czwartek, 28 marca 2024

Newsroom

Podsumowanie tygodnia: Warto zbierać gotówkę

Emil Szweda, Obligacje.pl | 12 lutego 2016
Wygląda na to, że wiosna będzie okresem wyjątkowo obfitującym w publiczne emisje obligacji. Do grona chętnych akces zgłosiło Kredyt Inkaso.

Ewentualnym publicznym emisjom obligacji KI (na razie są to deklaracje prasowe; informację podała agencja ISB po rozmowie z prezesem spółki) szczególnego smaczku nadaje ofertom rywalizacja z Bestem o względy inwestorów, bo jak dotąd brakuje informacji o porozumieniu w sprawie fuzji obu windykatorów. Best zapewne ubiegnie KI w plasowaniu ostatniej części programu publicznych emisji (oferta o wartości 50 mln zł skierowana do detalicznych inwestorów ma zostać przeprowadzona w ciągu kilku tygodni), ale być może później zdecyduje się na kolejny program. W szczególności ciekawym aspektem będą oferowane marże – w grudniu KI uplasował obligacje wśród inwestorów instytucjonalnych z marżą 3,95 pkt proc. ponad WIBOR. Ostatnia emisja Bestu wśród detalicznych inwestorów (marża 3,8 pkt proc.) nie daje KI dużej przestrzeni do obniżenia marży w publicznej ofercie, chyba, że sam Best obniży ją w kolejnej emisji, co jest całkiem prawdopodobne, biorąc pod uwagę niewątpliwy sukces ostatniej oferty. 

W sumie jedenastu emitentów ma mniej lub bardziej zaawansowane programy publicznych emisji obligacji, a branżowych pojedynków obejrzymy znacznie więcej. W gronie windykatorów w szranki stanie też Kruk (prospekt na 300 mln zł), w przypadku banków emisje publiczne zapowiadały Alior, Bank Pocztowy i GNB, który po sprzedaży udziałów w Getin Leasing może liczyć na nieco lepszą ocenę inwestorów (obligacje na rynku wtórnym już nie tanieją, a nawet zaczęły odbijać, choć nadal jest to dwucyfrowa rentowność). Murapol, Polnord i Ghelamco reprezentują deweloperów, ważny program ma też PCC Rokita, prospekt złożyło też M.W. Trade. W sumie do wykorzystania są programy warte prawie 3 mld złotych, choć z pewnością nie wszystkie z nich zostaną uplasowane w całości.

Konkurencja między emitentami stawia oczywiście w dobrej sytuacji inwestorów, którzy mogą nie tylko dywersyfikować portfele, ale też liczyć na atrakcyjniejsze kupony, czego ostatnie emisje Bestu czy Getin Noble Banku (z grudnia) są żywym dowodem.

Na rynku wtórnym tydzień upłynął spokojnie. Zadebiutowały obligacje J.W. Construction i tym sposobem wszyscy najwięksi deweloperzy w kraju mają już obligacje wprowadzone do notowań. Nie był to jednak debiut okazały, w karnecie nie pojawiły się żadne zlecenia.

Światło ujrzały pierwsze raporty za IV kwartał, ale jak to zwykle bywa z wczesnymi publikacjami wyrywają się te firmy, które mają się czym pochwalić, a przynajmniej nie mają powodów by obawiać się krytyki, czy chować wstydliwe fakty w gąszczu liczb. Więcej raportów poznamy w poniedziałek, gdy mija termin ich publikacji.

Więcej wiadomości o Kredyt Inkaso S.A.

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: Bycze nastroje

    22 marca 2024
    Inwestorzy otrzymali od Fed to czego chcieli – podtrzymanie nadziei na trzy obniżki stóp procentowych w tym roku. Recesja w niemieckim przemyśle zepchnęła rentowności bundów, natomiast nasze obligacje tym razem ruszyły pod prąd globalnym trendom.
    czytaj więcej
  • Raport miesięczny DM NWAI (luty 2024)

    19 marca 2024
    W lutym obrót na Catalyst osiągnął 453,45 mln zł – mniej od 12-miesięcznej średniej (471,50 mln zł), ale i o 4 proc. więcej niż w styczniu.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Wyżej na dłużej

    15 marca 2024
    Rentowność amerykańskich dziesięciolatek wróciła do lokalnych szczytów z połowy lutego i globalny rynek długu znalazł się w newralgicznym położeniu. Pokonanie szczytów mogłoby spłoszyć inwestorów, którzy w ostatnich miesiącach tak chętnie wpłacali pieniądze do funduszy dłużnych.
    czytaj więcej
  • Inflacyjna niespodzianka w lutym

    15 marca 2024
    Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wyhamował ze zrewidowanych 3,7 proc. r/r w styczniu do 2,8 proc. w lutym, wynika z danych GUS.
    czytaj więcej