piątek, 29 marca 2024

Newsroom

Victoria Dom bez zadłużenia finansowego netto

msd | 30 września 2015
Na koniec czerwca warszawski deweloper posiadał 33,9 mln zł zobowiązań finansowych, głównie z tytułu obligacji, które w całości miały pokrycie w środkach pieniężnych.

W wyniku przedpłat od nabywców mieszkań i domów oraz emisji obligacji na 15 mln zł, spółka posiadała na koniec czerwca 37,8 mln zł gotówki, z czego tuż po zamknięciu półrocza 10 mln zł przeznaczono na przedterminowych wykup części obligacji serii B (10 mln zł z emisji na 18,05 mln zł). Dla zadłużenia netto to akurat operacja neutralna, co znaczy, że i po tej transakcji obligatariusze spółki (w tym przypadku pośrednio przez instytucje finansowe) mogą spać bez większych obaw.

Zgoła inaczej prezentuje się ogólne zadłużenie Victorii, co jest głównie efektem wzrostu rozliczeń międzyokresowych biernych (zaliczek od klientów). Tym sposobem, łączne zobowiązania i rezerwy dewelopera na koniec czerwca wzrosły do 112,5 mln zł i stanowiły 0,74x aktywów wobec 0,56x pół roku wcześniej.

Pod względem płynności można mówić o zdecydowanej poprawie, choć ta i w grudniu była wysoka, zwłaszcza jak na dewelopera. Krótkoterminowe zobowiązania spółki miały przeszło 11-krotne pokrycie w majątku obrotowym. Jeśli pomniejszyć go o zapasy, to płynne aktywa wciąż blisko trzykrotnie przykrywały krótkoterminowe zobowiązania, co jest zasługą posiadanej gotówki. Dzięki niej płynność natychmiastowa to aż 2,91x.

Niewiele dobrego można powiedzieć o wynikach dewelopera, bo po sześciu miesiącach notuje on blisko 56-proc. spadek przychodów (do niespełna 7 mln zł), w wyniku czego strata operacyjna to 2,6 mln zł (0,9 mln zł straty przed rokiem).

Warto przypomnieć, że na ten rok Vicotria prognozuje 89,4 mln zł przychodów oraz 13,8 mln zł EBIT. Ponieważ działalność deweloperów ma charakter projektowy, a spółka posiada wysoki stan zapasów i zaliczek od klientów, to istnieje szansa, że II półrocze przybliży ją do realizacji tego planu. Tak też było w ubiegłym roku, gdy z 0,9 mln zł straty operacyjnej po sześciu miesiącach spółka wyszła na 11,5 mln zł zysku.

Na razie, po I półroczu Victoria Dom wykazuje blisko 3 mln zł straty netto wobec 1,5 mln zł straty przed rokiem. Na koniec roku spółka chce wyjść na 10,7 mln zł zysku netto.

Za notowane na Catalyst obligacje serii B i C deweloper płaci odpowiednio 5,9 i 5,6 pkt proc. marży. Handel nimi praktycznie nie istnieje, inwestorzy nie wystawili także żadnych ofert sprzedaży. Choćby dlatego, że czerwcowa emisja w całości trafiła do jednego inwestora.

Więcej wiadomości o Victoria Dom S.A.

Więcej wiadomości kategorii Catalyst