piątek, 1 maja 2026

Newsroom

Kwietniowy wzrost cen wyraźnie powyżej oczekiwań

msd | 30 kwietnia 2026
Według szybkiego szacunku GUS, ceny towarów i usług konsumpcyjnych rosły w kwietniu o 3,2 proc. rok do roku w porównaniu do marcowych 3,0 proc. r/r.

Wzrost kwietniowego wskaźnika CPI o 3,2 proc. r/r znacząco przekracza konsensus ekonomistów, ustalony na około 2,9 proc. r/r. To z kolei skłania do refleksji, czy oczekiwania wobec kwietniowego spadku cen paliw nie były zbyt wygórowane. Dość wspomnieć, że pomimo obowiązującego od 31 marca pakietu „CPN”, w ujęciu miesięcznym ceny paliw spadły w kwietniu o 1,8 proc. Całkowita inflacja konsumencka wzrosła zaś w tym czasie o 0,6 proc. m/m, na co złożyć się mogły wyższe od oczekiwań wzrosty cen żywności i energii.

„Wzrost inflacji w kwietniu do 3,2 proc. r/r z 3,0 proc. r/r w marcu nie skłoni RPP do podwyżki stóp NBP w maju, ale wyższy od oczekiwań odczyt CPI i wzrost inflacji bazowej do około 2,9 proc. r/r zapewne przełoży się na zaostrzenie retoryki Rady” – napisali ekonomiści ING Banku.

„Kryzys paliwowy zaczyna coraz bardziej dawać się we znaki. RPP ma powody żeby jastrzębieć.” – wskazali z kolei ekonomiści Banku Pekao.

W czwartek rano rentowność polskich dziesięcioletnich obligacji skarbowych rosła w okolice 5,87 proc. z 5,80 proc. dzień wcześniej, znajdując się na najwyższym poziomie od czterech tygodni. 

W ostatnich dniach na nowo rosły też notowania kontraktów FRA, wskazując, że rynek liczy się możliwą podwyżką stóp procentowych na skutek bliskowschodniego konfliktu i związanego z nim wzrostu cen paliw.

Najbliższe dwudniowe posiedzenie RPP zakończy się 6 maja.

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

  • Podsumowanie tygodnia: Na kolizyjnym kursie

    30 kwietnia 2026
    3,2 proc. inflacji w kwietniu oznacza, że czerwcowe serie obligacji oszczędnościowych indeksowanych CPI wejdą w nowe okresy odsetkowe z oprocentowaniem 4,7 proc. i 5,2 proc. (odpowiednio cztero- i dziesięciolatki). Na ich tle obligacje korporacyjne mają coraz mniej do zaoferowania.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: W oczekiwaniu na impuls

    24 kwietnia 2026
    Rynek długu powoli przestaje reagować ma doniesienia o kolejnym przedłużeniu zawieszenia broni lub powiększających napięcie incydentach i potyczkach, co oczywiście nie znaczy, że Cieśnina Ormuz przestała być dla inwestorów ważna. Po prostu chaos informacyjny utrudnia podejmowanie decyzji.
    czytaj więcej
  • RPP pozostawiła stopy bez zmian

    9 kwietnia 2026
    Tym razem Rada Polityki Pieniężnej powstrzymała się od zaskoczeń i utrzymała stopy procentowe na niezmienionej wysokości, w tym referencyjną na poziomie 3,75 proc.
    czytaj więcej
  • Obligacje oszczędnościowe miały wzięcie w marcu

    8 kwietnia 2026
    Resort finansów sprzedał w marcu detaliczne papiery dłużne skarbu państwa za 7,3 mld zł, co było najwyższym wynikiem od ośmiu miesięcy.
    czytaj więcej

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: Na kolizyjnym kursie

    30 kwietnia 2026
    3,2 proc. inflacji w kwietniu oznacza, że czerwcowe serie obligacji oszczędnościowych indeksowanych CPI wejdą w nowe okresy odsetkowe z oprocentowaniem 4,7 proc. i 5,2 proc. (odpowiednio cztero- i dziesięciolatki). Na ich tle obligacje korporacyjne mają coraz mniej do zaoferowania.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: W oczekiwaniu na impuls

    24 kwietnia 2026
    Rynek długu powoli przestaje reagować ma doniesienia o kolejnym przedłużeniu zawieszenia broni lub powiększających napięcie incydentach i potyczkach, co oczywiście nie znaczy, że Cieśnina Ormuz przestała być dla inwestorów ważna. Po prostu chaos informacyjny utrudnia podejmowanie decyzji.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Zdecydowana reakcja

    17 kwietnia 2026
    Ogłoszenie o odblokowaniu Cieśniny Ormuz dla żeglugi handlowej przełożyło się natychmiastowe umocnienie obligacji skarbowych na całym świecie. U nas wyznaczane są wielotygodniowe minima rentowności.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Popyt na bezpieczeństwo

    10 kwietnia 2026
    Dobre nastroje na globalnym rynku obligacji nie utrzymały się długo. Wygląda to tak, jakby inwestorzy tylko czekali na okazję, by pozbyć się więcej skarbowego długu. Opis ten nie dotyczy jednak notowań w Europie Środkowej. U nas rentowności od trzech dni trzymają się relatywnie nisko.
    czytaj więcej