poniedziałek, 25 listopada 2024

Newsroom

Zarząd PCM uważa ofertę Hitachi za niewystarczającą

msd | 16 stycznia 2019
Zaproponowana przez Hitachi Capital Polska cena w wezwaniu nie odzwierciedla wartości godziwej spółki – uważa zarząd Prime Car Management, który wcześniej podobną opinię wyraził o ofercie PKO Leasing.

Hitachi Capital Polska oferuje po 12,09 zł za akcję w wezwaniu na wszystkie 11,9 mln walorów leasingowej spółki. Ogłoszona wcześniej i trwająca obecnie oferta PKO Leasing to zaś 11,38 zł za akcję PCM. Obaj wzywający, każdy z osobna, chcieliby przejąć na własność wszystkie akcje PCM, ale nie mniej niż 66 proc.

Tak czy inaczej, zarówno PKO Leasing, jak i Hitachi wyceniają leasingową spółkę poniżej jednej trzeciej wartości księgowej. 

W 2014 r. PCM debiutowało na giełdzie przy cenie z IPO na poziomie 44 zł. Sprzedającym w ramach oferty był podmiot kontrolowany przez fundusz Abris.

Ogłoszone przez PKO Leasing wezwanie obecnie trwa i ma się zakończyć 15 lutego. Kontroferta Hitachi rusza natomiast 18 stycznia i potrwa do 18 lutego. 

Na Catalyst notowane są wygasające w grudniu 2020 r. obligacje PCM o wartości 250 mln zł, które zabezpieczono zastawem na zbiorze pojazdów, oświadczeniem o poddaniu się egzekucji oraz poręczeniem spółek zależnych. To dopiero w ich przypadku zmiana kontroli właścicielskiej mogłaby stanowić naruszenie warunków emisji. Niemniej, samo wezwanie nie pozostaje neutralne dla obligacji. Choćby dlatego, że wycofanie akcji PCM z giełdowego obrotu, do czego dążą obaj wzywający, stanowiłoby przypadek naruszenia warunków emisji obligacji. Zresztą niewykluczone, że któryś z nowych właścicieli byłby zainteresowany zrefinansowaniem papierów dłużnych, ponieważ spółka musiała ostatnio prosić obligatariuszy o zrzeczenie się możliwości składania żądań przedterminowego wykupu w razie naruszenia wskaźnika zadłużenia w kolejnych kwartałach.

Obligacjami PCM1220 wciąż nie handlowano od giełdowego debiutu z maja tego roku. Papiery znajdują się w portfelach inwestorów instytucjonalnych. Oprócz funduszy część długu objął też EBOR.

Więcej wiadomości o Prime Car Management S.A.

Więcej wiadomości kategorii Catalyst