niedziela, 19 kwietnia 2026

Newsroom

Marcowa inflacja nie dogoniła pesymistycznych prognoz

msd | 31 marca 2026
Według wstępnego szacunku GUS, inflacja po raz pierwszy uwzględniająca trwający szok energetyczny wzrosła do 3,0 proc. r/r w marcu wobec prognozowanych 3,3 proc.

Na skutek bliskowschodniego konfliktu marcowy wzrost cen przyspieszył do 3,0 proc. r/r z 2,1 proc. w lutym, wciąż znajdując się jednak poniżej prognoz ekonomistów, którzy oczekiwali przyspieszenia wskaźnika CPI do około 3,3 proc. 

W ujęciu miesięcznym ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły w marcu o 1,0 proc. w stosunku do lutego, w tym same tylko ceny paliw wzrosły o 15,4 proc. m/m.

„Na razie drożeją tylko paliwa, podczas gdy pozostałe składniki koszyka inflacyjnego nie pokazują objawów szoku energetycznego. Brak zmian cen żywności i energii oraz stabilizacja inflacji bazowej na poziomie 2,5-2,6 proc. r/r. NBP może czekać na rozwój sytuacji. Nie widzimy podwyżek stóp w reakcji na wojnę w Iranie” – napisali ekonomiści ING Banku w serwisie X zaraz po wtorkowej publikacji GUS.

Wraz z wdrożeniem pakietu „CPN”, który obniża akcyzę i VAT na paliwa, oczekuje się spadku cen paliw w kwietniu. Według ekonomistów mBanku, rządowa interwencja na rynku paliw może więc spowodować powrót inflacji do 2,6-2,8 proc. r/r, co – jak podkreślono – nie wyznacza prostej drogi do kontynuacji obniżek stóp procentowych.

Po raz ostatni RPP obniżyła wysokość stóp procentowych na początku marca, a więc już po ataku USA i Izraela na Iran oraz pierwszych tego implikacjach dla notowań ropy. 

Zdaniem ośrodka analitycznego Banku Pekao, w tym roku nie dojdzie już do kolejnych zmian stóp procentowych, a rynek „zagalopował się wycenieniem podwyżek stóp w odpowiedzi na szok podażowy”. 

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: Zdecydowana reakcja

    17 kwietnia 2026
    Ogłoszenie o odblokowaniu Cieśniny Ormuz dla żeglugi handlowej przełożyło się natychmiastowe umocnienie obligacji skarbowych na całym świecie. U nas wyznaczane są wielotygodniowe minima rentowności.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Popyt na bezpieczeństwo

    10 kwietnia 2026
    Dobre nastroje na globalnym rynku obligacji nie utrzymały się długo. Wygląda to tak, jakby inwestorzy tylko czekali na okazję, by pozbyć się więcej skarbowego długu. Opis ten nie dotyczy jednak notowań w Europie Środkowej. U nas rentowności od trzech dni trzymają się relatywnie nisko.
    czytaj więcej
  • RPP pozostawiła stopy bez zmian

    9 kwietnia 2026
    Tym razem Rada Polityki Pieniężnej powstrzymała się od zaskoczeń i utrzymała stopy procentowe na niezmienionej wysokości, w tym referencyjną na poziomie 3,75 proc.
    czytaj więcej
  • Raport miesięczny DM NWAI (marzec 2026)

    9 kwietnia 2026
    W marcu obrót na Catalyst wyniósł 832,48 mln zł, nieznacznie powyżej 12-miesięcznej średniej i o 11,6 proc. więcej niż miesiąc wcześniej.
    czytaj więcej