Upadłość likwidacyjna Widok Energii, która zniknęła z Catalyst w maju ub.r. nie jest dla nikogo niespodzianką (co najwyżej dla tych, którzy sądzili, że z braku środków sąd oddali wnioski wierzycieli). Ale już upadłość likwidacyjna Jedynki – owszem. Spółka wnosiła wszak o układ, dopiero później zmieniła wniosek, o czym „zapomniała” poinformować rynek. Zresztą „zapomniała” też wysłać informacji o samej decyzji sądu – wiemy o niej z lokalnej gazety.
W tym gronie najbardziej zaskakującym przypadkiem – ale nie dla wtajemniczonych – jest Organika. Producent m.in. pianek do materaców już pół roku wcześniej sygnalizował głównym obligatariuszom, że potrzebne będzie refinansowanie, ale ponieważ wyniki były rekordowo dobre, nie spodziewano się kłopotów. Tym bardziej, że Bank Polskiej Spółdzielczości – posiadacz największej puli obligacji, także był skłonny zawrzeć transakcję, choć na niecodziennych warunkach (technicznie niemożliwych do spełnienia). I oto na dzień przed opłaceniem zapisu, w BPS dochodzi do zmiany w zarządzie, a bez prezesa (wyznaczono p.o.) jak wiadomo decyzje zapadają trudniej, bo są po prostu odkładane. Ale tu czekać nie było na co – Organika padła ofiarą decyzyjnego impasu w BPS, ale także – jak się wydaje – zmiany polityki tego banku wobec wierzycieli. To właściwie BPS ma za sobą prawdziwie czarny czwartek – był zaangażowany w obligacje Organiki, ale także kredytowo w Widok Energii (informacja prasowa), a DM BPS był organizatorem obligacji Jedynki. Do tego bank był zaangażowany także w obligacje Ganta (w upadłości układowej) i prawdopodobnie Trusta (nie spłaca obligacji i nie obsługuje odsetek) i być może w innych przedsięwzięciach, o których nie usłyszymy. Wiadomo już, że BPS zanotuje stratę za 2013 r. ze względu na odpisy na ryzyko kredytowe. Usztywnienie stanowiska banku po negatywnych doświadczeniach poniekąd jest zrozumiałe. Szkoda tylko, że nie doszło do niego kilka tygodni wcześniej czy później – być może Organika znalazłaby innych wierzycieli, bo trudno jej będzie prowadzić negocjacje z BPS w obecnych warunkach.
Część inwestorów preferujących wysokie kupony naobgryza się jeszcze paznokci, ale mamy też drugi biegun Catalyst – spółki o dużo wyższym poziomie bezpieczeństwa. Za taką uchodzi Best (wskaźnik zadłużenia finansowego netto czterokrotnie niższy niż u branżowych konkurentów), ale za bezpieczeństwo każe sobie słono płacić – 3,8 pkt proc. marży ponad WIBOR to najniższa stawka, jaką którykolwiek z windykatorów płacił za czteroletnie papiery. Best dobrze rozpoznał rynek – inwestorzy detaliczni są głodni wyższych odsetek niż na depozytach, a przecież windykator oferuje im 6,5 proc. w pierwszym okresie odsetkowym – dwa razy więcej niż na najlepszych lokatach bankowych. Stąd obniżenie marży, ale coś jeszcze – Best mając silne przekonanie, że jego obligacje rozejdą się po rynku wybrał oferującego kierując się m.in. ceną, która została ujawniona w warunkach emisji. DM mBanku weźmie za emisję 1,8 proc. prowizji. To niska stawka jak na rodzimy rynek, być może promocyjna (przyciągnie innych emitentów). Na tyle niska, że oferujący postanowił pobierać 0,1 proc. prowizji od składających zapisy. To precedens na krajowym rynku obligacji korporacyjnych, a nie słyszałem także, by ktokolwiek wcześniej brał prowizję od obejmujących emisje akcji na rynku pierwotnym. Być może mBank ma klientów na tyle głodnych odsetek, że zapłacą prowizję (ostatecznie rozłożona na cztery lata pozostanie przez nich praktycznie niezauważona), ale być może to DM mBanku zapłaci rachunek reputacyjny.
Jeśli chodzi o Catalyst, to najgroźniej wygląda spadek obligacji GC Investment poniżej 80 proc. nominału na miesiąc przed wykupem (340 proc. rentowności brutto). Na stronie internetowej jest długa lista osób do kontraktu z prasą i inwestorami, ale żadna z nich nie podniosła słuchawki, ani nie odpisała na mojego maila. Milczenie nie zawsze jest złotem. Wzrosły za to notowania e-Kancelarii (wcześniej niepokojąco spadały) po informacjach wskazujących na rozwój biznesu spółki.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się