Plan na 2024 r. to z grubsza 35 publicznych emisji obligacji kierowanych do inwestorów indywidualnych na podstawie prospektów emisyjnych. Propozycje złoży tuzin emitentów, a ich łączna wartość wyniesie około 1,5-1,7 mld zł. Podstawą tych założeń jest liczba ważnych i realizowanych programów publicznych emisji obligacji (prawie każda emisja obligacji jest publiczna, ale w tym wypadku chodzi o te na podstawie prospektów i dostępnych dla wszystkich) oraz już złożone deklaracje przeprowadzenia takich ofert mimo braku zatwierdzonego prospektu. A także założenia, co do tego, którzy emitenci złożą nowe wnioski po wygaśnięciu obecnie ważnych dokumentów. Łączna wartość ważnych, planowanych i tylko szacowanych programów to 2,6 mld zł, ale z pewnością nie wszystkie zostaną zrealizowane w całości.
W 2023 r. emitenci podchodzili do rynku metodycznie. Zamiast wielkich emisji przeprowadzali raczej mniejsze, za to częściej. Można nawet mówić o pewnej systematyczności. To właśnie znajomość zwyczajów emitentów pozwala szacować liczbę ofert oraz do pewnego stopnia także ich wartość. Jeśli nie pojawi się nowy gracz, wartość nie będzie rekordowa (bez mała 1,85 mld zł „padło” w 2017 r.), ale liczba emisji ma szansę pobić rekord (33 osiągnięto w 2016 i 2023 r.). Również liczba emitentów może być najwyższa (dotąd po 11 emitentów przeprowadzało emisje także w 2017 r. i 2023 r.). Za rok o tej porze będziemy mogli się przekonać, ile warte są prognozy. Przed rokiem pisaliśmy, że rok 2023 r. przyniesie zyski inwestującym w obligacje. Marże miały wzrosnąć, a WIBOR miał spadać. A co szklana kula pokazuje u progu nowego roku?
Obligacje korporacyjne będą cieszyły się dużym zainteresowaniem. To nie jest myślenie życzeniowe. W grudniowych emisjach Kruka i Rokity popyt przekroczył podaż odpowiednio 3,5x i prawie czterokrotnie, Victoria Dom zamknęła emisję wartą 100 mln zł. Spadająca inflacja i stojący na wysokim poziomie WIBOR przyciąga pieniądze, bo miejsc, w których wciąż można liczyć na 9-11 proc. odsetek nie będzie w przyszłym roku wiele. Banki są nadpłynne, mieszkania na wynajem podrożały, a stawki najmu utrzymały się lub spadły, co ogranicza rentowność najmu, zaś spadająca inflacja pozornie gasi atrakcyjność obligacji oszczędnościowych indeksowanych do CPI. Tylko pozornie, bo za rok o tej porze efekty bazy mogą ją ponownie windować (bez obniżonego VAT na żywność i dopłat do rachunków za prąd za to po silnym wzroście wynagrodzeń inflacja może rozkwitnąć). Z drugiej strony deflacja cen produkcji jest na tyle silna, że być może zapowiada nawet recesję, europejska gospodarka też nie porusza się z wigorem. Wzrost inflacji nie jest więc przesądzony mimo dobrych perspektyw dla konsumpcji.
Gorzej prezentują się perspektywy rynku papierów skarbowych. Rentowność naruszyła od góry granicę 5 proc. (przed świętami; na przebieg notowań w okresie międzyświątecznym najlepiej patrzeć z dystansem), dyskontując spadek inflacji nawet poniżej 3,5 proc. i stopy referencyjnej w okolice 4 proc. Co z dzisiejszej perspektywy wyznacza odważny horyzont zmian. Jeśli tak faktycznie się stanie, rentowność 5 proc. zostanie utrzymana lub stopnieje osiągając na pewnym poziomie punkt przesilenia. Ale możliwe też, że owo przesilenie dzieje się właśnie teraz – pieniądze napływają do funduszy pchane historycznymi stopami zwrotu, które są jednak praktycznie niemożliwe do utrzymania bez dalszego silnego wzrostu cen. A oprócz inflacji liczy się jeszcze jeden czynnik, czyli konieczność zwiększenia podaży długu (deficyt plus refinansowanie). W 2021 r. przerabialiśmy podobny scenariusz – rynek rósł, rentowności spadały do 1 proc. mimo widocznego już wzrostu inflacji. Bądź ostrożny, gdy inni stają się chciwi.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się