Sytuacja na rynkach zmienia się i to bardziej dynamicznie, niż ktokolwiek mógł zakładać, inwestorzy powiększają krótkie pozycje na amerykańskie obligacje tak mocno, że stopa repo spadła na chwilę do minus 4,25 proc. (to znaczy, że pojawiło się tak dużo chętnych do sprzedaży obligacji i zajęcia krótkiej pozycji, że wpłynęło to na stawki lokowania dolarów, którymi zalany został rynek przez grających na spadek cen obligacji i deponujących dolary pod zastaw pożyczanych obligacji). Poprzednio takie zdarzenia miały miejsce, ale w sytuacjach kryzysowych, np. w szczycie paniki covidowej przed rokiem. Teraz powodów do paniki nie ma innych niż strach przed wzrostem inflacji. Ale co to wszystko może oznaczać dla zwykłych inwestorów, którzy nie myślą o zarabianiu na wyprzedaży obligacji skarbowych w USA czy w Polsce?
Rentowność naszych 10-latek przekroczyła w piątek 1,6 proc. i znalazła się na poziomie takim jak przed rokiem. Od tego czasu stopa referencyjna spadła w Polsce o 0,9 pkt proc., a NBP rozpoczął skup obligacji z rynku. Wszystko pozwoliło trzymać rentowności na obniżonym poziomie (1,15-1,5 proc.) do końca lutego tego roku, ale rynek okazał się silniejszy od NBP. Tam, gdzie jedni zarabiają inni ze zdziwieniem liczą straty – inwestorzy indywidualni, którzy powierzyli środki funduszom obligacji skarbowych mogą nie mieć świadomości, że taka inwestycja również może przynieść straty w przypadku wzrostu rentowności (spadku cen) obligacji. U nas zjawisko jest wprawdzie gwałtowne, ale krótkotrwałe. Najbardziej dojrzałe jest właśnie w USA, gdzie rentowności rosną od sierpnia, a niemieckie bundy tracą od początku tego roku.
Wskazówki z historii podobnych wystrzałów z przeszłości każą zachować ostrożność wobec możliwości dalszej wyprzedaży obligacji, komentatorzy coraz częściej wspominają o możliwości włączenia się Fed do gry i kontrolowania krzywej rentowności lub zastępowania w bilansie papierów krótkich tymi o dłuższym terminie zapadalności. Jerome Powell w czwartkowym wystąpieniu dał jednak do zrozumienia, że nie widzi niczego nadzwyczajnego w zachowaniu rynku, co może skłonić jego uczestników do przetestowania cierpliwości Powella i sprawdzenia jak wysoko muszą wzrosnąć rentowności, zanim Fed uzna nadzwyczajność sytuacji.
Inwestorzy indywidualni znad Wisły być może nie stawiają sobie takich pytań jak ekonomiści i zarządzający funduszami, ale podejmują dobre w tej sytuacji decyzje. W ub.r. zadłużenie skarbu państwa z emisji obligacji oszczędnościowych wzrosło o 14 mld zł, z czego 85 proc. – podobnie jak rok wcześniej -przypadło na obligacje indeksowane inflacją. W nowej projekcji NBP przewiduje wyższe tempo wzrostu cen (nawet do 4,2 proc. w 2023 r.), niemniej wybór tych instrumentów oznacza, że naliczane odsetki mogą tylko zrekompensować inwestorom skutki wzrostu inflacji (ze względu na niższe oprocentowanie w pierwszym roku i podatek od zysków kapitałowych), lecz lepsze to niż 0 proc. w banku. Szansą na pobicie inflacji i uwolnienie się od ryzyka tworzonego przez politykę pieniężną jest też zakup obligacji korporacyjnych. Bynajmniej nie ze względu na wyższe kupony związane z ryzykiem kredytowym, ale ze względu na powiązanie oprocentowania ze stawkami WIBOR. Jeśli inflacja wymknęłaby się spod kontroli, jak obstawiają to rynki obligacji, wówczas oprocentowanie takich obligacji miałoby szansę na wzrost i – przy odpowiedniej marży – pokonanie inflacji.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się