Rynkowe warunki wciąż forują emitentów, nawet mimo utrzymujących się na relatywnie wysokim poziomie stóp procentowych. Dobrym przykładem jest emisja Dekpolu, z której budowlano-deweloperska grupa pozyskała rekordowe 225 mln zł. Ale nie tylko kwota była rekordowa (jeszcze dwa lata temu Dekpol miał problem z zamknięciem emisji na 50 mln zł, a w zeszłym roku pozyskiwał jednorazowo po 30-40 mln zł) lecz także spadek marży. W tym roku inwestorzy zadowolili się 4 pkt ponad WIBOR, w ubiegłym roku było to 5,5 pkt proc., przy czym sam WIBOR także znajdował się o 1 pkt proc. wyżej. Z 12,4 proc. odsetek udało się zejść poniżej 10 proc. Emisja rekordowa okazała się nie tylko dla Dekpolu, ale również dla oferującego. Michael / Ström Dom Maklerski nie organizował dotąd ofert o podobnym rozmiarze. Wzrost wartości pojedynczej emisji to kolejne potwierdzenie poprawy warunków rynkowych.
Jednak nie wszyscy emitenci korzystają z nich w równym stopniu. Zapisy dla inwestorów indywidualnych uruchomiła Cavatina Holding. Deweloper ponownie oferuje 6 pkt proc. marży ponad WIBOR. Identyczne warunki proponował dwa lata temu i rok temu, choć od tego czasu zmienił się i rynek i sam deweloper. Być może pozostawienie marży na tym samym poziomie to forma wynagrodzenia inwestorom wyższych wskaźników zadłużenia.
Cavatina przed niemal rokiem zapoczątkowała wśród emitentów modę na emisje rozliczane w EUR. Naśladowców znalazła kilka miesięcy później i być może zainteresowanie tego rodzaju emisjami będzie jeszcze większe w drugiej połowie roku. O ile bowiem RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian, a Adam Glapiński, prezes NBP zarzeka się, że nie ma żadnych szans na obniżki stóp w najbliższym czasie, o tyle EBC na obniżki się zdecydował, choć jednocześnie z opublikowanych prognoz wynika, że bank spodziewa się wyższej inflacji w strefie euro, niż przewidywał trzy miesiące wcześniej. Tak czy owak, obecnie stawki EURIBOR znajdują się o ponad 2 pkt proc. niżej niż stawki WIBOR. Dla emitentów obligacji to kusząca możliwość zbicia kosztów odsetkowych o kolejne punkty procentowe. Wykształcona w ostatnim czasie praktyka rynkowa wskazuje, że marża oferowana w emisjach eurowych nie różni się od marż w emisjach nominowanych w złotych, oszczędności dla emitentów pojawiają się więc niemal automatycznie. Takim ofertom sprzyja też mocny złoty, który korzysta m.in. na utrzymaniu wysokich stóp procentowych u nas, choć przyczyn jest naturalnie znacznie więcej. Oczywiście wybór EUR jako waluty emisji trzeba jeszcze jakoś uzasadnić, ale emitenci, którzy osiągają w EUR przychody nie powinni mieć z tym problemów. Czy znajdzie się też popyt? Do tego pory nie było z tym żadnego problemu, praktycznie wszystkie emisje w EUR kończyły się redukcją zapisów. Wyjątkiem - cóż za ironia - była właśnie ubiegłoroczna emisja Cavatiny.
Na rynku papierów skarbowych utrzymuje się nastrój niepewności. W piątek przyczyniły się do niego nieoczekiwanie mocne dane z rynku pracy w USA. Rentowność amerykańskich dziesięciolatek, która wcześniej zdołała w końcu przebić się przez linię trendu wzrostowego trwającego od początku roku, wzrosła po publikacji o 20 pkt bazowych. Mocny rynek pracy to główne zagrożenie dla nadziei na obniżki stóp procentowych. Wydarzenia w USA pociągnęły też rentowności w innych krajach, w tym w Niemczech, a tym samym także u nas. Za kilka dni może się jednak okazać, że piątkowy skok rentowności to tylko ruch powrotny, który ostatecznie potwierdzi zmianę trendu.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się