Oferowane przez Kredyt Inkaso obligacje o wartości do 20 mln zł będą mieć 43-miesięczny okres spłaty, ale począwszy od grudnia tego roku spółce przysługiwać będzie prawo do częściowego lub całkowitego wcześniejszego wykupu długu. Oferowane papiery nie będą zabezpieczone. Windykator zobowiązuje się natomiast między innymi do utrzymania skonsolidowanego długu netto poniżej 2,25x kapitałów własnych, a także poniżej 4,0x EBITDA gotówkowej (wg ostatniego sprawozdania wskaźniki te wynosiły kolejno 0,97x i 2,04x). Ponadto warunki emisji nakładają na Kredyt Inkaso ograniczenia w kwestii wypłaty dywidendy, czy skupu akcji własnych.
Na ten moment oferowane przez spółkę papiery oprocentowane byłyby na ponad 8,7 proc. rocznie w pierwszym trzymiesięcznym okresie odsetkowym. W praktyce wysokość pierwszego kuponu zostanie ustalona pod koniec marca (trzeci dzień roboczy przed dniem emisji, wyznaczonym na 30 marca).
- Kredyt Inkaso zgodnie z zapowiedziami wraca na rynek z ofertą obligacji korporacyjnych dostosowaną do obecnego otoczenia makroekonomicznego, cechującego się dużą zmiennością. W czasie rosnących stóp procentowych oraz podwyższonej inflacji, wielu inwestorów poszukuje form lokowania kapitału, które pozwolą zdywersyfikować portfel inwestycyjny. Nasza propozycja oparta o zmienne oprocentowanie i konkurencyjną marżę jest z pewnością rozwiązaniem, które powinno spotkać się z zainteresowaniem tej grupy inwestorów – powiedział Tomasz Kuciel, członek zarządu Kredyt Inkaso.
Warta do 20 mln zł oferta prowadzona będzie między 9 a 22 marca. Minimalna wielkość zapisu to 100 zł, co odpowiada wartości nominalnej jednej obligacji. Chęć uczestnictwa w emisji inwestorzy będą mogli zgłosić w NWAI DM, który pełni rolę oferującego lub u któregoś z członków konsorcjum dystrybucyjnego złożonego z Ipopemy Securities, Michael/Ström DM, Noble Securities oraz Q Securities.
Jak zapowiedziano, pozyskane z emisji środki windykator zamierza przeznaczyć na finansowanie bieżącej działalności.
- Kredyt Inkaso osiąga coraz lepsze wyniki operacyjne i planuje zakupy nowych portfeli, które przyczynią się do dalszego dynamicznego rozwoju całej grupy. Naszym celem jest ciągła rozbudowa biznesu w Polsce i na pozostałych rynkach w regionie, przy zachowaniu względnie niskiego poziomu zadłużenia. Korzystna sytuacja w branży zarządzania wierzytelnościami i dobra kondycja finansowa całej grupy Kredyt Inkaso pozwalają ze spokojem patrzeć na realizację naszej strategii – powiedział Maciej Szymański, prezes Kredyt Inkaso.
Dla windykatora będzie to druga publiczna emisja obligacji w ramach wartego do 150 mln zł programu, któremu prospekt emisyjny wygasa pod koniec sierpnia tego roku. W pierwszej ofercie Kredyt Inkaso pozyskało skromne 4,97 mln zł wobec proponowanych 20 mln zł. Emisja stałokuponowego długu (6 proc.) zderzyła się bowiem wówczas z pierwszą – niespodziewaną – podwyżką stóp procentowych przez RPP.
Oferowane przez Kredyt Inkaso papiery powinny trafić do obrotu na Catalyst w kwietniu. Póki co, na GPW notowane są cztery serie długu windykatora o łącznej wartości 217 mln zł. Jeszcze w tym miesiącu musi on spłacić warte 30 mln zł papiery KRI0322, a w kwietniu czeka go okresowa amortyzacja 52,5 mln zł kapitału z obligacji KRI0423. Na sierpień przypada z kolei wykup niewielkiej serii KRI0822 (6,2 mln zł).
Naszym zdaniem
Kredyt Inkaso odrobiło dwie ważne lekcje z poprzedniej oferty – zamieniło stały kupon na zmienny oraz istotnie przebudowało konsorcjum dystrybucyjne. Nadal nie ma jednak pewności, czy to wystarczy, by zapewnić nowej emisji sukces. Być może publiczne oferty obligacji mają już swoje pięć minut za sobą. Najazd putinowskiej Rosji na Ukrainę diametralnie zmienił warunki rynkowe, a wypłacone z bankomatów dziesiątki miliardów złotych i niepewność inwestorów nie pozostają też bez wpływu obligacyjny popyt, o czym boleśnie przekonał się już Best plasując ok. 35 proc. oferty. Dynamika wydarzeń geopolitycznych nie przekreśla żadnego scenariusza związanego z ofertą.
Jakkolwiek trudno dyskutować z mocnym oddłużeniem i poprawą płynności windykacyjnej grupy, wyjście na rynek w takim momencie wydaje się co najmniej odważnym ruchem. A ponieważ wzrost niepewności widać też na rynku Catalyst, to stali jego bywalcy mają prawo uznać ofertę Kredyt Inkaso za mniej atrakcyjną na tle krótszych, okresowo amortyzowanych i zabezpieczonych wierzytelnościami papierów KRI0423 (także 4,9 pkt proc. marży, ale ponad WIBOR 6M), które notowane są obecnie po 97,5 proc. nominału. Jak zwykle, wszystko rozbija się jednak o głębokość arkusza (w cenie 97,5-99,5 proc. znajdziemy ok. 130 obligacji, każda o nominale 850 zł).
Na koniec grudnia grupa Kredyt Inkaso dysponowała 84,8 mln zł środków pieniężnych. To mniej więcej tyle, ile musi wydać w marcu i kwietniu na spłatę obligacji KRI0322 i okresową amortyzację serii KRI0423 (łącznie 82,5 mln zł kapitału plus odsetki). Przy utrzymaniu około 70 mln zł kwartalnych spłat (średnia na podstawie danych za kwiecień-grudzień ub.r.) płynność windykatora pozostanie zabezpieczona, niezależnie od wyniku emisji obligacji. Ewentualne pytania budzić może jedynie działalność Kredyt Inkaso w Rosji (po zakończonych 31 grudnia trzech kwartałach roku obrotowego 2021/22 grupa notowała ok. 9,9 proc. spłat z rosyjskiego rynku, aczkolwiek ulokowane tam wierzytelności stanowiły tylko 2 proc. wartości bilansowej całego portfela).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się