Żaden z trzech debiutantów, którzy w tym tygodniu wprowadzili obligacje do notowań na Catalyst nie doczekał się pierwszej transakcji, a przecież łączna wartość prowadzonych papierów przekracza 0,5 mld zł. Niestety, potwierdza się przykra dla inwestorów reguła – papiery, które trafiły w czasie emisji do portfeli instytucji finansowych nie opuszczą ich prawdopodobnie nigdy. A emisje Ciechu o wartości 320 mln zł i Globe Trade Centre za blisko 206 mln zł właśnie tam wylądowały. Pozostaje tylko traktować emisje jako benchmark dla rynku. GTC płaci kupon o 50 pkt bazowych wyższy niż Dom Development czy Echo Investment. Co dla niektórych jest zaskakujące, dla innych jest łatwiejsze do zrozumienia. Echo i DD plasowały emisje wiosną, gdy klimat wokół deweloperów i branży budowlanej był lepszy. Ponadto GTC musiał znaleźć środki na refinansowanie, a DD tylko chciał zdywersyfikować źródło finansowania.
Ciech z kolei płaci 5 pkt proc. ponad WIBOR – spośród emisji o wartości 100 mln zł lub więcej (takich jest na Catalyst tylko 20) jedynie Capital Park i Ghelamco Invest (deweloperzy) oraz IPF Polska (Provident) płacą podobne bądź równe kupony. Wnioski? Nawet duże spółki muszą płacić wysokie odsetki, jeśli ich tak postrzegają ich inwestorzy. Liczy się zatem kondycja finansowa spółek, a nie ich wielkość – nie wolno o tym zapominać. Historia 2012 r. powinna nauczyć inwestorów, że ma spółek zbyt dużych by upaść i zbyt małych, by wzbudzić entuzjazm.
Do tej ostatniej grupy śmiało można zaliczyć East Pictures, które na Catalyst wprowadziło dwie emisje o łącznej wartości nieco ponad 1,2 mln zł. Po nowym roku inwestorzy oszaleli na ich punkcie, ponieważ zmieniło się ich oprocentowanie (zgodnie z zapisami z dokumentów emisyjnych) – 17 proc. na stałym kuponie to najwyższe oprocentowanie płacone obecnie na Catalyst. Ceny z okolicy 101,5-102 proc. wystrzeliły do 104 proc., a w piątek sprzedający żądali nawet 107,5 proc. – przy takiej cenie rentowność spadłaby poniżej 10 proc., więc jest to już przesada. Najciekawsze jest to, że o zmianie oprocentowania wiadomo było od samego początku obecności papierów na Catalyst. A mimo to notowania tych serii zaczynały przygodę z Catalyst poniżej nominału.
W tym tygodniu inwestorzy chętnie kupowali obligacje Ganta mimo braku nowych sygnałów ze spółki. Cena obligacji wygasających w marcu wzrosła z 97 proc. do 100 proc. od początku roku. Jest to seria, od której Gant wypłaci w dniu wykupu 6,25 proc. premii. Drożeją także inne serie obligacji dewelopera.
Nie może tego o sobie powiedzieć Marvipol – drugi z deweloperów oceniany w ostatnich miesiącach negatywnie przez rynek. Rentowność jego obligacji utrzymuje się nadal powyżej 25 proc. (przy seryjnych wykupach w przyszłym roku). Na razie można powiedzieć tyle dobrego o Marvipolu, że ceny przestały wreszcie spadać. Być może rzeczywiście ceny w zeszłym roku w dół pociągnęło czyszczenie portfela przez któregoś z inwestorów instytucjonalnych.
Na koniec dwie spółki z kłopotami. Redan już je zażegnał, wykupił właśnie część obligacji serii A w zamian wydając obligatariuszom nowe papiery serii D. Ale tylko tym, którzy podpisali porozumienie. Ci którzy go nie podpisali nadal liczą na gotówkę, która powinna spłynąć na konta 14 stycznia. Ponieważ w grudniu, gdy o kłopotach Redanu zrobiło się głośno, można je było kupić na Catalyst za 67,5 proc. nominału, na inwestycji można było zarobić 48 proc. W innym miejscu znajduje się Miraculum. Spółka kosmetyczna dopiero poinformowała o minięciu terminu wykupu serii DDD wyemitowanej jako forma zapłaty za przejęty wiosną Multicolor. Obligacje innej serii – o terminie wykupu w maju br. – spadły na Catalyst do 75 proc. nominału, gdy spółka nieoczekiwanie ogłosiła w piątek, że z dokumentów wynika, iż ma czas do 31 stycznia na rolowanie zapadłej już serii DDD i w związku z tym bynajmniej nie notuje opóźnień w płatnościach. Kurs wrócił do 88 proc. Ale rozmowa z wierzycielem jest dopiero przed Miraculum, a zakrętów przed spółką jeszcze sporo.
Dla porządku – trzecim debiutantem było City Interactive. Do drugi producent gier na Catalyst i druga spółka, która wprowadziła tu zerokuponowe obligacje. Ale transakcji jeszcze nie było.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się