Nikt bowiem nie wie, jaka jest grubość lodu, po którym przedsiębiorstwa stąpają coraz pewniej. Dawne wierzytelności pozwala spłacić koniunktura na rynku pracy, mieszkania sprzedają się zaś w znacznej części na wynajem, czemu sprzyja wysoka – względem lokat – rentowność tego rodzaju inwestycji. Gdzieś jednak pojawi się punkt, w którym inwestorzy odbiorą klucze, wniosą meble i wrzucą oferty najmu na rynek. O ile rekordy sprzedaży mieszkań notowane są od dwóch lat, to 2016 r. będzie prawdopodobnie rekordowym pod względem przekazań mieszkań nabywcom. Efektem zwiększonej podaży na rynku najmu może być spadek stóp zwrotu, a konsekwencją mniejszy popyt na kolejne mieszkania, co jest ryzykiem dla tych deweloperów, którzy najmocniej stawiają na utrzymanie koniunktury rozbudowując banki ziemi. Z drugiej strony kto w okresie znakomitej koniunktury podejmowałby decyzje o ograniczeniu biznesu w imię wyimaginowanych zagrożeń?
Nie jest to na pewno problem na dziś, choć przydałaby się emisja obligacji mieszkaniowego dewelopera w rodzaju Robyga, Dom Development czy Murapolu, by przekonać się, jak obecnie oceniają perspektywy biznesu inwestorzy. Jednak zapasy zgromadzonej gotówki zdają się przewyższać potrzeby finansowe największych deweloperów.
Zjawiskiem ostatnich dni jest składanie wniosków o otworzenie postępowania sanacyjnego, na co pozwala obowiązujące od 1 stycznia prawo restrukturyzacyjne. W tym tygodniu wnioski złożyły trzy spółki – Nanotel, Topmedical (dawne Powszechne Towarzystwo Inwestycyjne) i Kerdos. Wcześniej z podobnej ścieżki skorzystały Dayli i Hawe, przy czym w przypadku Hawe wierzyciel wycofał wniosek o ogłoszenie upadłości, co może być wyrazem zaufania wobec możliwości nowego prawa. Pojawia się jednak pytanie, na ile sanacja jest realną możliwością, a na ile wyrachowaną próbą wydłużania agonii firm i przy okazji budowania złudzeń. Skoro jednak wnioski zostały złożone, a muszą zawierać uprawdopodobnioną możliwość realizacji postępowania sanacyjnego, na tym etapie za wcześnie jeszcze by wygłaszać kategoryczne tezy.
Na rynku pierwotnym nieoczekiwany ruch wykonał PCC Rokita wygaszając ważność prospektu, na podstawie którego mógłby emitować obligacje jeszcze przez trzy miesiące. A za pasem wypłata 100 proc. zysku z 2015 r. w postaci dywidendy oraz wykup kwietniowej serii. Nie wydaje się, by Rokita chciał się rozstać ze sprawdzonym źródłem finansowania, zatem jedynym logicznym wytłumaczeniem jest zamiar złożenia kolejnego prospektu. Tymczasem nieoczekiwanie długo trwa proces plasowania kolejnej emisji Ghelamco. Zapisy można składać do 29 marca (tak jak zapowiadano wcześniej), ale ponieważ pierwszą emisję deweloper uplasował w jeden dzień, można było oczekiwać, że z drugą pójdzie mu równie łatwo. Być może pewnym wytłumaczeniem jest zaangażowanie DM PKO BP w plasowanie trwającej równolegle emisji Kruka i drobne różnice w konstrukcji obu ofert (zapisy na Kruka nie zostaną skrócone, nawet jeśli popyt przekroczy wartość oferty). DM PKO BP odgrywał kluczową rolę w plasowaniu wcześniejszych ofert Ghelamco, jego inwestorzy chcą być może poczekać na zamknięcie emisji Kruka, ewentualną redukcję i być może wówczas powrócą do oferty dewelopera. Taka logika dawałaby sporą szansę na zakup papierów Ghelamco tym razem bez znaczącej redukcji zapisów.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się