Cavatina Holding proponuje stałe 7,1 proc. w skali roku za dwuletnie papiery, które na żądanie spółki będą mogły podlegać wcześniejszej częściowej lub całkowitej spłacie. Opcję tę emitent będzie mógł zrealizować najwcześniej po trzech miesiącach do przydziału.
Obligacje Cavatiny nie zostaną zabezpieczone, a w warunkach emisji nie zapisano żadnych dodatkowych kowenantów. Spółka nie informuje też o zamiarze wprowadzenia długu do giełdowego obrotu.
Warta 10 mln zł oferta dojdzie do skutku, jeśli inwestorzy obejmą dług o wartości co najmniej 4 mln zł. Według szacunków spółki koszty oferty mogą sięgnąć do 0,6 mln zł.
Środki z emisji zostaną przeznaczone na bieżącą działalność emitenta. Zgodnie z założeniami emitent przeznaczy wpływy netto z emisji obligacji serii BD na finansowanie przedsięwzięć deweloperskich, których ogólnym celem jest osiągnięcie zysku – podano w memorandum.
Oferta Cavatiny potrwa do 31 marca, zaś przydział papierów przewidziano na 3 kwietnia. Minimalna wartość zapisów, które przyjmuje Ventus Asset Management, to 10 tys. zł.
Cavatina to spółka holdingowa, która skupia wokół siebie zależne spółki celowe, prowadzące działalność budowlaną, inwestycyjną, generalnego wykonawstwa oraz działalność wydawniczą. Założycielem oraz prezesem Cavatiny jest Michał Dziuda, do niedawna główny akcjonariusz Murapolu.
Dla Cavatiny to druga publiczna memorandowa emisja obligacji. Pierwszą ofertę spółka prowadziła między 13 sierpnia a 9 listopada 2018 r. Mimo tak długiego okresu subskrypcji, spółka pozyskała wówczas 1,31 mln zł z oferty do 10 mln zł.
Naszym zdaniem
Trudno jednoznacznie ocenić, czy Cavatina wyciągnęła wnioski z poprzedniej nieudanej emisji publicznej. Wprawdzie podniosła kupon dwuletniego długu o 0,35 pkt proc., ale jednocześnie zrezygnowała z zabezpieczenia roszczeń obligatariuszy trzema siódemkami. Całkiem niedawno natomiast spółka uplasowała zaledwie dziewięciomiesięczne papiery z 11-proc. kuponem w skali roku, które prawdopodobnie jeszcze zabezpieczono. Z wartych nominalnie 19,19 mln zł obligacji deweloper pozyskał nie więcej niż 19 mln zł wpływów netto z uwagi na fakt, że cenę emisyjną dodatkowo ustalono z dyskontem. Papiery te wygasać będą 30 czerwca tego roku.
Innymi słowy, profesjonalni inwestorzy, którzy co do zasady potrafią lepiej ocenić ryzyko kredytowe, objęli niedawno znacznie krótsze i prawdopodobnie zabezpieczone obligacje Cavatiny z ponad 12,1 proc. rentowności. Inwestorom indywidualnym, bo to do nich głównie kierowana jest nowa oferta, spółka proponuje bagatela o 5 pkt proc. mniej, przy mniejszej atrakcyjności także i pozostałych warunków emisji. A to wszystko przy braku nawet namiastki aktualnych danych finansowych. Ostatnie pochodzą bowiem jeszcze z końca 2018 r. Cavatina nie przedstawiła inwestorom świeższych informacji, nawet niezaudytowanych. Ogranicza się do stwierdzenia, że „kluczowe wskaźniki finansowe oraz wyniki za 2019 rok powinny pozostać na zbliżonym poziomie do wskaźników finansowych i wyników osiągniętych przez spółkę w 2018 roku”.
Na koniec 2018 r. Cavatina miała 585,2 mln zł aktywów i 391,3 mln zł kapitałów własnych, które pochodziły głównie z wniesionych aportów (udziałów w innych spółkach) oraz zysku za 2018 r. (139,9 mln zł netto), wygenerowanego na aktualizacji wartości aktywów finansowych. Wyniki Cavatiny, jako spółki holdingowej, tworzą bowiem niemal wyłącznie wyceny metodą praw własności posiadanych udziałów i akcji spółek celowych. I to one razem z udzielonymi pożyczkami tworzą majątek dewelopera. O jego płynności wiadomo tylko tyle, że trzy projekty nieruchomościowe Cavatiny objęte są obecnie przedwstępnymi umowami sprzedaży, co powinno skutkować finalizacją transakcji w tym półroczu.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się