Tekst ukazał się w Pulsie Biznesu 7 stycznia. Ceny i obliczenia z 2 stycznia.
Na Catalyst zrobiło się drogo, co sprawia, że możliwość uzyskania 6,5 proc. w długim terminie może zostać uznane za okazję. Brakuje też spektakularnych okazji do zarobku za cenę podwyższonego ryzyka.
Na krótki termin
Dekpol (DKP0214) – obligacje warte 12,5 mln zł zapadają 17 lutego, a na Catalyst można było je kupić za 98,85 proc. w ostatni czwartek, co daje 17,06 proc. rentowności brutto (licząc z prowizją maklerską). Z ostatniego dostępnego raportu spółki – czyli za I półrocze – wynikało, że posiadała ona ponad 41 mln zł w krótkoterminowych należnościach i ponad 100 mln zł w zapasach – w tym w niesprzedanych, ale gotowych mieszkaniach. W raporcie Dekpol chwalił się zwiększoną sprzedażą mieszkań w lipcu i sierpniu i przewidywał dobrą sprzedaż w kolejnych miesiącach. (8 stycznia przed południem obligacje notowane są po 96,5 proc., co daje im blisko 46 rentowności brutto (30 proc. netto). Zarazem może być to sygnał, że nie wszystko w spółce przebiegło zgodnie z przewidywaniami, a niskie ceny i podaż budzą spekulacje dotycżace lepiej poinformowanego źródła - red.)
Marvipol (MVP0914) – Rezygnację Sławomira Horbaczewskiego, wiceprezesa Marvipolu, można odczytać m.in. jako zakończenie udanej restrukturyzacji finansów grupy. Obligacje zapadające we wrześniu mają wartość 30,8 mln zł. Na Catalyst do kupienia po 100 proc., co daje rzadką okazję wejścia po nominale i z niezłą marżą (4,29 pkt proc.). W sumie – uwzględniając prowizję i podatki – do zarobienia jest 5,25 proc. netto w skali roku.
Kup i trzymaj
PCC Rokita (PCR0517) – Z czterech serii Rokity na Catalyst, to właśnie ta oferuje rentowność najwyższą. Przy cenie 101 proc. (oferta z minionego czwartku) wynosi ona 6,4 proc. brutto (z uwzględnieniem prowizji maklerskiej). Ta propozycja obliczona jest na nieznane jeszcze warunki nowej emisji, która powinna pojawić się w najbliższych tygodniach. Rokita zaoferuje maksymalnie 6,8 proc., a prawdopodobnie trochę mniej, być może okolice 6,5 proc. będą bardziej odpowiednie. Ale na rynku pierwotnym jest więcej formalności i redukcje zapisów, stąd 6,4 proc. na Catalyst wydaje się niezłą propozycją.
Kruk (KS11018) – Analogicznie należy potraktować tę serię Kruka. Na rynku pierwotnym windykator oferuje inwestorom detalicznym 4 pkt proc. marży dla czteroletnich papierów. Seria KS11018 to papiery pięcioletnie emitowane z marżą 4,5 pkt proc. Przy cenie 101,5 proc. osiągniętej 30 grudnia na Catalyst, efektywna marża wynosi 4,14 proc., a przy cenie 102,5 proc. (najlepsza oferta sprzedaży z 2 stycznia) 3,93 proc. W porównaniu do marży oferowanej na rynku pierwotnym to dobre warunki.
Na mocne nerwy
Akcept Finance (AFC0314) – obligacje warte 3,4 mln zł zapadają 24 marca. To mniej więcej tyle, ile wyniosły przychody spółki liczone od początku roku do końca września. Biorąc pod uwagę, że w kasie 30 września znajdowało się 0,5 mln zł, Akcept będzie zapewne szukał możliwości refinansowania emisji (w raporcie za III kwartał zapowiada też zwiększenie środków obrotowych). Spółka jest rentowna, więc chętni do refinansowania powinni się znaleźć. Papiery można było kupić w czwartek po 98,5 proc., co daje 17,2 proc. rentowności brutto.
CI Games (CIG1214) – po grudniowej emisji akcji, która przyniosła producentowi gier 11,4 mln zł, ryzyko finansowania prac nad dwiema premierami zaplanowanymi na 2014 r. spadło bardziej na akcjonariuszy niż obligatariuszy (CI Games wyemitował we wrześniu obligacje na 5,7 mln zł i jest to jedyny dług odsetkowy spółki). Ryzykiem jest w tym wypadku dotrzymanie terminów zapowiadanych premier, bo nawet słaba sprzedaż wystarczy by spłacić obligatariuszy. Na Catalyst do kupienia po nominale, co daje 8,15 proc. rentowności (bez prowizji maklerskiej).
Sprawdź też nasze pomysły sprzed roku.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się