Wskaźnik ogólnego zadłużenia wyniósł na koniec roku 0,66 wobec 0,65 rok wcześniej. W strukturze zadłużenia finansowego można mówić o pewnych przesunięciach niż o znaczącej zmianie. Quality All Development – spółka fundusz wyspecjalizowana w finansowaniu inwestycji współfinansowanych z unijnych środków – przeprowadziła w ub.r. trzy emisje obligacji o łącznej wartości 7,17 mln zł, a jednocześnie długoterminowe zadłużenie z tytułu pożyczek spadło o 6 mln zł (do 20,2 mln zł). Podobnie wygląda to w przypadku krótkoterminowego zadłużenia, gdzie saldo kredytów i pożyczek spadło o 1 mln zł (do 2,8 mln zł), natomiast pojawiły się zobowiązania z obligacji (1,8 mln zł – to właśnie papiery notowane na Catalyst i wygasające w listopadzie wraz z odsetkami do zapłacenia).
Ogółem wartość zobowiązań finansowych wyniosła 31,9 mln zł. Na koniec roku grupa wykazywała 3,535 mln zł środków pieniężnych z czego jednak 3,5 mln zł przypadało na „inne środki pieniężne”. Niestety, nie wiadomo co kryje się pod tą kategorią. Mogą to być zarówno środki, które zostały przelane na rachunek spółki, ale jeszcze nań nie trafiły, a mogą to być np. otrzymane weksle. Różnica jest spora, bo zależnie od tego jak je traktować wskaźnik gotówkowej płynności wynosił 0,15 (jeśli potraktować je jako gotówkę) lub 0,0015 (jeśli je pominąć). Nieco mniejsze znaczenie mają one w przypadku wskaźnika zadłużenia finansowego netto (relacja długu netto do kapitału własnego) – wynosi on odpowiednio 0,95 lub 0,85 – w obydwu przypadkach wartości można uznać za odpowiednie.
Dobrze wygląda także wskaźnik płynności bieżącej i szybkiej – ze względu na brak zapasów obie wartości wyniosły 1,54, co jest wartością niemalże książkową.
Gorzej przedstawia się rachunek wyników, bo przychody skurczyły się o 19 mln zł do 63,6 mln zł, co zaowocowało spadkiem zysku operacyjnego do 1,6 mln zł (5,5 mln zł przed rokiem). Dług netto przekraczał zysk operacyjny 19,9x (lub 17,7x jeśli doliczyć „inne środki pieniężne), co jest wartością niemożliwą do utrzymania w dłuższym okresie.
Rachunek ratuje saldo operacji finansowych – naliczone odsetki od udzielanych pożyczek wyniosły 4,1 mln zł, a zapłacone odsetki od zobowiązań finansowych 2,7 mln zł. Warto jednak odnotować, że po naliczonych odsetkach od udzielonych pożyczek nie ma śladu w rachunku przepływów finansowych ani inwestycyjnych.
Kluczowa w tym kontekście staje się więc jakość udzielonych przez QAD pożyczek, których część długoterminową wyceniono na 38 mln zł (63 mln zł przed rokiem, ale w rachunku przepływów brak informacji o ich spłacie. W bilansie pojawiło się natomiast 21,6 mln zł należności długoterminowych). Aktywa obrotowe to w zdecydowanej większości należności, których wartość podliczono na 33 mln zł (22,8 mln zł rok wcześniej).
W liście do obligatariuszy władze spółki zapewniają, że rozliczenie części dokonanych inwestycji trwa w 2015 r., a należności będą do niej spływać systematycznie w II połowie roku.
Raport nie zawiera opinii audytora i z tego powodu notowania obligacji QAD mogą zostać zawieszone na Catalyst. Członek zarządu QAD, z którym udało nam się skontaktować nie potrafił wskazać przyczyny braku tej opinii, ze względu na zwolnienie lekarskie, na którym przebywa.
Za notowaną na Catalyst serię B z terminem spłaty w listopadzie przyszłego roku (ale i z opcją call dla emitenta) QAD płaci WIBOR 3M plus 7,25 pkt proc. Po raz ostatni handlowaną nią 30 czerwca po 96,7 proc., co dawało wówczas 18,8 proc. rentowności brutto. Aktualnie papiery QLT1115 kwotowane są po 90/97 proc.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się