W III kwartale grupa Best zwiększyła zadłużenie odsetkowe o 22,2 mln zł do 404,9 mln zł. Dług netto wyniósł zaś 381,6 mln zł i był o 18,2 mln zł wyższy niż w czerwcu i znajdował się on na rekordowym dla Bestu poziomie. Tego samego nie można powiedzieć o relacji długu netto do kapitałów, ta bowiem wynosiła 0,98x i była najniższa od roku. Wzrost zadłużenia windykacyjnej grupy znajduje więc uzasadnienie w zwiększeniu skali działalności, choć nie bez znaczenia była tu przeprowadzona w I kwartale operacja zamiany połowy pożyczki właścicielskiej na kapitał.
Warto w tym miejscu przypomnieć, że zgodnie z warunkami emisji obligacji, dług netto nie może być wyższy niż 2,5-krotność kapitałów własnych. Teoretycznie więc Best ma dużą przestrzeń do wzrostu zobowiązań, choć blokować go może inny ze wskaźników o czym dalej.
Dług netto korzystnie wypadał też na tle wyników operacyjnych. Relacja oprocentowanych zobowiązań netto do 12-miesięcznego EBITDA wynosiła 2,68x wobec 3,01x kwartał wcześniej i 4,17x przed rokiem. Z punktu widzenia niektórych obligatariuszy większe znaczenie może mieć natomiast inny wskaźnik, także oparty o wyniki operacyjne. Wskaźnik zdefiniowany jako pełne zadłużenie finansowe netto minus nadwyżka z inwestycji do pełnej EBITDA gotówkowej wynosił na koniec czerwca 3,24x (2,93x w czerwcu) wobec obligacyjnego limitu na poziomie 4,0x. Przestrzeń do wzrostu finasowania kapitałem obcym jest w tym przypadku mniejsza, szczęśliwie wskaźnik ten stosowany jest tylko w jednej emisji papierów dłużnych. Chodzi o uplasowaną wśród instytucji serię L1 na 60 mln zł, której termin spłaty przypada w sierpniu 2020 r.
To co poprawia się natomiast w sposób wyraźny, to struktura zadłużenia windykacyjnej grupy. Na koniec września posiadała ona 481,6 mln zł zobowiązań ogółem (0,55x aktywów), z czego na część krótkoterminową przypadało 112 mln zł. To wartość podobna do tej sprzed trzech miesięcy, ale istotnie niższa była w tym przypadku wartość zadłużenia odsetkowego. Wynosiło ono 74 mln zł, w tym 36,5 mln zł stanowiła pożyczka właścicielska.
Przy 195,9 mln zł majątku obrotowego płynność bieżąca grupy Best wynosiła 1,75x wobec 1,6x kwartał wcześniej. Niewielkiej poprawie uległa też – ważniejsza w branży wierzytelności – płynność natychmiastowa. I tak gotówka pokrywała 0,53x krótkoterminowych zobowiązań wobec 0,49x kwartał wcześniej. Po raz ostatni wyższą wartością tego wskaźnika Best mógł pochwalić się w I kwartale 2015 r.
Po trzech kwartałach skonsolidowane przychody operacyjne Bestu rosną o 64 proc. r/r do 166,6 mln zł, z czego 96,3 mln zł to spłata wierzytelności, a 31,1 mln zł zysk z udziału w jednostce współkontrolowanej (chodzi o fundusz sekurytyzacyjny BEST III NSFIZ, w którym Best posiada 50 proc. udziałów). Na rosnące przychody grupy wpływ miała także znacznie wyższa niż przed rokiem aktualizacja wyceny wierzytelności (20,3 mln zł wobec 6,8 mln zł).
Z uwagi na niższe tempo przyrostu kosztów działalności operacyjnej (wzrost o 40 proc. r/r do 52,4 mln zł) skonsolidowany EBIT Bestu po trzech kwartałach wynosił 114,1 mln zł i był o 78 proc. wyższy niż przed rokiem. Zysk netto wyniósł zaś 68,7 mln zł i był wyższy „tylko” o 11 proc., czego główną przyczyną był zaksięgowany jeszcze w I połowie roku odpis na udziały w Kredyt Inkaso. Obniżono wówczas bilansową wartość inwestycji o 27 mln zł do 152,8 mln zł. Według wyceny po jakiej fundusz Waterland zrealizował wezwanie na akcje KI pakiet posiadany przez Best (32,99 proc. w) wart byłby 106,7 mln zł.
W obrocie na Catalyst znajduje się dziewięć serii obligacji Bestu z terminami spłaty od kwietnia 2018 r. do sierpnia 2020 r. Większość z nich plasowano w ofertach publicznych. Rynek wycenia papiery w okolicach nominału, gros transakcji zawierano ostatnio nieznacznie poniżej 100 proc., z rentownościami od 5,17 do 5,72 proc. brutto.
W ubiegłym miesiącu Best wypuścił kolejną publiczną emisję obligacji, z której pozyskał 50 mln zł. Była to pierwsza oferta prowadzona w ramach nowego programu, obliczonego na 200 mln zł do uplasowania w ciągu 12 miesięcy (ważność prospektu mija w październiku przyszłego roku).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się