środa, 20 maja 2026

Newsroom

Marcowa inflacja nie dogoniła pesymistycznych prognoz

msd | 31 marca 2026
Według wstępnego szacunku GUS, inflacja po raz pierwszy uwzględniająca trwający szok energetyczny wzrosła do 3,0 proc. r/r w marcu wobec prognozowanych 3,3 proc.

Na skutek bliskowschodniego konfliktu marcowy wzrost cen przyspieszył do 3,0 proc. r/r z 2,1 proc. w lutym, wciąż znajdując się jednak poniżej prognoz ekonomistów, którzy oczekiwali przyspieszenia wskaźnika CPI do około 3,3 proc. 

W ujęciu miesięcznym ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły w marcu o 1,0 proc. w stosunku do lutego, w tym same tylko ceny paliw wzrosły o 15,4 proc. m/m.

„Na razie drożeją tylko paliwa, podczas gdy pozostałe składniki koszyka inflacyjnego nie pokazują objawów szoku energetycznego. Brak zmian cen żywności i energii oraz stabilizacja inflacji bazowej na poziomie 2,5-2,6 proc. r/r. NBP może czekać na rozwój sytuacji. Nie widzimy podwyżek stóp w reakcji na wojnę w Iranie” – napisali ekonomiści ING Banku w serwisie X zaraz po wtorkowej publikacji GUS.

Wraz z wdrożeniem pakietu „CPN”, który obniża akcyzę i VAT na paliwa, oczekuje się spadku cen paliw w kwietniu. Według ekonomistów mBanku, rządowa interwencja na rynku paliw może więc spowodować powrót inflacji do 2,6-2,8 proc. r/r, co – jak podkreślono – nie wyznacza prostej drogi do kontynuacji obniżek stóp procentowych.

Po raz ostatni RPP obniżyła wysokość stóp procentowych na początku marca, a więc już po ataku USA i Izraela na Iran oraz pierwszych tego implikacjach dla notowań ropy. 

Zdaniem ośrodka analitycznego Banku Pekao, w tym roku nie dojdzie już do kolejnych zmian stóp procentowych, a rynek „zagalopował się wycenieniem podwyżek stóp w odpowiedzi na szok podażowy”. 

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Komentarze