PragmaGO nie przestaje zacieśniać warunków obligacji oferowanych inwestorom indywidualnym na podstawie prospektu. Po serii obniżek marż, tym razem spółka zdecydowała się na wydłużenie okresu spłaty o dziewięć miesięcy w stosunku do poprzedniej emisji. Proponuje więc trzyletni niezabezpieczony dług oprocentowany na WIBOR 3M plus 5,3 pkt proc. To wciąż oferta konkurencyjna w stosunku do wycen z rynku wtórnego, aczkolwiek widoczny na pierwszy rzut oka bonus sprowadza się głównie do wynagrodzenia za dłuższy okres spłaty lub brak zabezpieczenia.
Aktualnie na Catalyst notowanych jest 11 serii długu Pragmy o łącznej wartości 168 mln zł i terminach spłaty w latach 2024-2026. Spółka oferuje przy tym różnorodność, jak mało kto – wśród jej giełdowych papierów znajdziemy serie stało- i zmiennokuponowe, a także zabezpieczone i niezabezpieczone. Te ostatnie obligacje PragmaGO zaczęła emitować dopiero w zeszłym roku, co spotkało się ze sporym zainteresowaniem rynku (trzy z czterech niezabezpieczonych serii uplasowano w ofertach publicznych, cieszących się dwu-, trzykrotnymi nadsubskrypcjami). Jest więc w czym wybierać, ale i do czego porównywać kolejne oferty, których prawdopodobnie nie zabraknie (napoczynany właśnie program emisji wart jest 500 mln zł).
Zgodnie z logiką, wśród notowanych na Catalyst papierów Pragmy najwyższe rentowności oferują w większości niezabezpieczone serie. Choć i od tego zdarzają się wyjątki, jak w przypadku papierów PRF0626. Jeszcze we wtorek rano w wartej niecałe 20 tys. zł wyceniano je na 98 proc. nominału, co daje blisko 10,7 proc. rentowności brutto (przy niezmienionej stawce WIBOR) i 4,7 pkt proc. realnej marży. W tym przypadku rynek pierwotny daje więc 0,6 pkt proc. więcej marży, ale przy braku zabezpieczenia oraz 5,5 miesiąca dłuższym okresie spłaty, co wydaje się wpisywać w rynkowe standardy (historycznie „cena” samego zabezpieczenia to około 0,4-0,5 pkt proc., a wydłużenie tenoru to mniej więcej kilkanaście dodatkowych pkt bazowych rocznie).
Tymczasem pochodzące z wcześniejszych tegorocznych ofert publicznych niezabezpieczone serie PRF0125, PRF0425 oraz PRF0925 wyceniano w ostatnich transakcjach z 4,85-4,97 pkt proc. realnej marży. Podobne wartości możliwe są też do osiągnięcia od ręki we wtorek rano, lecz w stosunkowo niewielkich transakcjach. Wystarczy jednak obniżyć oczekiwania w kierunku 4,8 pkt proc. marży, by z powodzeniem zainwestować kilkadziesiąt tysięcy, co szczególnie ułatwia podaż na serii PRF0925. Ponownie zatem rynek pierwotny oferuje premię. W tym przypadku około 0,5 pkt proc. wobec innych detalicznych niezabezpieczonych serii, ale w zamian za okres spłaty dłuższy od 14 do nawet 22 miesięcy (najdłuższa niezabezpieczona seria PRF0326 pochodzi ze stosunkowo niedawnej tzw. oferty prywatnej, stąd charakteryzuje się niższą płynnością i nie jest brana pod uwagę). Z jednej strony potencjalni uczestnicy nowej emisji nie mają więc raczej powodów do narzekań, z drugiej zaś oferowany bonus nieco zmalał (podczas czerwcowej emisji PragmaGO proponowała około 0,25 pkt proc. premii, ale za wydłużenie okresu spłaty o pięć miesięcy).
Bez wątpienia, pochodzące z tegorocznych ofert publicznych niezabezpieczone obligacje Pragmy cieszą się też niemałym zainteresowaniem na rynku wtórnym. Dość wspomnieć, że w dotychczasowych transakcjach średniomiesięczna wartość handlu papierami PRF0425 przekroczyła 1 mln zł. W przypadku dwóch pozostałych niezabezpieczonych serii PRF0125 oraz PRF0925, które także pochodzą z tegorocznych ofert publicznych, było to kolejno 628 oraz 846 tys. zł. Ogółem więc przeciętne miesięczne obroty tymi papierami odpowiadały za 3,1-4,2 proc. całej emisji, co zasługuje na uwagę, gdyż utrzymanie takiej aktywności powodowałoby, że w ciągu roku właściciela może zmienić około jednej trzeciej całej serii.
Wykazując istotnie wyższe obroty względem pozostałych serii niezabezpieczone papiery Pragmy mogą podpowiadać, czego należy oczekiwać po kolejnych tego typu emisjach. Aczkolwiek wraz z nasycaniem się portfeli inwestorów tego rodzaju długiem efekt ten prawdopodobnie będzie z czasem tracił na sile.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się