czwartek, 28 marca 2024

Newsroom

Hussar Gruppa poprawiła wskaźniki zadłużenia i płynności

msd | 16 maja 2017
Spółka nie zaciągnęła w ubiegłym roku nowych zobowiązań finansowych, sporo z nich natomiast spłaciła. Podstawowe wskaźniki finansowe firmy transportowej nie budzą zastrzeżeń.

Zmniejszając w ubiegłym roku zobowiązania o 5 mln zł do 14 mln zł spółka zapewniła sobie poprawę wskaźnika ogólnego zadłużenia z 0,45x do 0,32x. Oznacza to, że w ponad dwóch trzecich HG finansuje kapitałem własnym swój majątek w kwocie 43,6 mln zł. Ten jednak przyjmuje interesujący kształt, jeśli uwzględnić, że 11,4 mln zł stanowią wartości niematerialne i prawne, a dodatkowe 13,6 mln zł stanowią udzielone pożyczki. Te ostatnie warte są więcej niż zobowiązania finansowe spółki (11,6 mln zł), które generują spore koszty odsetkowe, podczas gdy z udzielonego finansowania nie płyną do firmy żadne odsetki.

Z 7 mln zł zadłużenia finansowego netto, które było o 6,9 mln zł niższe niż przed rokiem, spółka mogła pochwalić się wskaźnikiem dług netto/EBITDA na poziomie 0,66x wobec 1,66x rok wcześniej. Na poprawę przełożyło się jednocześnie zmniejszenie zobowiązań odsetkowych, wzrost salda gotówki, ale i znacząca poprawa wyników.

Sama gotówka na koniec grudnia podliczona została na 4,6 mln zł, co zapewniało 0,61x płynności natychmiastowej. Właścicieli wygasających w najbliższą środę obligacji HGR0517 uspokoić powinna dodatkowo zdolność HG do generowania dodatnich przepływów operacyjnych, a także fakt, że część udzielonych pożyczek miało na dzień bilansowy termin spłaty do 12 miesięcy. Daje to szansę, że do czasu wykupu spółka mogła też liczyć na dodatkowe wpływy z działalności inwestycyjnej (w ub.r. spłacono 2,3 mln zł pożyczek). Z informacji przekazanych nam przez spółkę wynika, że środki na wykup zapadających w środę obligacji zostały podstawione z kilkudniowym wyprzedzeniem.

Oznak do niepokoju nie dają też pozostałe wskaźniki pokrycia zobowiązań krótkoterminowych. Płynność bieżąca i szybka wyniosły na koniec grudnia odpowiednio 2,61x i 2,47x. Wskaźniki te znajdowałyby się na odpowiednich poziomach również i po pominięciu udzielonych pożyczek krótkoterminowych (odpowiednio 1,84x i 1,7x).

Ubiegły rok HG zakończyła z 27-proc. wzrostem zysku operacyjnego (do 9,3 mln zł), na co pracowały nie tylko wyższe przychody (wzrost o 42 proc. r/r do 63,5 mln zł), ale i dodatkowe przychody operacyjne w kwocie 1,4 mln zł, czego spółka bliżej nie wyjaśnia. Ostatecznie zysk netto wyniósł 6,7 mln zł wobec 5,2 mln zł przed rokiem.

Wygasające w środę obligacje oprocentowane są na stałe 8,5 proc. Warta 1,7 mln zł seria pochodzi z publicznej oferty memorandowej z 2014 r. Obligacje zostały wycofane z obrotu na Catalyst po sesji 5 maja. Z naszych informacji wynika, że spółka jest zainteresowana przeprowadzeniem kolejnych emisji obligacji, ale raczej prywatnych niż publicznych.

Więcej wiadomości o Hussar Gruppa S.A.

Więcej wiadomości kategorii Catalyst