Na koniec lipca zadłużenie skarbu państwa z tytułu detalicznych papierów oszczędnościowych wyniosło 129,9 mld zł, notując wzrost o 3,5 mld zł w stosunku do czerwca. To więc tylko 30 proc. z obligacji sprzedanych w lipcu, który był przecież drugim najlepszym miesiącem w historii (11,8 mld zł). Podobnie jak w czerwcu, wysoki popyt na papiery oszczędnościowe miał więc relatywnie niskie przełożenie na pozyskiwane przez MF finansowanie. Historyczne dane podpowiadają bowiem, że przeciętna konwersja bieżącej sprzedaży obligacji detalicznych na zadłużenie skarbu państwa z tego rodzaju emisji to bliżej 50 proc.
Relatywnie niskiego przyrostu zadłużenia z papierów oszczędnościowych bynajmniej nie tłumaczą same tylko wykupy, ponieważ tych MF miałoby w lipcu co najwyżej 3,8 mld zł, gdyby tylko wszyscy inwestorzy zdecydowali się utrzymać swoje obligacje do terminu wymagalności. Można zatem sądzić, że resort finansów w dalszym ciągu mierzył się z podwyższonymi umorzeniami starszych serii, o czym na łamach Obligacje.pl pisaliśmy już wielokrotnie.
Co do zasady, funkcjonujący w ostatnich miesiącach mechanizm zakładał umarzanie papierów indeksowanych inflacją i zamianę ich na stałokuponowe trzylatki. Spadek wskaźnika CPI sprawił, że wchodzące z nowe okresy odsetkowe czterolatki oprocentowane są nawet o kilkanaście punktów procentowych niżej (do 15,6 pkt proc.). Zamiast więc kontynuować inwestycję przy 3-5 proc. odsetek rocznie, inwestorzy woleli przedterminowo umorzyć papiery, by kupować stałokuponowe trzylatki dające ponad 6 proc. rocznie.
Według obliczeń Obligacje.pl, z ponad 18,7 mld zł antyinflacyjnych czterolatek sprzedanych przez MF w pierwszych ośmiu miesiącach 2022 r. pozostało już mniej niż 10 mld zł. Innymi słowy, po dwóch latach inwestorzy umorzyli 47 proc. papierów, które kupowali na okres czterech lat. A w skrajnych przypadkach, jak serie z kwietnia i maja 2022 r., doszło do zerwania dwóch trzecich pierwotnej inwestycji.
Z trwającymi umorzeniami MF może niewiele zrobić, tym bardziej, że efekt ten powinien powoli wygasać (inflacja ponownie jest wyżej, więc opłacalność przedterminowego zerwania inwestycji celem zamiany na inną serię nie jest już tak oczywista). Aby jednak zmniejszyć ryzyko wystąpienia podobnej sytuacji w przyszłości, resort finansów zdecydował się na podniesienie ceny za umorzenie obligacji sprzedawanych począwszy od września. W przypadku czteroletnich papierów indeksowanych inflacją koszt zerwania inwestycji przed czasem wzrósł do 2,0 proc. z 0,7 proc. wartości nominalnej (2 zł, zamiast dotychczasowych 0,7 zł).
Obok podniesienia ceny za przedterminowe umorzenie, oferowane we wrześniu obligacje oszczędnościowe mają także niższe oprocentowanie. Ponadto, MF przestało też proponować promocyjne warunki zamiany. Wszystko to razem składa się na spadek zainteresowania papierami detalicznymi we wrześniu.
Według naszych obliczeń na podstawie danych KDPW, do 20 września w depozycie zarejestrowano łącznie 3,91 mld zł obligacji oszczędnościowych z bieżącej oferty, co oznacza ponad 30-proc. spadek wobec poprzedniego miesiąca (przy czym, w sierpniu sprzedaż przyspieszyła w ostatnim tygodniu, gdy MF poinformowało o pogorszeniu wrześniowej oferty).
Według projektu ustawy budżetowej na kolejny rok, do końca 2024 r. resort finansów spodziewa się sprzedać 77,5 mld zł obligacji oszczędnościowych, pozyskując z nich 37,2 mld zł netto. Jak na razie, po niecałych dziewięciu miesiącach miał na koncie ponad 65,3 mld zł sprzedanych papierów brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się