Emisja Orlenu o stałym oprocentowaniu schodziła – w przeciwieństwie do papierów o zmiennym oprocentowaniu – opornie. Koncern musiał wydłużyć zapisy (planowano dwa tygodnie, ale skończyło się na jednym dodatkowym dniu). Część inwestorów sądziła bowiem, że stałe oprocentowanie w wysokości 5 proc. w przypadku papierów o sześcioletnim terminie spłaty łączy się ze zbyt dużym ryzykiem zmiany stopy procentowej.
Tymczasem ryzyko się zmaterializowało, ale zadziałało w drugą stronę niż szły obawy inwestorów. Stopa inflacji w maju spadła do 0,2 proc., przedstawiciele RPP przebąkują o możliwej obniżce stóp procentowych, ekonomiści straszą deflacją. Wszystko to są informacje korzystne dla posiadaczy obligacji o stałym oprocentowaniu. Kwietniowe papiery PKN są warte 102,5 proc., co – z uwzględnieniem kosztów prowizji maklerskiej – powoduje, że sprzedający uzyskują ponad 20 proc. rentowność brutto. Tak właśnie zarabia się na obligacjach o stałym oprocentowaniu. PKN jest jednak jednym z wyjątków, choć podobny wzrost cen obserwowany jest także w przypadku PCC Rokita, który na Catalyst wprowadził pięć serii ze stałym kuponem. Co ciekawe, podrożała nawet ta, której termin wykupu mija w październiku tego roku – kupujący może liczyć w tym przypadku 3,6 proc. brutto, a jeśli jest inwestorem detalicznym (bez prawa odliczeń podatkowych) to zaledwie 0,95 proc... W każdym razie papierów o stałym oprocentowaniu na Catalyst brakuje i choć ofert na rynku pierwotnym przybywa (vide uruchomiona emisja Biomaksu na 9,5 proc. w skali roku), to zwykle chodzi tu o małych emitentów, w przypadku których ryzyko emitenta przeważa nad ryzykiem stopy procentowej.
Wydarzeniem rynkowym była przecena obligacji e-Kancelarii zapoczątkowana odwieszeniem notowań po miesięcznej przerwie wywołanej opóźnieniem w publikacji raportu rocznego. Nie o samą zawartość raportu tu chodzi, ale raczej o powtórzone uwagi audytora (powtórzone, mimo jego zmiany w stosunku do audytora raportu za 2012 r.) o ryzyku płynącym z wykazywania przychodów pochodzących z przeksięgowania w górę wartości posiadanych wierzytelności. W tym samym czasie na rynek napłynęły też dwie niezależne od siebie analizy (sygnowane przez Obligacje.pl i StockWatch.pl, a więc niezależnych obserwatorów rynku i emitentów z Catalyst) zwracające uwagę na ten problem. A ponieważ inwestorzy zastanawiają się czy e-Kancelaria będzie potrafiła z taką samą jak dotąd łatwością przekonać inwestorów do refinansowania obligacji (pierwsza z serii zapada w październiku), ich zwątpienie było aż nadto widoczne na płytkim rynku, jakim jest Catalyst. Spółka ma dwie drogi do odbudowy zaufania – może pokazać lepsze wyniki finansowe w kolejnych kwartałach by udowodnić, że potrafi generować cash-flow z zakupionych pakietów wierzytelności lub… postarać się rating lub inną formę niezależnej oceny zewnętrznych ekspertów, którzy potwierdzą, że stosowana przez spółkę strategia i księgowość jest wolna od wad. Na razie zarząd odpowiedział inwestorom komunikatem bieżącym, ale wytykanie rynkowi, że jest w błędzie, rzadko sprawdza się na dłuższą metę. Na razie udało się tyle, że od czwartku ceny przestały spadać, a zaczęły lekko zwyżkować. Nadal jednak rentowność niektórych serii grubo przekracza 20 proc.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się