niedziela, 7 czerwca 2026

Newsroom

Inflacyjna niespodzianka w maju

msd | 29 maja 2026
Według szybkiego szacunku GUS, wzrost cen towarów i usług konsumpcyjnych wyniósł 3,1 proc. w maju, notując znacznie niższy poziom od oczekiwań.

Spadek wskaźnika CPI z 3,2 proc. r/r w kwietniu do 3,1 proc. w maju stanowi duże zaskoczenie wobec faktu, że rynkowy konsensus zakładał wzrost cen o około 3,7 proc. Oczekiwania wyjścia poza cel NBP (2,5 proc. +/- 1 pkt proc.) nie znalazły więc potwierdzenia we wstępnych danych GUS-u. Według ekonomistów mBanku, źródłem pozytywnego zaskoczenia ma być przede wszystkim wolniejszy wzrost cen żywności (0,5 proc. r/r).

W ujęciu miesięcznym majowe ceny spadły zaś o 0,3 proc. względem kwietnia, na co złożyła się taniejąca w tym czasie żywność (-1 proc. m/m). W międzyczasie niewiele zmieniły się natomiast ceny paliw (-0,1 proc. m/m), a bez zmian pozostać miały ceny energii.

„W czerwcu inflacja będzie rosnąć w zbliżonym tempie, ale w lipcu mamy szanse zobaczyć wynik z dwójką z przodu. Niższe ceny ropy powinny dać ulgę kierowcom na stacjach paliw, w przypadku inflacji bazowej raczej także zobaczymy trend spadkowy. Mocniej zdrożeje żywność.” – napisali ekonomiści mBanku w serwisie X.

W opinii ekonomistów ING Banku piątkowe dane są też dobrą wiadomością dla Rady Polityki Pieniężnej, która – ich zdaniem – nie zmieni stóp procentowych w tym roku.

W reakcji na publikację wstępnych danych o majowej inflacji wyraźnie umocniły się polskie obligacje skarbowe. Rentowność dziesięciolatek spadła o około 12 pkt bazowych do 5,67 proc. 

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Komentarze

  • Podsumowanie tygodnia: Uśpiony rynek

    5 czerwca 2026
    Kilku mniejszych deweloperów, których obligacje notowane są na Catalyst pokazało słabsze bilanse i rosnące wskaźniki zadłużenia, ale nie zrobiło to wrażenia na inwestorach przyzwyczajonych do wysokiego bezpieczeństwa na rynku, na którym od czterech lat nie zanotowano defaultu.
    czytaj więcej
  • RPP pozostawiła stopy procentowe bez zmian

    2 czerwca 2026
    Zgodnie z oczekiwaniami, Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o utrzymaniu stóp na niezmienionym poziomie, w tym referencyjnej wynoszącej 3,75 proc.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Tydzień dla byków

    29 maja 2026
    Na krajowym rynku tydzień zakończył się nawet lepiej niż rozpoczął. Po publikacji zaskakująco niskiego wstępnego odczytu inflacji rentowność naszych dziesięciolatek spadła o 18 punktów bazowych i przy okazji znalazła się też niżej niż na koniec kwietnia, co będzie miało wpływ na statystyki miesiąca.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Ruch powrotny

    22 maja 2026
    Umocnienie obligacji skarbowych obserwowane w drugiej połowie tygodnia nie rozstrzyga jeszcze dylematu, przed jakim stoją inwestorzy - czy niedawne wybicie z kilkuletniej konsolidacji było sygnałem do opuszczenia tonącego okrętu, czy może niepowtarzalną okazją do tanich zakupów.
    czytaj więcej