).

Więcej wiadomości o Kruk S.A.

Więcej wiadomości kategorii Emisje