piątek, 22 listopada 2024

Newsroom

Podsumowanie tygodnia: Triumf podejrzliwości

Emil Szweda, Obligacje.pl | 28 marca 2013
Rynek wrócił do nastawienia znanego z wakacji i jesieni ubiegłego roku i podejrzliwie traktuje każdą informację. Co nie znaczy, że bez zasadnie.

   Kluczowy dzień tygodnia tym razem wypadnie w czasie, kiedy handel nie będzie możliwy. Może to i lepiej, będzie sporo czasu by ochłonąć i przemyśleć sytuację. Mowa oczywiście o zaplanowanym na piątek wykupie marcowej serii Ganta. Na dzień przed tym wydarzeniem nadal nie wiadomo, czy deweloper podpisał umowy w sprawie refinansowania zadłużenia, oraz jaką pulą gotówki dysponuje (potrzebuje ok. 23,5 mln zł). Milczenie w takich sytuacjach zawsze jest złą wróżbą, gdyby Gant porozumiał się z wierzycielami powinien przecież poinformować o tym fakcie.

   Mimo że sprawa pozostaje nierozstrzygnięta do piątku, kładzie się długim cieniem na postrzeganiu przede wszystkim innych emitentów. Trudna sytuacja Marvipolu nie jest już tajemnicą więc przecena papierów tej spółki nie dziwi. Ale już wycena Wikany na 81 proc. (najlepsza oferta kupna z czwartku) na trzy i pół miesiąca przed wykupem, 37 proc. rentowności obligacji Włodarzewskiej na dwa miesiące przed wykupem, słabsze notowania Trustu, Murapolu czy Rank Progress – to wszystko są grupowe i indywidualne sygnały pojawiającej się ponownie nieufności.

   Jednym z niewielu jaśniejszych punktów tygodnia był czwartkowy wzrost notowań obligacji Redanu, kiedy stało się jasne, że inwestorzy instytucjonalni nie przedstawią papierów do przedterminowego wykupu. Mogą to zrobić inwestorzy detaliczni, ale z wydaniem 400 tys. zł Redan powinien sobie poradzić. Kolejny już raz inwestorzy detaliczni mieli okazję nieprzeciętnie wzbogacić się na papierach odzieżowej spółki (ich zakup przed tygodniem dawał 45 proc. rentowność w przypadku przedstawienia ich do przedterminowego wykupu).

   Przy słabnącym zapale do zakupów obligacji korporacyjnych, w przyszłym tygodniu o względy inwestorów rywalizować będą co najmniej trzej emitenci na rynku pierwotnym (a być może czterej). Mowa o PCC Rokita i e-Kancelarii, oraz dwóch innych firmach, które przeprowadzą emisję prywatne. Nie ma w tym gronie żadnego dewelopera i dobrze, bo emisja w tym czasie byłaby skazana na porażkę (choć prywatna emisja Vantage się zamknęła – wynika z naszych informacji).

  • PCC Rokita ze stratą w III kw.

    15 listopada 2024
    W wyniku niesprzyjającej sytuacji rynkowej chemiczna grupa osiągnęła w III kwartale pierwszą od co najmniej kilkunastu lat stratę netto. Mimo równoległego wzrostu zadłużenia, jej sytuacja finansowa wciąż pozostawała jednak znacznie lepsza niż przed okresem prosperity z lat 2021-2022.
    czytaj więcej
  • Spółka Rokity i Exolu pożyczy 344 mln zł

    11 października 2024
    Podmiot będący wspólnym przedsięwzięciem chemicznych spółek z grupy PCC zawarł umowy kredytowe, z których większość środków trafi na finansowanie budowy nowego zakładu.
    czytaj więcej
  • Marvipol jeszcze bez zysków, ale z wysoką płynnością

    26 sierpnia 2024
    Przy skromnej liczbie przekazanych lokali deweloper zamknął I półrocze z 4 mln zł straty netto. Napływ zaliczek i emisja obligacji pozwoliły mu natomiast zwiększyć stan środków pieniężnych do rekordowych 392,5 mln zł.
    czytaj więcej
  • Lekka poprawa wyników PCC Rokity

    22 sierpnia 2024
    Choć drugi kwartał upłynął chemicznej grupie pod znakiem delikatnej poprawy rentowności, to z powodu wypłaty dywidendy jej dług netto po raz pierwszy od trzech lat przekroczył równowartość 12-miesięcznego zysku EBITDA.
    czytaj więcej

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: Oddech ulgi

    8 listopada 2024
    Zgodnie z przewidywaniami, dzień ogłoszenia wyniku wyborów prezydenckich w USA przyniósł przesilenie na rynku obligacji. Rentowność amerykańskich papierów najpierw skoczyła, ale po szybko odbiła się od linii łączącej szczyty z października 2023 r. i kwietnia br. Lecz problem zadłużenia pozostał.
    czytaj więcej
  • Projekcja NBP: inflacja w górę, a PKB w dół

    7 listopada 2024
    Mimo słabszych prognoz dynamiki PKB, Narodowy Bank Polski skorygował w górę ścieżkę inflacji w latach 2025-2026.
    czytaj więcej
  • Stopy procentowe ponownie bez zmian

    6 listopada 2024
    Rada Polityki Pieniężnej utrzymała stopy procentowe bez zmian, w tym referencyjną na poziomie 5,75 proc.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Powiało grozą

    31 października 2024
    Rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych przekroczyła w czwartek 6 proc., co było najwyższą wartością od roku. Zdecydowanie nie tak powinien wyglądać rynek szykujący grunt pod kolejne obniżki stóp procentowych.
    czytaj więcej