Newsroom

   Wzrosty i spadki

   W ostatnim tygodniu największy wzrost kursu wśród obligacji notowanych na Catalyst zanotowały trzy serie Marvipolu. Najsilniejszy wzrost ceny (o 5,83 pkt. proc. do 96,43) odnotowała seria MVP0813. Kurs serii MVF1213 wzrósł o 4,79 pkt. proc. do 93,30, podczas gdy obligacje serii MVP0415 zdrożały o 4,50 pkt. proc. do 86,50.

   Największy spadek kursu zanotowały dwie serie obligacji Sco-Pak. Kurs serii SCO0713 spadł o 4,20 pkt. proc. do 94,00, a seria SCO0813 potaniała o 3,40 pkt. proc. do 95,00. Spadek kursu zanotowała również seria obligacji TimberOne. Kurs serii TBR1013 spadł o 2,11 pkt. proc. do 63,00.

   Wyniki deweloperów

   BBI Developlment (16.05) – W pierwszym kwartale 2013 spółka osiągnęła 17,2 mln PLN przychodów (+57 proc. rdr), a wynik EBITDA wyniósł 4,4 mln PLN (+348 proc. rdr). Deweloper wygenerował ujemne przepływy pieniężne o wartości 5,2 mln PLN (vs. -7,2 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   Spółka zwiększyła dług netto o 9,4 mln PLN do 166,2 mln PLN. Wartość wskaźnika dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniosła 12,0x. Wskaźnik pokrycia odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równy był 1,1x. Deweloper posiadał 19,7 mln PLN środków pieniężnych na koniec pierwszego kwartału 2013.

   Na rynku Catalyst notowane są cztery serie obligacji BBI Development o łącznej wartości nominalnej 66,5 mln PLN. 31,5 mln PLN spłaty przypada na 2014, a pozostałych 35,0 mln PLN jest do wykupu w 2015.

   Gant (15.05) – W pierwszym kwartale 2013 deweloper uzyskał 53,8 mln PLN przychodów (-73proc. rdr) oraz poniósł stratę netto w wysokości 21,6 mln PLN vs. zysk netto na poziomie 12,2 mln PLN w pierwszym kwartale 2012. Spółka wygenerowała 22,3 mln PLN przepływów operacyjnych (-74proc. rdr) i wypracowała ujemny wynik EBITDA równy 15,4 mln PLN.

   Dług netto zmniejszył się w ciągu pierwszych trzech miesięcy roku o 12,0 mln PLN do 546,3 mln PLN. Deweloper posiadał 5,0 mln PLN w gotówce na koniec pierwszego kwartału oraz 494,8 mln PLN w krótkoterminowych zobowiązaniach finansowych.

   LC Corp. (15.05) – W pierwszym kwartale 2013 spółka uzyskała 49,6 mln PLN przychodów (+93proc. rdr) oraz wynik EBITDA na poziomie 26,8 mln PLN (vs. -19,3 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   Deweloper wygenerował 16,3 mln PLN przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (vs. -46,4 mln PLN w pierwszym kwartale 2012). W ciągu trzech pierwszych miesięcy 2013 spółka zwiększyła dług netto o 18,5 mln PLN do 300,1 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 3,0x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 5,8x. Spółka posiadała 165,2 mln PLN środków pieniężnych na koniec pierwszego kwartału 2013.

    Na rynku Catalyst notowane są dwie serie obligacji LC Corp. Na 2014 zaplanowa jest spłata 100 mln PLN, a na 2015 przypada wykup 65 mln PLN.

   Marvipol (15.05) – W pierwszym kwartale 2013 spółka osiągnęła 96,4 mln PLN przychodów (+11proc. rdr) oraz wynik EBITDA na poziomie 11,5 mln PLN (+59proc. rdr). Marvipol wygenerował 26,3 mln PLN przepływów operacyjnych vs. -2,5 mln PLN w pierwszym kwartale 2012.

   Deweloper w ciągu pierwszych trzech miesięcy 2013 zmniejszył dług netto o 17,6 mln PLN do 381,6 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 8,7x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 1,3x. Spółka posiadała 32,2 mln PLN środków pieniężnych na koniec pierwszego kwartału 2013.

   Na rynku Catalyst notowanych jest siedem serii obligacji dewelopera o łącznej wartości nominalnej równej 183,7 mln PLN. Termin zapadalności pierwszej z nich (39,4 mln PLN) przypada na czerwiec 2013. Do końca roku pozostanie jeszcze do spłaty 54,5 mln PLN, 50,8 mln PLN w 2014, a na 2015 zaplanowany jest wykup serii o wartości nominalnej równej 39,1 mln PLN.

   16 maja Marvipol poinformował, że zamierza wyemitować 45 mln PLN obligacji z terminem wykupu w 2016. Pozyskane z emisji środki spółka zamierza przeznaczyć na wykup obligacji oraz współfinansowanie projektu Hill Park Apartments.

   Polnord (15.05) – Przychody spółki w pierwszym kwartale 2013 wyniosły 41,1 mln PLN (-51proc. rdr), podczas gdy wynik EBITDA zmalał o 34proc. rdr do 10,9 mln PLN. Polnord wygenerował ujemne przepływy z działalności operacyjnej równe -9,0 mln PLN (vs. +7,1 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   W pierwszym kwartale 2013 dług netto spółki wzrósł o 0,8 mln PLN do 636,7 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 9,0x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 1,0x. Spółka posiadała 67,4 mln PLN środków pieniężnych na koniec pierwszego kwartału 2013, a wartość krótkoterminowych zobowiązań finansowych wyniosła 203,9 mln PLN.

   Na rynku Catalyst notowana jest jedna seria obligacji dewelopera. Termin wykupu przypada na 2016, a wartość nominalna obligacji równa jest 26,5 mln PLN.

   Rank Progress (15.05) – W pierwszym kwartale 2013 przychody spółki zmalały o 11proc. rdr do 10,2 mln PLN, podczas gdy wynik EBITDA wyniósł 10,6 mln PLN w porównaniu do -44,3 mln PLN w pierwszym kwartale 2012. Spółka wygenerowała ujemne przepływy pieniężne w wysokości 8,9 mln PLN (vs. +10,4 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   Dług netto spółki wzrósł w ciągu trzech pierwszych miesięcy 2013 o 38,0 mln PLN do 392,2 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 5,6x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 3,5x. Spółka posiadała 9,0 mln PLN środków pieniężnych na koniec pierwszego kwartału 2013.

   Na rynku Catalyst notowana jest jedna seria obligacji, która zapada w grudniu 2013. Do wykupu jest 100 mln PLN, ale obecnie spółka jest w trakcie emisji obligacji z której środki mają być przeznaczone m.in. na zrolowanie 100 mln PLN.

   Robyg (15.05) – W pierwszym kwartale 2013 deweloper wygenerował 159,2 mln PLN przychodów (+86proc. rdr) oraz osiągnął wynik EBITDA równy 23,7 mln PLN (+62proc. rdr). Wartość przepływów operacyjnych wyniosła 73,7 mln PLN (+52proc. rdr).

   Poziom długu netto spółki zmniejszył się o 77,2 mln PLN do 183,9 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 2,8x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 2,3x. Robyg posiadał 182,1 mln PLN w gotówce na koniec pierwszego kwartału 2013.

   Na rynku Catalyst notowanych jest sześć serii obligacji o wartości nominalnej 122,8 mln PLN. W 2013 zapada łącznie 42,8 mln PLN papierów, z czego 20 mln PLN w listopadzie, a 22,8 mln PLN w grudniu. Na 2015 zaplanowana jest spłata 70,0 mln PLN obligacji, a na 2016 – 10 mln PLN.

   Wikana (16.05) – W pierwszym kwartale 2013 przychody spółki spadły o 19proc. rdr do 14,5 mln PLN, a wynik EBITDA wzrósł do 1,1 mln PLN z -0,2 mln PLN w pierwszym kwartale 2012. Deweloper wygenerował przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 1,5 mln PLN (vs. -3,6 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   W ciągu pierwszego kwartału 2013 dług netto spółki wzrósł o 1,0 mln PLN do 126,3 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 8,1x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 1,9x. Wikana posiadała 2,0 mln PLN w gotówce na koniec pierwszego kwartału 2013.

   Na rynku Catalyst notowana jest jedna seria obligacji spółki. Termin jej wykupu zapada w lipcu 2013, a wartość nominalna równa jest 26,3 mln PLN.

   Wyniki spółek wierzytelnościowych

   Best (15.05) – W pierwszym kwartale 2013 spółka uzyskała wzrost przychodów do 20,5 mln PLN (+35proc. rdr), podczas gdy wynik EBITDA wzrósł o 45proc. rdr do 12,8 mln PLN. Best wygenerował 12,7 mln przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (o 8,1 mln PLN więcej niż w pierwszym kwartale 2012).

   Spółka zredukowała dług netto o 10,3 mln PLN do 52,8 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 1,2x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 5,5x. Spółka posiadała 37,5 mln PLN w gotówce na koniec pierwszego kwartału 2013.

   Na rynku Catalyst notowane są trzy serie obligacji spółki. Dwie z nich o łącznej wartości nominalnej równej 15 mln PLN zapadają w 2013. Na 2014 zaplanowany jest wykup 10 mln PLN, a w 2016 przypada wykup 39 mln PLN.

   M.W. Trade (14.05) – Przychody spółki w pierwszym kwartale wyniosły 13,3 mln PLN i były wyższe o 28proc. niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Wynik EBITDA wzrósł o 48proc. rdr do 2,9 mln PLN. Spółka wygenerowała ujemne przepływy pieniężne w wysokości 31,9 mln PLN (vs. +1,1 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   Dług netto spółki wzrósł o 40,5 mln PLN do 382,2 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 31,2x. Spółka posiadała 8,5 mln PLN w gotówce na koniec pierwszego kwartału 2013 oraz 135,6 mln PLN krótkoterminowych zobowiązań finansowych.

   Na rynku Catalyst notowanych jest pięć serii obligacji MW Trade. Do wykupu jest łącznie 90 mln PLN, z czego 50 mln PLN jest do wykupu w 2015, a pozostałe 40 mln PLN zapada w 2016.

   Pragma Faktoring (15.05) – W pierwszym kwartale 2013 przychody spółki zmalały o 2 proc. rdr do 76,4 mln PLN, podczas gdy wynik EBITDA wyniósł 1,6 mln PLN (-44proc. rdr). Spółka wygenerowała 0,9 mln PLN przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (o 0,8 mln PLN więcej niż w pierwszym kwartale 2012).

   Dług netto spółki zmalał o 1,9 mln PLN w pierwszych trzech miesiącach 2013 do 45,7 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 4,6x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 1,8x. Spółka posiadała 1,2 mln PLN w gotówce na koniec pierwszego kwartału 2013.

   Na rynku Catalyst notowane są trzy serie obligacji spółki. Termin wykupu pierwszej z nich o wartości nominalnej 15 mln PLN przypada w grudniu 2014. Dwie pozostałe serie o łącznej wartości nominalnej 25 mln PLN zapadają w pierwszym kwartale 2015.

   P.R.E.S.C.O. Group (16.05) – W pierwszym kwartale 2013 przychody spółki wzrosły o 6proc. do 22,4 mln PLN, podczas gdy wynik EBITDA zmalał o 66proc. rdr do 3,0 mln PLN. Spółka wygenerowała 10,5 mln PLN przepływów operacyjnych (vs. 10,0 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   Dług netto spółki zmalał w ciągu trzech pierwszych miesięcy 2013 o 5,0 mln PLN do 56,7 mln PLN. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 2,4x, a pokrycie odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równe było 3,0x. Spółka posiadała 23,3 mln PLN w gotówce na koniec pierwszego kwartału 2013.

   Na rynku Catalyst notowane są trzy serie obligacji spółki. Termin wykupu pierwszej z nich o wartości nominalnej 30 mln PLN przypada w grudniu 2013. Na 2014 planowany jest wykup 30 mln PLN, a w 2015 zapada 10 mln PLN.

   Pozostałe wyniki

   PCC Rokita (13.05) – Przychody spółki w pierwszym kwartale 2013 wzrosły o 19proc. rdr do 289,1 mln PLN, podczas gdy wynik EBITDA zanotował wzrost do 39,8 mln PLN (+24 proc. rdr). PCC Rokita wygenerowała 46,2 mln PLN przepływów operacyjnych w pierwszym kwartale 2013 (+45 proc. rdr) oraz wydała na nakłady inwestycyjne 19,4 mln PLN (25,0 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   Spółka zwiększyła dług netto do 188,6 mln PLN z 168,7 mln PLN na koniec 2012. PCC Rokita posiadała 29,9 mln PLN środków pieniężnych na koniec pierwszego kwartału 2013. Wskaźnik dług netto/EBITDA za okres 12 miesięcy zakończony 31 marca 2013 wyniósł 1,4x, a wartość wskaźnika pokrycia odsetek wynikiem z działalności operacyjnej równa była 3,7x.

   Na rynku Catalyst notowane są obligacje spółki o łącznej wartości nominalnej równej 70 mln PLN. W 2014 przypada termin spłaty 25 mln PLN, w 2015 zapada 20 mln PLN obligacji, a na 2016 zaplanowany jest wykup 25 mln PLN. Do 24 maja 2013 trwają zapisy na kolejną serię obligacji spółki o wartości 25 mln PLN i terminie wykupu w 2017.

   Redan (14.05) – Spółka odnotowała wzrost przychodów w pierwszym kwartale 2013 o 12proc. rdr do 98,0 mln PLN. Strata na poziomie wyniku EBITDA wyniosła 0,7 mln PLN (vs. -4,3 mln PLN w pierwszym kwartale 2012). Redan wygenerował ujemne przepływy operacyjne w wysokości 8,7 mln PLN (vs. -9,4 mln PLN w pierwszym kwartale 2012).

   Spółka zwiększyła dług netto w pierwszym kwartale 2013 o 30proc. rdr do 53,7 mln PLN. Stan środków pieniężnych na 31 marca 2013 wyniósł 4,3 mln PLN. Wartość zobowiązań finansowych krótkoterminowych równa była 34,2 mln PLN.

   Redan ponownie złamał kowenanty obligacji serii C. Obligatariusze mogą wnosić o przedterminowy wykup papierów do 26 czerwca 2013. Do 14 maja spółka otrzymała żądania przedterminowego wykupu obligacji o łącznej wartości nominalnej 0,3 mln PLN.

   Na konferencji wiceprezes Redanu Bogusz Kruszyński powiedział, że wyniki w drugim i trzecim kwartale 2013 mogą być gorsze od wcześniejszych oczekiwań. Spółka spodziewa się, że umowa dotycząca restrukturyzacji zadłużenia spółki zostanie podpisana do końca miesiąca.

   Na rynku Catalyst notowana jest jedna seria obligacji Redanu. Wartość nominalna wynosi 8,5 mln PLN, a jej termin wykupu przypada na 2014.